マイケル・セイラー、利回りギャップ、優先株: ビットコイン戦略の詳細

マイケル・セイラーのビットコイン戦略、MSTRの優先株とメタプラネットの優先株アプローチ間の利回り格差を探ります。

Michael Saylor's name is pretty much synonymous with Bitcoin these days. From Strategy's massive BTC holdings to Metaplanet's foray into Bitcoin-backed finance, understanding the nuances of their financial instruments, especially preferred stock, is key. Let's unpack the story.

マイケル・セイラーの名前は、最近ではビットコインとほぼ同義です。 Strategy の膨大な BTC 保有から Metaplanet のビットコイン裏付け金融への進出に至るまで、金融商品、特に優先株の微妙な違いを理解することが重要です。物語を紐解いてみましょう。

Saylor's STRD vs. STRF: A Yield Tale

セイラーの STRD 対 STRF: 降伏物語

Saylor himself recently pointed out something interesting: a yield gap between Strategy's two preferred stock offerings, STRF and STRD. STRF, being the senior security, offers a safer, lower yield (around 9.1%), trading above par at $109. STRD, the junior security, comes with a higher risk but a juicier yield—around 12.7% while trading below par at $78. Think of it like this: STRF is your grandma's bond; STRD is that junk bond your crazy uncle keeps telling you about.

セイラー氏自身が最近、興味深いことを指摘した。それは、ストラテジー社の 2 つの優先株、STRF と STRD との間の利回り格差である。 STRFは上級証券であり、より安全で低利回り（約9.1％）を提供しており、額面を上回る109ドルで取引されている。ジュニア証券であるSTRDはリスクは高いが、利回りは約12.7%と有利だが、額面を下回る78ドルで取引されている。次のように考えてください。STRF はあなたのおばあちゃんの絆です。 STRD は、あなたの狂った叔父があなたに言い続けるジャンクボンドのことです。

Saylor's puzzled why investors aren't flocking to STRD, given the significantly higher yield. His argument? Strategy isn't about to stiff STRD holders on dividend payments. Doing so would tank STRD's price, and, more importantly, it would hurt Strategy's ability to raise more capital for, you guessed it, more Bitcoin.

セイラー氏は、利回りが大幅に高いにもかかわらず、なぜ投資家がSTRDに群がらないのか不思議に思っている。彼の主張は？この戦略は、STRD保有者に配当支払いを厳しくするものではありません。そうすることはSTRDの価格を下げることになり、さらに重要なことに、ご想像のとおり、より多くのビットコインのためにより多くの資金を調達するStrategyの能力を損なうことになります。

Metaplanet's Preferred Share Play

メタプラネットの優先シェアプレイ

Meanwhile, across the Pacific, Metaplanet is taking a similar, yet distinct, approach with preferred shares. Simon Gerovich, Metaplanet's president, is making the case that issuing preferred shares is a

一方、太平洋の向こう側では、メタプラネットは優先株に関して同様の、しかし異なるアプローチをとっています。メタプラネットの社長であるサイモン・ゲロビッチ氏は、優先株の発行は重要な問題であると主張している。