モリア (MUSD): BCH ネットワークには、実験的なネイティブ支援の過剰担保ステーブルコインが存在します

ビットコイン キャッシュ ネットワークには現在、「モリア」（MUSD）と呼ばれる、実験的なネイティブ バックアップの過剰担保型ステーブルコインが導入されています。約 1 日以内に、分散型のオープンソース プロトコルにより 25,000 ドル以上がネットワーク上にロックされ、トランザクションはチェーン上で直接発生しました。

Bitcoin Cash (BCH) now has an experimental native-backed over-collateralized stablecoin called “Moria” (MUSD). Within about one day, the decentralized, open-source protocol has seen over $25,000 locked on the network, with transactions occurring directly on-chain.

ビットコインキャッシュ（BCH）には現在、「モリア」（MUSD）と呼ばれる実験的なネイティブ裏付けの過剰担保型ステーブルコインが導入されている。約 1 日以内に、分散型のオープンソース プロトコルにより 25,000 ドル以上がネットワーク上にロックされ、トランザクションはチェーン上で直接発生しました。

As Cryptopolitan previously reported, smart contracts comparable to Ethereum can now be executed directly on the Bitcoin Cash chain via the May 2023 CashTokens upgrade. This upgrade enabled UTXO (unspent transaction output)-based smart contracts for minimal fees. In everyday language, it means cheap transactions can be done on layer 1, and not on a “second layer solution” like the Lightning Network (with BTC) or Rollups (on ETH).

Cryptopolitanが以前に報じたように、2023年5月のCashTokensアップグレードにより、イーサリアムに匹敵するスマートコントラクトがビットコインキャッシュチェーン上で直接実行できるようになった。このアップグレードにより、UTXO (未使用トランザクション出力) ベースのスマート コントラクトが最小限の手数料で可能になりました。日常的な言葉で言えば、これは、ライトニングネットワーク (BTC を使用) やロールアップ (ETH を使用) のような「第 2 レイヤー ソリューション」ではなく、レイヤー 1 で安価なトランザクションを実行できることを意味します。

While development on the framework is still in the early stages, this functionality is something mainstream crypto has been sleeping on, and could become a fierce competitor to those entities currently ruling crypto markets, like USDT.

このフレームワークの開発はまだ初期段階にありますが、この機能は主流の仮想通貨が眠っていたものであり、USDTのような現在仮想通貨市場を支配している組織にとって激しい競争相手になる可能性があります。

Native-backed stablecoin experiment launches on BCH

ネイティブ支援のステーブルコイン実験がBCHで開始

Just yesterday, bitcoin cashers got their first taste of the stablecoin world via the 2023 upgrade, with the launch of a token called “Moria” (MUSD) on December 4.

つい昨日、ビットコイン キャッシャーは 2023 年のアップグレードを通じて、12 月 4 日に「モリア」（MUSD）と呼ばれるトークンが発売され、ステーブルコインの世界を初めて体験しました。

Moria was created by Riften Labs, the company behind the Cauldron DEX (decentralized exchange), also made possible by the aforementioned upgrade.

モリアは、Cauldron DEX (分散型取引所) の背後にある会社である Riften Labs によって作成されました。これも前述のアップグレードによって可能になりました。

“The Moria Protocol is an experimental DeFi platform built on the Bitcoin Cash blockchain, enabling users to mint decentralized stablecoins backed by BCH,” the Test Run #1 Overview notes, emphasizing: “This test run will end no later than May 2025 and will conclude with a sunset mechanism.”

「モリア・プロトコルは、ビットコイン・キャッシュ・ブロックチェーン上に構築された実験的なDeFiプラットフォームであり、ユーザーがBCHに裏付けられた分散型ステーブルコインを鋳造できるようにする」とテスト実行#1の概要は述べ、次のように強調している。「このテスト実行は遅くとも2025年5月までに終了し、最後は日没メカニズムで終わります。」

In essence, users can mint the asset by depositing BCH via the contract, resulting in MUSD tokens which are over-collateralized by BCH, and tied to the US dollar’s stability. “The test aims to evaluate whether MUSD can maintain a price stability close to that of USD,” the overview notes. This way, bitcoin cash can be effectively moved around with less worries about market volatility.

