MICAは明確さを約束しますが、実装が始まると亀裂が表示されます

欧州連合の暗号資産規制（MICAとしてよく知られている）における市場は、現在、その重要な実装段階にあります。

The European Union's Markets in Crypto-Assets regulation, better known as MiCA, is now in its critical implementation phase. Designed to unify crypto regulation across all 27 EU member states, MiCA promises clarity, consumer protection and long-term market stability. But as implementation begins, cracks are already showing.

MICAとしてよく知られている欧州連合の市場は​​、現在、その重要な実装段階にあります。 MICAは、27のEU加盟国すべてにわたって暗号規制を統一するように設計されており、明確性、消費者保護、長期市場の安定性を約束します。しかし、実装が始まると、亀裂がすでに表示されています。

In this week’s episode of Byte-Sized Insight, we delve into the key provisions of MiCA now in force, particularly around stablecoins, and why some of the largest players in the market are refusing to comply.

今週のBYTEサイズの洞察のエピソードでは、特にStablecoins周辺で現在施行されているMICAの主要な規定を掘り下げています。

As of January 2025, crypto asset service providers (CASPs) began acquiring licenses to operate legally within the EU. A transitional or “grandfathering” period allows existing firms up to 18 months, depending on the member state, to comply. Still, with deadlines approaching, firms are being forced to act quickly.

2025年1月の時点で、Crypto Asset Service Providers（CASPS）は、EU内で合法的に運営するためのライセンスの取得を開始しました。移行期または「祖父」期間により、加盟国に応じて最大18か月まで既存の企業が従うことができます。それでも、締め切りが近づいているため、企業は迅速に行動することを余儀なくされています。

Stablecoins at bay

ベイのスタブコイン

One of MiCA’s earliest and most controversial provisions concerns stablecoins. The law dictates that no stablecoin can be offered to EU users unless its issuer is authorized in the EU and publishes a regulator-approved white paper.

ミカの最も早く、最も物議を醸す規定の1つは、安定性に関するものです。法律は、発行者がEUで承認され、規制当局が承認したホワイトペーパーを公開しない限り、EUユーザーにStablecoinを提供することはできないと規定しています。

Strict rules around asset reserves, governance, conflict of interest and marketing are also part of the package. Issuers are even banned from offering interest on tokens, removing a common incentive for adoption.

資産保護区、ガバナンス、利益相反、マーケティングに関する厳格な規則もパッケージの一部です。発行者は、トークンに関心を提供することを禁止され、採用のための一般的なインセンティブを削除します。

The world’s most-used stablecoin — Tether's USDt (USDT) — has already announced it won’t seek MiCA compliance, which means exchanges may soon be forced to delist it across the EU. This has major implications for liquidity, retail access and DeFi activity in the region.

世界で最も使用されているスタブコイン - テザーのUSDT（USDT） - は、マイカコンプライアンスを求めないことをすでに発表しています。これは、この地域の流動性、小売アクセス、債務の活動に大きな影響を与えます。

Tether CEO Paolo Ardoino spoke further on the topic with Cointelegraph's Gareth Jenkinson at Token 2049:

Tether CEOのPaolo Ardoinoは、Token 2049でCointelegraphのGareth Jenkinsonでこのトピックについてさらに話を聞きました。

Compliance is key

コンプライアンスが重要です

On the flip side, other firms are actively securing the necessary licenses. BitGo, a crypto custody firm, recently obtained a MiCA-aligned license in Germany, positioning itself to serve institutional players across Europe.

反対に、他の企業は必要なライセンスを積極的に確保しています。暗号の親権会社であるBitgoは、最近、ドイツで雲母に並んだライセンスを取得し、ヨーロッパの機関選手にサービスを提供するようになりました。

Brett Reeves, head of Go Network and European Sales at BitGo, discussed the importance of the license and BitGo's broader strategy for the European market with Cointelegraph.

Go Networkの責任者であり、Bitgoの欧州販売責任者であるBrett Reevesは、Cointelegraphで欧州市場にとってライセンスとBitgoのより広範な戦略の重要性について議論しました。

We also spoke with Erwin Voloder, head of policy at the European Blockchain Association, who highlighted the importance of consistent national-level interpretation and better guidance from regulators to prevent fragmentation.

また、欧州ブロックチェーン協会の政策責任者であるErwin Voloderと話をしました。彼は、断片化を防ぐために、一貫した国家レベルの解釈と規制当局からのより良いガイダンスの重要性を強調しました。

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