ドイツのビットコインのジレンマ: 戦略的ミスか賢明な選択か?

今年初め、ドイツの刑事警察署（LKA）は、マネーロンダリングやその他の違法行為に関与したウェブサイトMovie2k.toから、約30億ドル相当の49,857ビットコインを押収した。

Earlier this year, Germany’s Criminal Police Office (LKA) made headlines after seizing 49,857 bitcoins from Movie2k.to, a website linked to money laundering and other illicit activities. The bitcoins, valued at almost $3 billion at the time, were subsequently moved from a wallet linked to the German government.

今年初め、ドイツの刑事警察署（LKA）がマネーロンダリングやその他の違法行為に関連するウェブサイトMovie2k.toから49,857ビットコインを押収したとして話題になった。当時約30億ドル相当のビットコインはその後、ドイツ政府に関連するウォレットから移された。

These transactions sparked immediate speculation and reports of the government “dumping Bitcoin,” which caused brief market sell-offs and pushed Bitcoin to levels not seen in months. However, a closer examination of the events reveals a more nuanced reality.

これらの取引は即座に政府が「ビットコインをダンピングしている」との憶測や報道を引き起こし、市場の一時的な下落を引き起こし、ビットコインはここ数カ月では見られなかった水準まで上昇した。しかし、出来事を詳しく調べると、より微妙な現実が明らかになります。

Saxony Implements Usual Legal Procedures in $2.2Bn Bitcoin Sale

ザクセン州、22億ドルのビットコイン販売で通常の法的手続きを実施

While several reports and alerts accused the German government of dumping Bitcoin, it’s important to clarify that only Saxony, a relatively small state with a huge stash of Bitcoins, is actually conducting the sales.

いくつかの報道や警告はドイツ政府がビットコインをダンピングしていると非難しているが、実際に販売を行っているのは膨大な量のビットコインを隠している比較的小規模な州であるザクセン州だけであることを明確にすることが重要である。

Saxony’s decision to dump its bitcoins follows strict legal protocols set by the World Bank for handling assets seized in criminal investigations, which mandates liquidation within a specific timeframe.

ザクセン州のビットコイン廃棄の決定は、犯罪捜査で押収された資産の取り扱いについて世界銀行が定めた、特定の期間内での清算を義務付ける厳格な法的手順に従っている。

Typically, seized assets are sold only after judicial approval, but states can request emergency sales in the face of rapid devaluation or storage challenges. Saxony’s decision to expedite the sale stems from concerns over Bitcoin’s volatility.

通常、押収された資産は司法の承認後にのみ売却されるが、急速な価値の切り下げや保管上の課題に直面した場合、州は緊急売却を要求することができる。ザクセン州が売却を急ぐ決定を下したのは、ビットコインのボラティリティに対する懸念から来ている。

While Saxony initially flooded the market with its bitcoins, the state is now grappling with an oversupply issue, as exchanges have returned over $200 million due to lower-than-anticipated demand for its assets. It’s likely s

ザクセン州は当初ビットコインを市場に溢れさせたが、資産に対する需要が予想を下回ったために取引所が2億ドル以上を返還したため、同州は現在供給過剰問題に取り組んでいる。それはおそらくそうです

However, recent transactions indicate a possible oversell, as Saxony received $200 million back from exchanges, suggesting a lower-than-expected demand for the large volume of Bitcoin put up for sale. The state may likely resort to offloading its stash over the counter, as Justin Sun suggested.

しかし、最近の取引は、ザクセン州が取引所から2億ドルを受け取ったことから、売り過ぎの可能性を示唆しており、売りに出されている大量のビットコインに対する需要が予想を下回っていることを示唆している。ジャスティン・サン氏が示唆したように、州はおそらく店頭でその隠し場所を降ろすことに頼る可能性がある。

https://twitter.com/ArkhamIntel/status/1810315954431176898

https://twitter.com/ArkhamIntel/status/1810315954431176898

Germany’s Debate: Strategic Error or Smart Move?

ドイツの議論: 戦略的誤りか賢明な選択か?

While Saxony adheres to the World Bank’s guidelines, its decision to dump bitcoins has drawn criticism from the crypto community.

ザクセン州は世界銀行のガイドラインを遵守しているが、ビットコインを廃棄するという決定は仮想通貨コミュニティからの批判を招いている。

Joana Cotar, a member of the German Bundestag, recently expressed on X that the government should retain Bitcoin as a “strategic reserve currency” instead of selling it.