本質的に、ユーザーは契約を通じてBCHを入金することで資産を鋳造することができ、その結果、BCHによって過剰担保され、米ドルの安定性と結びついたMUSDトークンが生成されます。 「このテストは、MUSDが米ドルに近い価格安定を維持できるかどうかを評価することを目的としている」と概要は述べている。このようにして、市場のボラティリティをあまり心配することなく、ビットコインキャッシュを効果的に移動させることができます。

Riften Labs specifies that “When a loan becomes undercollateralized due to market swings—such as a drop in the BCH price lowering the value of the collateral—all loans in this state become available for liquidation by other users,” continuing, “Liquidators repay the loan using MUSD, unlocking the collateral, which is then released to the liquidator.”

Riften Labs は、「市場変動によりローンが担保不足になると（BCH 価格の下落により担保価値が低下するなど）、この状態にあるすべてのローンは他の利用者による清算が可能になる」と述べており、続けて「清算人はローンを返済します。 MUSD を使用して融資し、担保のロックを解除し、その後清算人に解放します。」

“To avoid liquidation, users must maintain a healthy collateralization ratio above the required threshold of 110%,” the overview cautions.

「清算を回避するには、ユーザーは必要な基準である110％を超える健全な担保比率を維持する必要がある」と概要は警告している。

Moria is just one of many experiments currently being undertaken permissionlessly via the CashTokens upgrade. It should should be reiterated, as noted on the protocol exchange that the current version of MUSD is highly experimental. The overview describes the end of the run, and next steps, detailing: “Upon completion, the protocol will transition to a new test run or into its finalized deployment, using the same ticker, while the current ticker will be renamed “MUSDv0.”

モリアは、現在 CashTokens のアップグレードを通じて許可なく実施されている多くの実験の 1 つにすぎません。プロトコル交換で指摘されているように、MUSD の現在のバージョンは非常に実験的なものであることを繰り返しておく必要があります。概要では実行の終了と次のステップについて詳しく説明されています。「完了すると、プロトコルは同じティッカーを使用して新しいテスト実行または最終的な展開に移行しますが、現在のティッカーの名前は「MUSDv0」に変更されます。

Moria vs Tether’s USDT

モリア vs テザーのUSDT

The world of stablecoins has exploded in the last ten years, with controversial behemoths like Tether (USDT) massively shoving the crypto market this way and that. So, what’s the difference between Tether and this new experiment? Well, for one, more transparency via open source code.

ステーブルコインの世界は過去 10 年間で爆発的に成長し、テザー (USDT) のような物議を醸す巨大企業が仮想通貨市場であちらこちらで大々的に押し寄せています。では、テザーとこの新しい実験の違いは何でしょうか?まず、オープンソース コードによる透明性の向上です。

As S&P Global Ratings recently noted: “USDT’s smart contract source code is not open source, unlike that of most other stablecoins.” Further, the stable is backed by bitcoin cash (BCH), the native asset of the chain, and not a mixed bag of U.S. Treasuries and other investments shrouded in mystery and murky legalese. Finally transactions via the Moria protocol aim to be censorship resistant and fully auditable, whereas Tether centrally freezes addresses flagged by governments.

S&P Global Ratings が最近指摘したように、「USDT のスマート コントラクトのソース コードは、他のほとんどのステーブルコインとは異なり、オープンソースではありません。」さらに、この安定株は、謎と曖昧な法律用語に包まれた米国債やその他の投資の混合物ではなく、チェーンの固有資産であるビットコインキャッシュ（BCH）によって裏付けられています。最後に、モリアプロトコルを介したトランザクションは検閲に耐え、完全に監査可能であることを目指していますが、テザーは政府によってフラグが立てられたアドレスを集中的に凍結します。

Still, not everyone in the BCH community thinks a stablecoin is necessary, and many view the idea of trying to peg to the violence-backed USD as harmful. Moria’s $26,000 in TVL (total-value locked) will likely be scoffed at by fans of the $135 billion-dollar USDT juggernaut, but the key point they’d be missing is that now anyone and everyone can build on BCH as on Ethereum, but for much less in terms of transactions costs thanks to the UTXO efficiency advantage.

それでも、BCHコミュニティの全員がステーブルコインが必要だと考えているわけではなく、暴力に裏付けられた米ドルに固定しようとする考えは有害だと多くの人が考えている。モリア氏の26,000ドルのTVL（総額ロック）は、1,350億ドルのUSDT巨大企業のファンから嘲笑されるだろうが、彼らが見逃している重要な点は、今や誰もがイーサリアムと同じようにBCHでも構築できるということだ。 UTXO 効率の利点により、トランザクション コストが大幅に削減されます。