La SEC indienne propose un cadre réglementaire multi-agences pour le trading de crypto-monnaie

Les autorités indiennes envisagent de réglementer les crypto-monnaies, le Securities and Exchange Board of India (SEBI) recommandant une surveillance multi-régulateurs pour les activités liées aux actifs cryptographiques. Cela contraste avec la position de la Reserve Bank of India (RBI) consistant à interdire les monnaies numériques privées. La proposition de SEBI suggère une surveillance par différents régulateurs en fonction de la nature des actifs cryptographiques, notamment les titres, les pièces stables et les actifs virtuels liés à l'assurance.

India's Market Watchdog Recommends Oversight of Cryptocurrency Trade by Multiple Regulators

L'organisme de surveillance du marché indien recommande la surveillance du commerce des crypto-monnaies par plusieurs régulateurs

New Delhi, India - The Securities and Exchange Board of India (SEBI), the country's market regulator, has proposed a multifaceted regulatory framework for the oversight of cryptocurrency trade in India. This recommendation, outlined in documents submitted to a government panel, represents a significant shift in stance for SEBI, which previously advocated for a ban on private cryptocurrencies.

New Delhi, Inde - Le Securities and Exchange Board of India (SEBI), l'organisme de réglementation du marché du pays, a proposé un cadre réglementaire à multiples facettes pour la surveillance du commerce des cryptomonnaies en Inde. Cette recommandation, exposée dans les documents soumis à un panel gouvernemental, représente un changement de position important pour le SEBI, qui préconisait auparavant l'interdiction des crypto-monnaies privées.

SEBI's proposal contrasts with the position of the Reserve Bank of India (RBI), the central bank, which maintains its stance that private digital currencies pose macroeconomic risks. Both sets of documents have been submitted to a government panel tasked with formulating policy recommendations for the Ministry of Finance.

La proposition de SEBI contraste avec la position de la Reserve Bank of India (RBI), la banque centrale, qui maintient sa position selon laquelle les monnaies numériques privées présentent des risques macroéconomiques. Les deux ensembles de documents ont été soumis à un comité gouvernemental chargé de formuler des recommandations politiques à l'intention du ministère des Finances.

SEBI's Multi-Agency Approach

L'approche multi-agences de SEBI

SEBI advocates a decentralized regulatory approach, with different agencies overseeing specific aspects of cryptocurrency trade that fall within their domain. This approach is akin to the regulatory framework in the United States, where the Securities and Exchange Commission (SEC) supervises tokens that are deemed securities and cryptocurrency exchanges.

SEBI préconise une approche réglementaire décentralisée, avec différentes agences supervisant des aspects spécifiques du commerce des cryptomonnaies qui relèvent de leur domaine. Cette approche s'apparente au cadre réglementaire des États-Unis, où la Securities and Exchange Commission (SEC) supervise les jetons qui sont considérés comme des bourses de valeurs mobilières et de cryptomonnaies.

Specifically, SEBI proposes to regulate cryptocurrencies that meet the definition of securities, as well as Initial Coin Offerings (ICOs). Additionally, it seeks to issue licenses for equity market-related products in the cryptocurrency space.

Plus précisément, SEBI propose de réglementer les crypto-monnaies qui répondent à la définition de titres, ainsi que les Initial Coin Offers (ICO). En outre, il cherche à délivrer des licences pour des produits liés au marché boursier dans le domaine des crypto-monnaies.

Other regulatory agencies would oversee crypto assets backed by fiat currencies (the Reserve Bank of India), insurance-related virtual assets (the Insurance Regulatory and Development Authority of India), and pension-related virtual assets (the Pension Fund Regulatory and Development Authority).

D’autres agences de régulation superviseraient les actifs cryptographiques adossés à des monnaies fiduciaires (la Reserve Bank of India), les actifs virtuels liés à l’assurance (l’Insurance Regulatory and Development Authority of India) et les actifs virtuels liés aux retraites (l’Autorité de réglementation et de développement des fonds de pension). .

RBI's Continued Concerns

Préoccupations persistantes de la RBI

Despite SEBI's shift in stance, the RBI remains steadfast in its belief that cryptocurrencies pose significant risks to India's fiscal stability. The central bank cites concerns about tax evasion and the reliance on voluntary compliance in decentralized peer-to-peer cryptocurrency transactions.

Malgré le changement de position du SEBI, la RBI reste fermement convaincue que les crypto-monnaies présentent des risques importants pour la stabilité budgétaire de l'Inde. La banque centrale fait état de préoccupations concernant l’évasion fiscale et le recours à la conformité volontaire dans les transactions décentralisées de crypto-monnaie peer-to-peer.

Furthermore, the RBI expresses apprehension that cryptocurrencies could erode its "seigniorage" income, the profit it derives from creating money.

En outre, la RBI exprime sa crainte que les crypto-monnaies puissent éroder ses revenus de « seigneuriage », le profit qu’elle tire de la création monétaire.

Regulatory Landscape in India

Paysage réglementaire en Inde

India's stance on cryptocurrencies has been evolving. In 2018, the RBI banned banks and other financial intermediaries from dealing with crypto users and exchanges. However, this ban was subsequently overturned by the Supreme Court in 2020.

La position de l'Inde sur les crypto-monnaies a évolué. En 2018, la RBI a interdit aux banques et autres intermédiaires financiers de traiter avec les utilisateurs et les bourses de cryptographie. Cependant, cette interdiction a ensuite été annulée par la Cour suprême en 2020.

In 2021, the government drafted a bill that would have prohibited private cryptocurrencies, but it was not introduced. During its presidency of the G20 in 2023, India called for the development of a global framework to regulate crypto assets.

En 2021, le gouvernement a rédigé un projet de loi qui aurait interdit les crypto-monnaies privées, mais il n’a pas été présenté. Lors de sa présidence du G20 en 2023, l’Inde a appelé au développement d’un cadre mondial pour réglementer les actifs cryptographiques.

Global Context

Contexte mondial

SEBI's proposal aligns with the trend towards regulatory oversight of cryptocurrencies worldwide. According to a December report by PwC, 31 countries have implemented regulations that permit cryptocurrency trade.

La proposition de SEBI s'aligne sur la tendance vers une surveillance réglementaire des crypto-monnaies dans le monde entier. Selon un rapport de décembre de PwC, 31 pays ont mis en place des réglementations autorisant le commerce des cryptomonnaies.

Response from Regulators

Réponse des régulateurs

SEBI and the RBI have declined to comment on the contents of the documents submitted to the government panel. The Ministry of Finance, the IRDAI, and the PFRDA have also remained silent on the matter.

SEBI et la RBI ont refusé de commenter le contenu des documents soumis au panel gouvernemental. Le ministère des Finances, l'IRDAI et le PFRDA sont également restés silencieux sur le sujet.

Conclusion

Conclusion

The government panel is expected to finalize its report on cryptocurrency regulation in the coming months. SEBI's recommendation for a decentralized regulatory framework marks a significant development in India's evolving stance on cryptocurrencies. However, the extent to which the government will adopt these recommendations remains to be seen.

Le panel gouvernemental devrait finaliser son rapport sur la réglementation des crypto-monnaies dans les mois à venir. La recommandation du SEBI en faveur d'un cadre réglementaire décentralisé marque une évolution significative dans l'évolution de la position de l'Inde sur les crypto-monnaies. Il reste toutefois à voir dans quelle mesure le gouvernement adoptera ces recommandations.