数ヶ月の沈黙の後、Aptosは、ステーキングの報酬を減らすことにより、新しい論争と活力を生態系に注入します

Aptos Ecosystemが数ヶ月間沈黙した後、AIP-119と呼ばれるコミュニティの提案が、このレイヤー1パブリックチェーンに新しい論争と活力を注入しました。

After months of silence from the Aptos ecosystem, a community proposal called AIP-119 has injected new controversy and vitality into this Layer 1 public chain.

APTOSエコシステムからの数ヶ月の沈黙の後、AIP-119と呼ばれるコミュニティの提案は、このレイヤー1パブリックチェーンに新しい論争と活力を注入しました。

On April 18, Aptos community member moon shiesty initiated the "Phase-by-Phase Reduction of Staking Rewards" proposal "AIP-119", suggesting that the staking reward rate be reduced from the current approximately 7% by 1% per month over the next three months, and the final annualized rate of return be reduced to 3.79%.

4月18日、APTOSコミュニティのメンバーであるMoon Shiestyは、「ステーキング報酬の段階ごとの削減」提案「AIP-119」を開始し、今後3か月間で現在の報酬率が月額約7％x 1％削減され、最終年間収益率が3.79％に減少することを示唆しています。

The proposal believes that reducing the staking reward rate will contribute to the long-term growth of the Aptos ecosystem, especially promoting more active competition in the DeFi field, and will also help enhance the token economics of APT to support its long-term sustainable development. As the first step in the reform of the Aptos economic model, the proposal will accept community feedback, and if the proposal is passed, a 6-month observation period will be set to evaluate the impact.

この提案は、危険な報酬率を下げることは、APTOSエコシステムの長期的な成長に貢献し、特にDefi分野でのより積極的な競争を促進すると考えられており、APTのトークン経済学を強化して長期的な持続可能な発展を支援するのにも役立つと考えています。 APTOS経済モデルの改革の最初のステップとして、提案はコミュニティのフィードバックを受け入れ、提案が可決された場合、6か月の観察期間がその影響を評価するために設定されます。

In the eyes of many observers, this is not only an adjustment in technical governance, but also an attempt to reconstruct the underlying logic of the Aptos economic model.

多くのオブザーバーの目には、これは技術ガバナンスの調整であるだけでなく、APTOS経済モデルの根本的な論理を再構築しようとする試みでもあります。

Hidden dangers of high returns and structural inflation

高いリターンと構造的インフレの隠された危険

Aptos’ current staking yield ranks among the top in the L1 public chain, but the problems it brings are becoming increasingly prominent. Although the 7% risk-free annualized return has attracted a large number of users to lock APT to participate in staking, it has also caused serious inflationary pressure and inefficient use of funds.

Aptosの現在のステーキング利回りは、L1パブリックチェーンのトップにランクされていますが、それがもたらす問題はますます顕著になっています。 7％のリスクフリーの年間リターンは、多くのユーザーがステーキングに参加するためにロックするために魅了されましたが、深刻なインフレ圧力と資金の非効率的な使用も引き起こしています。

The community generally believes that this model is constantly diluting the value of tokens and hindering the flow of ecological funds to more risky and innovative applications. As the initiator of the proposal said, the staking reward plays the role of "central bank interest rate" on the chain, and the "interest rate" at this moment may have deviated from the actual market.

コミュニティは一般に、このモデルがトークンの価値を常に希釈し、生態学的資金の流れをよりリスクのある革新的なアプリケーションに妨げていると考えています。提案のイニシエーターが言ったように、ステーキング報酬はチェーンに対する「中央銀行金利」の役割を果たし、現時点での「金利」は実際の市場から逸脱した可能性があります。

In the past two years, although Aptos has attracted developers with its ultra-high performance and the security of the Move language, the activity of the ecosystem has never matched it. At the same time, Sui, which is also the "Move twin star", continues to grow stronger, forming a sharp contrast.

過去2年間で、Aptosは超高性能と移動言語のセキュリティで開発者を引き付けましたが、エコシステムの活動は決してそれと一致していません。同時に、「双子の星をムーブする」でもあるsuiは、より強くなり続け、鋭いコントラストを形成しています。

Many community members attribute this to the structural problems of the Aptos token model - a high proportion of tokens are concentrated in the hands of the foundation and core nodes. Combined with the high staking returns set in the early days, the ecosystem funds are overly concentrated on "passive income", which in turn inhibits constructive innovation.

