ビットコインに対する関税の影響

このレポートは、この反応の背後にあるメカニズムを解き放ち、関税がどのように機能するか、インフレと資本市場への影響、そして彼らがビットコインの弱気触媒であることが証明されている理由を分解します。

It is likely not the direct effect of Tariffs that are crashing markets but the wider impact they may yet have on the US and global economy. Tariffs are not just trade policies; they are economic levers that influence inflation, interest rates, and investor behavior.

おそらく、市場がクラッシュしている関税の直接的な影響ではなく、米国と世界経済にまだ幅広い影響を与える可能性があります。関税は貿易政策だけではありません。それらは、インフレ、金利、投資家の行動に影響を与える経済的レバーです。

For better or for worse, BTC exists within the Dollar-Based Financial System. It is priced in US dollars, any shifts in dollar strength, interest strengths, or liquidity directly affect BTC’s purchasing power and attractiveness. BTC remains tied to the US economy and its currency. The current US tariff concerns are affecting crypto, tech stocks, and every major capital market.

良くも悪くも、BTCはドルベースの金融システム内に存在します。それは米ドルで価格設定されており、ドルの強さ、利息の強み、または流動性の変化はBTCの購買力と魅力に直接影響します。 BTCは、米国経済とその通貨に関連しています。現在の米国の関税の懸念は、暗号、技術株、およびあらゆる主要な資本市場に影響を与えています。

This report unpacks the mechanisms behind this reaction, breaking down how tariffs work, their impact on inflation and capital markets, and why they are proving to be a bearish catalyst for Bitcoin.

このレポートは、この反応の背後にあるメカニズムを解き放ち、関税がどのように機能するか、インフレと資本市場への影響、そして彼らがビットコインの弱気触媒であることが証明されている理由を分解します。

The White House Is Pivoting Toward Economic Challenges After a Period of Stability

ホワイトハウスは、安定した期間の後、経済的課題に向かって旋回しています

This view crystallized in the third week of March when President Trump, when asked by a reporter about the recessionary effects of the Tariffs, confirmed that they may force the U.S. economy into a ‘Period of Transition’.

この見解は、トランプ大統領が関税の不況の影響について記者から尋ねられたとき、3月の第3週に結晶化したとき、彼らが米国経済を「移行期」に押し込む可能性があることを確認した。

Another new White House policy stream is also having an effect on digital asset prices. On January 23rd, U.S. President Donald Trump signed an executive order that has the aim of “Strengthening American Leadership in ’Digital Financial Technology’”.

別の新しいホワイトハウスの政策ストリームは、デジタル資産価格にも影響を与えています。 1月23日、ドナルドトランプ米国大統領は、「「デジタル金融技術」におけるアメリカのリーダーシップを強化すること」を目的とする行政命令に署名しました。

“The digital asset industry plays a crucial role in innovation and economic development in the United States, as well as our Nation’s international leadership,” the order explains.

「デジタル資産産業は、米国のイノベーションと経済発展において重要な役割を果たしており、私たちの国の国際的なリーダーシップです」と命令は説明します。

“Protecting and promoting the ability of individual citizens and private-sector entities alike to access and use for lawful purposes open public blockchain networks without undue interference, censorship, or other restriction.” is an example of its goals. Most of the order is dedicated to establishing technology and rules around crypto and its development in the U.S.

「個々の市民と民間部門のエンティティが同様に、合法的な目的でアクセスして使用する能力を保護および促進することで、過度の干渉、検閲、またはその他の制限なしに公開ブロックチェーンネットワークを開きます。」その目標の例です。ほとんどの注文は、暗号と米国でのその開発に関する技術とルールの確立に専念しています

One of its most important aspects is the creation of a presidential working group to consider a national digital asset stockpile, “potentially derived from cryptocurrencies lawfully seized by the Federal Government through its law enforcement efforts.” The EO created an immediate buzz and bullish momentum for digital assets.

その最も重要な側面の1つは、「法執行機関の努力を通じて連邦政府によって合法的に押収された暗号通貨から潜在的に派生した国のデジタル資産備蓄を検討するための大統領作業グループの創設です。 EOは、デジタル資産に即座に話題と強気の勢いを生み出しました。

“A U.S. Crypto Reserve will elevate this critical industry after years of corrupt attacks by the Biden Administration, which is why my Executive Order on Digital Assets directed the Presidential Working Group to move forward on a Crypto Strategic Reserve that includes XRP, SOL, and ADA,” US President Trump expounded, on March 2nd, via the Truth Social media platform. This crystallized some of the outlines of the executive order. About an hour after the initial post, Trump clarified — “And, obviously, BTC and ETH, as other valuable cryptocurrencies, will be the heart of the Reserve. I also love Bitcoin and Ethereum!”

