MICAは明確さを約束しますが、実装が始まると亀裂が表示されます

欧州連合の暗号資産規制（MICAとしてよく知られている）における市場は、現在、その重要な実装段階にあります。

The European Union's Markets in Crypto-Assets regulation, better known as MiCA, is now in its critical implementation phase. Designed to unify crypto regulation across all 27 EU member states, MiCA promises clarity, consumer protection and long-term market stability. But as implementation begins, cracks are already showing.

MICAとしてよく知られている欧州連合の市場は​​、現在、その重要な実装段階にあります。 MICAは、27のEU加盟国すべてにわたって暗号規制を統一するように設計されており、明確性、消費者保護、長期市場の安定性を約束します。しかし、実装が始まると、亀裂がすでに表示されています。

In this week's episode of Byte-Sized Insight, we delve into the key provisions of MiCA now in force, particularly around stablecoins, and why some of the largest players in the market are refusing to comply.

今週のBYTEサイズの洞察のエピソードでは、特にStablecoins周辺で現在施行されているMICAの主要な規定を掘り下げています。

As of January 2025, crypto asset service providers (CASPs) began acquiring licenses to operate legally within the EU. A transitional or “grandfathering” period allows existing firms up to 18 months, depending on the member state, to comply. Still, with deadlines approaching, firms are being forced to act quickly.

2025年1月の時点で、Crypto Asset Service Providers（CASPS）は、EU内で合法的に運営するためのライセンスの取得を開始しました。移行期または「祖父」期間により、加盟国に応じて最大18か月まで既存の企業が従うことができます。それでも、締め切りが近づいているため、企業は迅速に行動することを余儀なくされています。

Stablecoins at bay

ベイのスタブコイン

One of MiCA's earliest and most controversial provisions concerns stablecoins. The law states that no stablecoin can be offered to EU users unless its issuer is authorized in the EU and publishes a regulator-approved white paper.

ミカの最も早く、最も物議を醸す規定の1つは、安定性に関するものです。法律は、発行者がEUで承認され、規制当局が承認したホワイトペーパーを公開しない限り、StablecoinをEUユーザーに提供することはできないと述べています。

Strict rules around asset reserves, governance, conflict of interest and marketing are also part of the package. Issuers are even banned from offering interest on tokens, removing a common incentive for adoption.

資産保護区、ガバナンス、利益相反、マーケティングに関する厳格な規則もパッケージの一部です。発行者は、トークンに関心を提供することを禁止され、採用のための一般的なインセンティブを削除します。

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The world's most-used stablecoin — Tether's USDt (USDT) — has already announced it won't seek MiCA compliance, which means exchanges may soon be forced to delist it across the EU. This has major implications for liquidity, retail access and DeFi activity in the region.

世界で最も使用されているスタブコイン - テザーのUSDT（USDT） - は、マイカコンプライアンスを求めないことをすでに発表しています。これは、この地域の流動性、小売アクセス、債務の活動に大きな影響を与えます。

Tether CEO Paolo Ardoino told Cointelegraph's Gareth Jenkinson at Token 2049:

テザーCEOのパオロ・アルドイノは、トークン2049でコインターグラフのガレス・ジェンキンソンに語った。

"We prefer to focus on jurisdictions where we can continue to innovate and provide the best possible service to our users. Europe is a key market for Tether, and we are committed to engaging with regulators to ensure that our products and services meet local needs."

「私たちは、ユーザーに可能な限り最高のサービスを提供し続けることができる管轄区域に焦点を当てることを好みます。ヨーロッパはテザーの重要な市場であり、規制当局と関わり、製品やサービスが地元のニーズを満たすことを保証することに取り組んでいます。」

Compliance is key

コンプライアンスが重要です

On the flip side, other firms are actively securing the necessary licenses. BitGo, a crypto custody firm, has recently obtained a MiCA-aligned license in Germany, positioning itself to serve institutional players across Europe.

反対に、他の企業は必要なライセンスを積極的に確保しています。 Crypto Custody FirtであるBitgoは最近、ドイツで雲母に並んだライセンスを取得し、ヨーロッパの機関プレーヤーにサービスを提供するように自分自身を配置しています。

Brett Reeves, head of Go Network and European Sales at BitGo, told Cointelegraph the license is not just about compliance, but also the firm's long-term strategic alignment with Europe's evolving regulatory landscape.

Go Networkの責任者であり、Bitgoのヨーロッパ販売責任者であるBrett Reevesは、Cointelegraphに、ライセンスはコンプライアンスだけでなく、ヨーロッパの進化する規制環境との長期的な戦略的整合でもあると語った。

We also spoke with Erwin Voloder, head of policy at the European Blockchain Association, who highlighted the importance of consistent national-level interpretation and further guidance from regulators to prevent fragmentation of MiCA's provisions.

また、欧州ブロックチェーン協会の政策責任者であるErwin Voloderと話をしました。彼は、MICAの規定の断片化を防ぐために、一貫した国家レベルの解釈と規制当局からのさらなるガイダンスの重要性を強調しました。

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Magazine: Legal Panel: Crypto wanted to overthrow banks, now it’s becoming them in stablecoin fight

雑誌：法的パネル：Cryptoは銀行を転覆したかった、今ではStablecoinの戦いで彼らになっている