インドのSEC、仮想通貨取引に対する複数機関による規制枠組みを提案

インド当局は仮想通貨の規制を検討しており、インド証券取引委員会（SEBI）は仮想通貨関連の活動に対して複数の規制当局による監視を勧告している。これは民間デジタル通貨を禁止するというインド準備銀行（RBI）の姿勢とは対照的である。 SEBIの提案は、有価証券、ステーブルコイン、保険関連の仮想資産を含む暗号資産の性質に基づいて、さまざまな規制当局による監視を示唆している。

India's Market Watchdog Recommends Oversight of Cryptocurrency Trade by Multiple Regulators

インドの市場監視機関、複数の規制当局による仮想通貨取引の監視を勧告

New Delhi, India - The Securities and Exchange Board of India (SEBI), the country's market regulator, has proposed a multifaceted regulatory framework for the oversight of cryptocurrency trade in India. This recommendation, outlined in documents submitted to a government panel, represents a significant shift in stance for SEBI, which previously advocated for a ban on private cryptocurrencies.

インド・ニューデリー - 国の市場規制当局であるインド証券取引委員会（SEBI）は、インドにおける仮想通貨取引を監視するための多面的な規制枠組みを提案した。政府委員会に提出された文書に概要が記載されたこの勧告は、これまで民間仮想通貨の禁止を主張していたSEBIのスタンスの重大な変化を表している。

SEBI's proposal contrasts with the position of the Reserve Bank of India (RBI), the central bank, which maintains its stance that private digital currencies pose macroeconomic risks. Both sets of documents have been submitted to a government panel tasked with formulating policy recommendations for the Ministry of Finance.

SEBIの提案は、民間デジタル通貨がマクロ経済リスクを引き起こすという立場を維持する中央銀行であるインド準備銀行（RBI）の立場とは対照的である。両方の文書セットは、財務省への政策勧告を策定する任務を負った政府委員会に提出された。

SEBI's Multi-Agency Approach

SEBI の複数機関によるアプローチ

SEBI advocates a decentralized regulatory approach, with different agencies overseeing specific aspects of cryptocurrency trade that fall within their domain. This approach is akin to the regulatory framework in the United States, where the Securities and Exchange Commission (SEC) supervises tokens that are deemed securities and cryptocurrency exchanges.

SEBI は分散型の規制アプローチを提唱しており、さまざまな機関がその領域に該当する仮想通貨取引の特定の側面を監督しています。このアプローチは、証券取引委員会 (SEC) が有価証券および仮想通貨取引所とみなされるトークンを監督する米国の規制枠組みに似ています。

Specifically, SEBI proposes to regulate cryptocurrencies that meet the definition of securities, as well as Initial Coin Offerings (ICOs). Additionally, it seeks to issue licenses for equity market-related products in the cryptocurrency space.

具体的には、SEBIは、有価証券の定義を満たす仮想通貨とイニシャル・コイン・オファリング（ICO）を規制することを提案している。さらに、仮想通貨分野における株式市場関連商品のライセンス発行も目指している。

Other regulatory agencies would oversee crypto assets backed by fiat currencies (the Reserve Bank of India), insurance-related virtual assets (the Insurance Regulatory and Development Authority of India), and pension-related virtual assets (the Pension Fund Regulatory and Development Authority).

他の規制当局は、法定通貨を裏付けとする暗号資産（インド準備銀行）、保険関連の仮想資産（インド保険規制開発庁）、年金関連の仮想資産（年金基金規制開発庁）を監督することになる。 。

RBI's Continued Concerns

RBI の継続的な懸念

Despite SEBI's shift in stance, the RBI remains steadfast in its belief that cryptocurrencies pose significant risks to India's fiscal stability. The central bank cites concerns about tax evasion and the reliance on voluntary compliance in decentralized peer-to-peer cryptocurrency transactions.

SEBIのスタンスの変化にもかかわらず、RBIは仮想通貨がインドの財政安定に重大なリスクをもたらすという信念に変わりはない。同中央銀行は、脱税と分散型ピアツーピア暗号通貨取引における自発的な遵守への依存への懸念を挙げている。

Furthermore, the RBI expresses apprehension that cryptocurrencies could erode its "seigniorage" income, the profit it derives from creating money.

さらにRBIは、仮想通貨が通貨発行から得られる利益である「シニョレッジ」収入を侵食する可能性があるとの懸念を表明している。

Regulatory Landscape in India

インドの規制状況

India's stance on cryptocurrencies has been evolving. In 2018, the RBI banned banks and other financial intermediaries from dealing with crypto users and exchanges. However, this ban was subsequently overturned by the Supreme Court in 2020.

インドの仮想通貨に対する姿勢は進化している。 2018年、RBIは銀行やその他の金融仲介業者が仮想通貨ユーザーや取引所と取引することを禁止した。しかし、この禁止令は2020年に最高裁判所によって覆されました。

In 2021, the government drafted a bill that would have prohibited private cryptocurrencies, but it was not introduced. During its presidency of the G20 in 2023, India called for the development of a global framework to regulate crypto assets.

政府は2021年に民間の仮想通貨を禁止する法案を起草したが、導入されなかった。インドは2023年のG20議長国期間中に、暗号資産を規制する世界的な枠組みの開発を呼びかけた。

Global Context

グローバルコンテキスト

SEBI's proposal aligns with the trend towards regulatory oversight of cryptocurrencies worldwide. According to a December report by PwC, 31 countries have implemented regulations that permit cryptocurrency trade.

SEBI の提案は、世界中の仮想通貨に対する規制監視の傾向に沿ったものです。 PwCの12月の報告書によると、31カ国が仮想通貨取引を許可する規制を導入している。

Response from Regulators

規制当局からの対応

SEBI and the RBI have declined to comment on the contents of the documents submitted to the government panel. The Ministry of Finance, the IRDAI, and the PFRDA have also remained silent on the matter.

SEBIとRBIは政府委員会に提出された文書の内容についてコメントを控えている。財務省、IRDAI、PFRDAもこの件については沈黙を保っている。

Conclusion

結論

The government panel is expected to finalize its report on cryptocurrency regulation in the coming months. SEBI's recommendation for a decentralized regulatory framework marks a significant development in India's evolving stance on cryptocurrencies. However, the extent to which the government will adopt these recommendations remains to be seen.

政府委員会は今後数カ月以内に仮想通貨規制に関する報告書をまとめる予定だ。分散型規制枠組みに対する SEBI の勧告は、仮想通貨に対するインドの進化する姿勢における重要な進展を示しています。しかし、政府がこれらの勧告をどの程度採用するかはまだ分からない。