高脂質とオンチェーン誘導体戦争：新しいチャレンジャーがアプローチする

高脂質は、鎖誘導体の上昇競争に直面しており、アスターは恐ろしい挑戦者として浮上しています。ランドスケープは、新しいアーキテクチャと戦略で進化します。

Hyperliquid and the On-Chain Derivatives War: A New Challenger Approaches

高脂質とオンチェーン誘導体戦争：新しいチャレンジャーがアプローチする

The on-chain derivatives landscape is heating up, and Hyperliquid, once the undisputed king, is facing a fierce battle. New contenders are emerging, each with unique architectures and strategies, aiming to disrupt the decentralized trading world. Let's dive into the key developments and what they mean for the future of on-chain finance.

オンチェーン誘導体の風景は熱くなり、かつて議論の余地のない王であった高脂質は激しい戦いに直面しています。新しい候補者が出現しており、それぞれが分散型取引の世界を混乱させることを目的としたユニークなアーキテクチャと戦略を備えています。重要な開発と、鎖の財政の将来にとってそれらが何を意味するかを説明しましょう。

The Throne Is Never Safe

玉座は決して安全ではありません

For months, Hyperliquid reigned supreme in the on-chain derivatives market, celebrated for its speed and efficiency. However, the rise of innovative platforms on Solana, Arbitrum, and those leveraging zero-knowledge proofs signals a shift in power. This isn't just about competition; it's an all-out war for the soul of decentralized trading.

数ヶ月の間、高脂質は、速度と効率のために祝われ、鎖誘導体市場で最高の統治されました。ただし、Solana、Arbitrum、およびゼロ知識証明を活用したものの革新的なプラットフォームの台頭は、電力の変化を示しています。これは競争だけではありません。それは分散化された取引の魂のための全面的な戦争です。

The Contenders: A Multi-Front Assault

候補者：多面的な暴行

The challenge to Hyperliquid's dominance is multifaceted. On Solana, Drift Protocol leverages the chain's speed for a near-centralized trading experience. Aevo focuses on pre-launch futures, creating a unique utility. dYdX is betting on sovereignty with its own blockchain built on the Cosmos SDK. Then there's Aster, backed by YZi Labs, aiming to bridge the gap between crypto and traditional finance.

Hyperliquidの優位性への課題は多面的です。 Solanaでは、ドリフトプロトコルがチェーンの速度を活用して、ほぼ中央集権化された取引体験を行います。 Aevoは、発売前の先物に焦点を当て、ユニークなユーティリティを作成します。 Dydxは、Cosmos SDKの上に構築された独自のブロックチェーンで主権に賭けています。次に、YZI Labsに裏打ちされたAsterがあり、暗号と従来の財務の間のギャップを埋めることを目指しています。

Aster: The Rising Star

アスター：新星

Among the new challengers, Aster stands out. Incubated by YZi Labs, Aster's token price surged 1,650% on its debut, with trading volume exceeding $345 million. Backed by figures like former Binance CEO “CZ,” Aster is a top-tier contender. Its strategic focus on offering perpetual contracts on stocks like AAPL/USDT taps into a vast market seeking decentralized exposure to real-world assets. Operating on multiple chains and planning its own “Aster Chain,” it aims to build a comprehensive financial ecosystem.

新しい挑戦者の中で、アスターは際立っています。 YZI LabsによってインキュベーションされたAsterのトークン価格は、デビュー時に1,650％急増し、取引量は3億4500万ドルを超えています。元ビナンスのCEO「CZ」のような人物に支えられているアスターは、一流の候補です。 AAPL/USDTなどの株式に永続的な契約を提供することに戦略的に焦点を当て、現実世界の資産への分散化されたエクスポージャーを求めて、広大な市場を利用しています。複数のチェーンで動作し、独自の「アスターチェーン」を計画し、包括的な金融エコシステムを構築することを目的としています。

Whales and Vesting Schedules: A Test of Resilience

クジラとベストスケジュール：回復力のテスト

Recent activity indicates large cryptocurrency investors, or whales, are cashing out of Hyperliquid’s native token (HYPE) due to concerns over an upcoming vesting schedule that could unleash a significant amount of supply. This situation is further complicated by Maelstrom's (Arthur Hayes' family office fund) analysis, which dubbed the vesting schedule a “Sword of Damocles” moment. This event will introduce approximately $500 million worth of monthly unlocks, potentially leading to supply overhang, according to Maelstrom researcher Lukas Ruppert.

最近の活動は、大規模な暗号通貨の投資家、またはクジラが、かなりの量の供給を解き放つ可能性のある今後の権利確定スケジュールに関する懸念のために、Hyperliquidのネイティブトークン（誇大広告）から現金化していることを示しています。この状況は、Maelstrom（Arthur Hayesのファミリーオフィスファンド）分析によってさらに複雑になっています。 Maelstromの研究者であるLukas Ruppertによると、このイベントは約5億ドル相当の毎月のロック解除を導入し、オーバーハングを供給する可能性があります。

The Evolving Landscape: Beyond Hyperliquid

進化する風景：超脂質を超えて

While Hyperliquid faces challenges, the broader on-chain derivatives market is also evolving. Platforms like Moonlander, built on Cronos, are focusing on high-leverage trading and passive yield opportunities. These developments highlight the diverse approaches being taken to enhance capital efficiency, security, and user experience in decentralized finance.

高脂質は課題に直面していますが、より広いオンチェーン誘導体市場も進化しています。 Cronosに建てられたMoonlanderのようなプラットフォームは、高レバレッジの取引と受動的利回りの機会に焦点を当てています。これらの開発は、分散型ファイナンスの資本効率、セキュリティ、およびユーザーエクスペリエンスを向上させるために、多様なアプローチが取られていることを強調しています。

Conclusion: Many Battlefronts, No Single Winner

結論：多くのバトルフロント、単一の勝者はいません

The decentralized derivatives market isn't a singular race but a series of parallel experiments. There won't be one winner, but a spectrum of platforms catering to different priorities. Whether it's raw speed, pre-launch speculation, sovereignty, or cryptographic purity, this architectural war will shape the foundations of on-chain finance for years to come. So, grab your popcorn and enjoy the show—it's gonna be a wild ride!

分散型デリバティブ市場は、特異な人種ではなく、一連の並行実験です。勝者は1人ではありませんが、さまざまな優先順位に対応するプラットフォームのスペクトルがあります。生の速度、発売前の憶測、主権、暗号化の純度であろうと、この建築戦争は、今後数年間、チェーン財務の基礎を形作るでしょう。だから、あなたのポップコーンをつかんでショーを楽しんでください - それはワイルドになるでしょう！