ドイツ連邦議会議員のジョアナ・コタール氏は最近、政府はビットコインを売却するのではなく「戦略準備通貨」として保持すべきであるとX番組で表明した。

Tron founder Justin Sun even proposed buying Bitcoin directly from the German government to lessen the adverse effects on market prices.

トロンの創設者ジャスティン・サン氏は、市場価格への悪影響を軽減するためにドイツ政府から直接ビットコインを購入することさえ提案した。

Critics have even argued that Germany’s conversion of Bitcoin into fiat currency, totaling over $390 million in recent transactions, could represent a strategic error. They contend that exchanging Bitcoin for fiat, which can be infinitely produced, is unfavorable compared to retaining Bitcoin, which is scarce and requires significant energy to mine.

最近の取引総額3億9000万ドル以上に上るドイツによるビットコインの法定通貨への交換は、戦略上の誤りを示す可能性があると批評家はさえ主張している。彼らは、ビットコインを無限に生産できる法定通貨と交換することは、希少で採掘に多大なエネルギーを必要とするビットコインを保持することに比べて不利であると主張している。

From a geopolitical perspective, some believe Germany is missing an opportunity by not holding onto Bitcoin, citing its scarcity and the extensive energy involved in its production as advantages over fiat currency.

地政学的観点から見ると、法定通貨に比べてビットコインの希少性と生産にかかる多大なエネルギーを理由に、ドイツがビットコインを保持しないことで機会を逃していると考える人もいる。

The decision by Germany to offload part of its Bitcoin holdings has sparked considerable discussion within the cryptocurrency community, underscoring its wider market and geopolitical ramifications. However, the effects, in retrospect, may be overblown.

ビットコイン保有の一部を売却するというドイツの決定は、仮想通貨コミュニティ内でかなりの議論を引き起こし、その広範な市場と地政学的な影響を浮き彫りにした。しかし、振り返ってみると、その効果は大げさかもしれません。

Bitcoin Recovers to $59K Amid Market Fluctuations, with Minimal Impact from Government-Seized Assets

政府押収資産の影響を最小限に抑えながら、市場変動のなかビットコインは5万9000ドルまで回復

According to statistics from CryptoQuant, provided by Ki Young Ju, Bitcoin has accumulated approximately $224 billion since 2023, with only 4% stemming from government-seized assets. The data indicates that government-seized Bitcoin has contributed $9 billion to the market value since 2023.

Ki Young Ju 氏が提供した CryptoQuant の統計によると、ビットコインは 2023 年以来約 2,240 億ドル蓄積されており、そのうち政府が押収した資産から生じたものはわずか 4% です。データは、政府が押収したビットコインが2023年以降、市場価値に90億ドル貢献していることを示している。

According to him, the market reactions to government-linked wallet sell-offs are generally exaggerated , considering the overall value of Bitcoin inflows over the past year.

同氏によると、過去1年間のビットコイン流入総額を考慮すると、政府関連のウォレット売却に対する市場の反応は一般に誇張されているという。

This market cap data suggests that government-owned Bitcoins hold minimal and insignificant influence compared to broader market funds. The realized market cap, a distinctive valuation method for Bitcoin, is employed here. It calculates based on the last transaction price of each Bitcoin from its current location, offering a more accurate representation of how much fiat money has flowed into Bitcoin.

この時価総額データは、政府所有のビットコインが広範な市場ファンドと比較して最小限の影響力しか持たないことを示唆しています。ここではビットコインの特徴的な評価方法である実現時価総額を採用しています。現在の場所からの各ビットコインの最後の取引価格に基づいて計算され、ビットコインに流入した法定通貨の量をより正確に表現します。

Credit: Cryptoquant

クレジット: Cryptoquant

At press time, Bitcoin exchanged hands at $58,958 , regaining some of its losses over the past week. The cryptocurrency experienced significant declines recently, marking the steepest drop since the beginning of the bull cycle at the 2022 low. Despite ongoing challenges, bulls need to drive it past the $60,000 threshold for Bitcoin’s price to ascend again.

本稿執筆時点では、ビットコインは 58,958 ドルで取引され、過去 1 週間の損失の一部を取り戻しました。仮想通貨は最近大幅な下落を経験し、2022年の安値で強気サイクルが始まって以来最大の下落を記録した。継続的な課題にもかかわらず、強気派はビットコイン価格が再び上昇するには6万ドルの閾値を超えなければならない。