多くのコミュニティメンバーは、これをAPTOSトークンモデルの構造的問題に起因すると考えています。トークンの大部分は、基礎とコアノードの手に集中しています。初期の頃に設定された高いステーキングリターンと組み合わせることで、生態系ファンドは「受動的収入」に過度に集中しており、これが建設的な革新を阻害します。

Three things a new official does when he takes office

彼が就任したときに新しい役人が行う3つのこと

The proposal was made against the backdrop of a series of recent changes in the management and market positioning of Aptos. According to community sources, Aptos founder Mo Shaikh had a legal dispute with early members, and the final result was that Chinese Avery Ching took over as CEO of Aptos Labs (formerly CTO), and Mo Shaikh withdrew from daily management.

この提案は、APTOSの管理と市場のポジショニングにおける一連の最近の変化を背景にしたものです。コミュニティの情報筋によると、Aptosの創設者であるMo Shaikhは初期のメンバーと法的紛争を起こし、最終結果は、中国のAvery ChingがAptos Labs（以前のCTO）のCEOを引き継ぎ、Mo Shaikhが日常管理から撤退したことでした。

After he took office, Aptos' strategic narrative also shifted from "scalable L1" to "next-generation global trading engine", and more clearly emphasized performance and trading experience as core competitiveness.

彼が就任した後、Aptosの戦略的物語は「スケーラブルL1」から「次世代グローバルトレーディングエンジン」にシフトし、より明確にパフォーマンスとトレーディングエクスペリエンスをコアの競争力として強調しました。

What is more remarkable is that Aptos has re-embraced the Chinese-speaking market: setting up the Chinese community MovemakerCN, hosting multiple hackathons and providing tens of millions of dollars in ecological funding, demonstrating its determination to rebuild community trust and expand the global developer network.

さらに注目に値するのは、APTOSが中国語を話す市場を再包み込んだことです。中国のコミュニティの設立、複数のハッカソンをホストし、数千万ドルの生態学的資金を提供し、コミュニティの信頼を再建し、グローバル開発者ネットワークを拡大するという決意を示しています。

In terms of technology, Aptos is also constantly promoting performance optimizations such as Zaptos upgrades and Block-STM v2, hoping to attract developers in the new "low-return, high-performance" ecosystem to rebuild prosperity with PMF (product-market fit) driven by real needs as the core.

テクノロジーの観点から、APTOSはZaptosのアップグレードやBlock-STM V2などのパフォーマンスの最適化を常に促進しており、新しい「低ターン、高性能」エコシステムで開発者を引き付けて、実際のニーズが核となっているPMF（製品市場の適合）を再構築することを望んでいます。

What does the community think?

コミュニティはどう思いますか？

Although the proposal of AIP-119 touched the pie of vested interests, the overall feedback from the community did not fall into emotional confrontation. On the contrary, opinions from multiple parties, including Amnis Finance, the largest liquid pledge agreement, showed a more rational review and feedback. Amnis pointed out in a public response that the current proposal direction is reasonable, but the execution pace is too aggressive and may damage the competitiveness of Aptos. They believe that the pledge yield is similar to the interest rate tool in emerging markets. For public chains like Aptos, high returns are the key to attracting capital.

AIP-119の提案は既得権益のパイに触れましたが、コミュニティからの全体的なフィードバックは感情的な対立に陥りませんでした。それどころか、最大の流動誓約契約であるAmnis Financeを含む複数の当事者からの意見は、より合理的なレビューとフィードバックを示しました。アムニスは、現在の提案の方向性は合理的であると公的な対応で指摘したが、実行ペースはあまりにも攻撃的であり、APTOSの競争力を損なう可能性があると指摘した。彼らは、誓約利回りは新興市場の金利ツールに似ていると考えています。 Aptosのような公共チェーンの場合、高い収益が資本を引き付けるための鍵です。

If it drops to 3.79%, Aptos will be in the lowest yield tier in the L1 camp, which may cause funds to flow to higher-return options such as Solana or U.S. Treasuries. In addition, opponents worry that a sharp drop in returns will weaken retail investors' motivation to lock positions, increase the market circulation of APT, and thus intensify selling pressure. The DeFi ecosystem may also face the risk of a decline in TVL due to the shrinking of leveraged staking strategies.

3.79％に低下した場合、APTOSはL1キャンプで最も低い収量層になり、ソラナや米国財務省などの高級オプションに資金が流れる可能性があります。さらに、反対者は、リターンの急激な低下が、小売投資家のポジションをロックする動機を弱め、APTの市場流通を増やし、したがって販売圧力を強化することを心配しています。 Defi Ecosystemは、活用されたステーキング戦略の縮小により、TVLの減少のリスクにも直面する可能性があります。

Regarding the verification nodes, opponents pointed out that the reduction in yields will significantly

検証ノードに関して、反対者は収量の減少が大幅になると指摘しました