「米国の暗号準備は、バイデン政権による長年の腐敗した攻撃の後、この重要な産業を高めます。そのため、デジタル資産に関する私の大統領命令は、大統領作業グループにXRP、SOL、ADAを含む暗号戦略準備を進めるよう指示しました」これにより、大統領令の概要の一部が結晶化されました。最初の投稿の約1時間後、トランプは「そして明らかに、他の貴重な暗号通貨として、BTCとETHが保護区の中心になるでしょう。ビットコインとイーサリアムも大好きです！」

However, on Friday last week David Sacks, Trump’s AI and Crypto Czar, revealed that Trump’s comments were simply expository and not a firm commitment towards creating a reserve. This dampened much of the positive momentum that Trump’s initial post created.

しかし、先週の金曜日、トランプのAIとCrypto CzarのDavid Sacksは、トランプのコメントは単に説明的であり、予備の作成に対する確固たるコミットメントではないことを明らかにしました。これは、トランプの最初の投稿が作成した肯定的な勢いの多くを湿らせました。

Brave New Coin has previously covered the variety of factors that influence the price of BTC, including fundamental onchain metrics and miner activity.

Brave New Coinは、基本的なオンチェーンメトリックやマイナーアクティビティなど、BTCの価格に影響を与えるさまざまな要因を以前にカバーしてきました。

The price of Bitcoin can be affected by regulatory decisions like the approval of spot Bitcoin ETFs in the United States, fundamental events like the halving which affects the flow of new BTC, and price movements that may be tied to historical price activity.

ビットコインの価格は、米国でのSpot Bitcoin ETFの承認、新しいBTCの流れに影響を与える半分のような基本的なイベント、歴史的価格活動に関連する可能性のある価格の動きなどの規制上の決定によって影響を受ける可能性があります。

The most obvious and clear factor driving the price of BTC is demand to use it, which can be measured by adoption. Are people using BTC as an alternative for money? Is it being stored away for a rainy day like gold?

BTCの価格を推進する最も明確で明確な要因は、それを使用するための需要です。これは採用によって測定できます。人々はBTCをお金の代替品として使用していますか？金のような雨の日のために保管されていますか？

Is there a demand to use BTC, outside of money, because of the utility of an immutable ledger of accounts? An example of this is the Ordinals phenomenon.

口座の不変の元帳の有用性のために、お金の外でBTCを使用するという要求はありますか？この例は、標準現象です。

What’s Driving Bitcoin Adoption in 2025

2025年にビットコインの採用を推進しているもの

Bitcoin company River Financial in February 2025 published a report titled ‘What’s Driving Bitcoin Adoption in 2025’. Much of the report is focused on the recent growth of the Bitcoin network. It reports a surge in development activity, the decentralization of hashrate, and the increase in the usage of BTC for high-value transactions.

2025年2月のビットコインカンパニーリバーファイナンシャルは、「2025年にビットコインの採用を促進している」というタイトルのレポートを公開しました。レポートの多くは、ビットコインネットワークの最近の成長に焦点を当てています。開発活動の急増、ハッシュレートの分散化、および高価値トランザクションでのBTCの使用の増加を報告しています。

They note that in previous cycles accumulation was driven by individuals but in 2024 institutions and ETFs were the primary accumulators. They also report that 52% of the top 25 Hedge Funds and RIAs own BTC ETFs.

彼らは、以前のサイクルでは蓄積が個人によって駆動されたが、2024年には施設とETFが主要な蓄積者であることに注目しています。彼らはまた、トップ25のヘッジファンドとRIASがBTC ETFの52％を報告しています。

River reports that more public companies are holding BTC as treasury assets than ever before, larger-scale Bitcoin custody solutions are improving, and the list of nation-states embarking on BTC is growing rapidly.

Riverは、より多くの公開企業がこれまで以上に財務資産としてBTCを保持しており、大規模なビットコイン監護ソリューションが改善されており、BTCに着手している国民国家リストが急速に成長していると報告しています。

There are clearly agents across the world who want to buy crypto and these adoption factors sit behind headline macro events like the Trump Tariffs or a crypto reserve. Brave New Coin has also discussed how much speculation is built into the price of Bitcoin because of optimism surrounding what it could be rather than what it is.

暗号を購入したい世界中に明らかにエージェントがいて、これらの養子縁組要因は、トランプの関税や暗号保護区などの見出しのマクロイベントの後ろに座っています。 Brave New Coinは、ビットコインの価格にどれだけの推測が組み込まれているかについても議論しています。

Today, in the short term, growth in BTC

今日、短期的には、BTCの成長