新しいメトリック「Mnavをカバーする日」は、重要な質問に答えるための鋭い分析ツールとして浮上しています。

ビットコイン（BTC）が機関資産として成熟し続けているため、ますます多くの公開企業がBTCを財務に統合し、いわゆるレバレッジ付きビットコイン株式（LBES）に対する新たな投資家の関心を引き起こしています。

As bitcoin (BTC) continues its institutional integration journey, a growing number of public companies are integrating BTC into their treasuries. This move has sparked renewed investor interest in so-called leveraged bitcoin equities (LBEs).

ビットコイン（BTC）が制度的統合の旅を続けているため、ますます多くの公開企業がBTCを財務に統合しています。この動きは、いわゆるレバレッジビットコイン株（LBES）に対する新たな投資家の関心を呼び起こしました。

However, with BTC valuations surging and several new companies entering the LBE sphere, a key question arises: which companies are genuinely earning their premiums through consistent bitcoin accumulation, and which ones are simply coasting on initial hype?

しかし、BTCの評価が急増し、いくつかの新しい企業がLBE領域に入っているため、重要な疑問が生じます。一貫したビットコインの蓄積を通じて、どの企業が本当にプレミアムを獲得しており、最初の誇大広告を単にcoast走している企業はどれですか？

A new metric, “Days to Cover mNAV,” is emerging as a particularly useful analytical tool in this domain. It measures how long it would take a company, at its current bitcoin stacking pace, to accumulate enough BTC to justify its market cap, based on its current multiple of net asset value (mNAV) and its daily BTC yield. The formula—Days to Cover = ln(mNAV) / ln(1 + BTC Yield)—also takes compounding into account, providing a more complete, growth-adjusted view of the company's valuation.

新しいメトリック「MNAVをカバーする日」は、このドメインで特に有用な分析ツールとして浮上しています。現在のビットコインスタッキングペースで、現在の純資産価値（MNAV）と毎日のBTC利回りに基づいて、時価総額を正当化するのに十分なBTCを蓄積するために、企業がどれだけ時間がかかるかを測定します。式（= ln（mnav） / ln（1 + btc eelwe）をカバーする日も、さらに複利が考慮され、会社の評価をより完全で成長調整した見方を提供します。

The latest data points, collected from an article by Microstrategist and presented in the table below, highlight this analysis.

MicroStrategistの記事から収集され、以下の表に記載されている最新のデータポイントは、この分析を強調しています。

As the leading institution in this space, Strategy (MSTR) boasts a high mNAV of 2.1 but a low daily BTC yield of just 0.12%, contributing to a sluggish 626 days to cover its valuation. In contrast, upstarts MetaPlanet (3350) and The Blockchain Group (ALTBG) are compounding rapidly with 100-day average BTC yields approaching 1.5%, enabling them to sustain much higher mNAVs (5.08 and 9.4 respectively) in just 110 and 152 days. Additionally, Semler Scientific (SMLR), with an mNAV of 1.5 and a yield of 0.33%, showcases a competitive 114 Days to Cover.

この分野の主要な機関として、戦略（MSTR）は2.1の高いMNAVを誇っていますが、毎日の低いBTC収量はわずか0.12％であり、評価をカバーするために626日の低迷に貢献しています。対照的に、新興企業メタプラネット（3350）とブロックチェーングループ（ALTBG）は、100日平均BTC収量が1.5％に近づいて急速に悪化しており、わずか110日および152日ではるかに高いMNAV（それぞれ5.08と9.4）を維持することができます。さらに、MNAVが1.5で、収率0.33％のSemler Scientific（SMLR）は、カバーする競争力のある114日を示しています。

These figures are further illuminated by the “Days to Cover mNAV” chart from October 2024 to May 2025, which demonstrates that faster accumulators are quickly compressing their coverage times and catching up to more established players. In particular, MetaPlanet and ALTBG have seen investor enthusiasm escalate as they showcase the ability to translate BTC compounding into valuation upside.

これらの数字は、2024年10月から2025年5月までの「MNAVをカバーする日」チャートによってさらに照らされており、蓄積者がより速い蓄積者がカバレッジ時間を迅速に圧縮し、より確立されたプレーヤーに追いつくことを示しています。特に、MetaplanetとAltBGは、BTCの複利を評価範囲に変換する能力を紹介する際に、投資家の熱意がエスカレートするのを見てきました。

In a sector renowned for speed and volatility, Days to Cover mNAV provides a clear, data-driven lens through which to assess the long-term sustainability and upside potential of these companies. As the bitcoin narrative continues to unfold, this granular analysis becomes increasingly crucial for navigating the rapidly evolving landscape of leveraged bitcoin equities.

スピードとボラティリティで有名なセクターでは、MNAVをカバーする日々は、これらの企業の長期的な持続可能性とアップサイドの可能性を評価するための明確なデータ駆動型レンズを提供します。ビットコインの物語が展開し続けるにつれて、この粒度分析は、活用されたビットコイン株の急速に進化する景観をナビゲートするためにますます重要になります。