ドイツの選挙では、ビットコインゲームが変わる可能性があります

控えめに言っても、欧州当局はビットコインにとってあまり有利ではありませんが、ドイツの選挙はゲームを変える可能性があります。

The European authorities are not very favorable to bitcoin, to say the least, but the German election could change the game.

控えめに言っても、欧州当局はビットコインにとってあまり有利ではありませんが、ドイツの選挙はゲームを変える可能性があります。

The Germans punish Olaf Scholz

ドイツ人はオラフ・ショルツを罰します

The result of the German election was highly anticipated given the economic difficulties caused by the decision to forgo Russian gas.

ドイツの選挙の結果は、ロシアのガスを放棄するという決定によって引き起こされた経済的困難を考えると、非常に期待されていました。

Initially scheduled for September 28, 2025, the election was brought forward due to the collapse of the government coalition led by the Greens, the SPD socialists, and the liberals of the small FDP party.

2025年9月28日に最初に予定されていた選挙は、グリーンズ、SPD社会主義者、および小規模FDP党の自由党が率いる政府連合の崩壊により、繰り越されました。

This time, it was the traditional center-right alliance CDU/CSU that prevailed, trailed by the Alternative für Deutschland (AfD) party, equivalent to the National Rally in France.

今回は、フランスの全国集会に相当する、代替FürDeutschland（AFD）党によって引き継がれたのは、伝統的な中央右同盟のCDU/CSUでした。

Whereas the outgoing chancellor Olaf Scholz’s SPD party won 206 seats in 2021, it now holds only 120. Conversely, the AfD goes from 83 to 152 seats. CDU/CSU takes the lead with 208 seats.

退任するOlaf ScholzのSPD党首相は2021年に206議席を獲得しましたが、現在は120議席しかありません。逆に、AFDは83席から152席になります。 CDU/CSUは208席でリードします。

In the German federal electoral system, a single party or parliamentary group rarely wins an absolute majority in the Bundestag. The CDU/CSU only secured 28.5% of the seats, meaning Germany will once again have to negotiate a coalition government.

ドイツの連邦選挙制度では、単一の党または議会のグループが、委員会で絶対的な過半数を獲得することはめったにありません。 CDU/CSUは座席の28.5％のみを確保しました。つまり、ドイツは再び連合政府を交渉しなければなりません。

Given the results, the exercise will be difficult due to the “Brandmauer”: the promise of traditional parties not to form a coalition with the AfD. Thus, we should expect many weeks, if not months, of political bargaining.

結果を考えると、「ブランドマウアー」のために演習は困難になります。これは、AFDとの連合を形成しないという伝統的な政党の約束です。したがって、政治的交渉の数ヶ月ではないにしても、何週間も何週間も期待する必要があります。

A pro-bitcoin coalition?

プロビットコイン連合？

Bitcoin was one of the sticking points for Olaf Scholz’s coalition. The president of the Liberal FDP party Christian Lindner harshly criticized the chancellor for having sold more than 50,000 bitcoins at an average price of 57,600 dollars last summer.

ビットコインは、オラフショルツの連合の固執ポイントの1つでした。リベラルなFDP党のクリスチャン・リンドナーの大統領は、昨年の夏に57,600ドルの平均価格で50,000を超えるビットコインを販売したと首相を厳しく批判しました。

The FDP advocates a policy similar to that of the United States. Unfortunately, with less than 5%, the FDP will be absent from the next Bundestag. In contrast, with nearly 21% of the seats, the AfD could have a say, which is potentially good news for bitcoin.

FDPは、米国と同様のポリシーを提唱しています。残念ながら、5％未満で、FDPは次のバンデタグに存在しません。対照的に、座席のほぼ21％で、AFDには発言権がある可能性があります。これは、ビットコインにとって良いニュースです。

The AfD supports non-draconian regulation, the elimination of capital gains tax, and opposes CBDCs. Knowing that German legislation is already much more favorable than in France since holding bitcoins for more than a year avoids the tax.

AFDは、非ドラコニアの規制、キャピタルゲイン税の排除をサポートし、CBDCに反対します。 1年以上ビットコインを保持しているため、ドイツの法律はすでにフランスよりもはるかに有利であることを知っていると、税は避けています。

Given Elon Musk‘s open support for the AfD, it is likely that his position regarding bitcoin will mirror that of the United States. Knowing that Washington has some very good surprises in store on that front.

Elon MuskのAFDに対するオープンなサポートを考えると、ビットコインに関する彼の立場が米国の立場を反映する可能性があります。ワシントンがその面でいくつかの非常に良い驚きを持っていることを知っています。

There are rumors that Donald Trump’s government will create a national reserve of bitcoins while abolishing capital gains tax. And this is after already allowing banks to hold bitcoins on behalf of their clients.

ドナルドトランプ政府がキャピタルゲイン税を廃止しながら、ビットコインの国家保護区を作成するという噂があります。そして、これはすでに銀行がクライアントに代わってビットコインを保持できるようにした後です。

Another telling sign is that most members of the Trump government own bitcoins. What do they know that we don’t…

もう1つの兆候は、トランプ政府のほとんどのメンバーがビットコインを所有しているということです。彼らは私たちがしないことを何を知っていますか…

Who will be the next chancellor?

次の首相は誰ですか？

Friedrich Merz, a former business lawyer and multimillionaire banker. His time at BlackRock is encouraging since the giant investment fund is extremely favorable to bitcoin. His membership on the Board of Trustees of the World Economic Forum is less thrilling.

フリードリッヒ・メルツ、元ビジネス弁護士および大億万長者の銀行家。巨大な投資ファンドはビットコインにとって非常に有利であるため、ブラックロックでの彼の時間は励みになります。世界経済フォーラムの理事会のメンバーシップは、スリリングではありません。

It will all depend on the colors of the coalition government. Mr. Merz notably sparked controversy two weeks ago after relying on the AfD to pass immigration restrictions. Hundreds of thousands of people took to the streets to protest.

それはすべて、連合政府の色に依存します。メルツ氏は、移民制限を可決するためにAFDに頼った後、2週間前に論争を巻き起こしました。何十万人もの人々が抗議のために通りに連れて行った。

And although he has promised not to form a coalition with the AfD, less than half of German voters believe it according to The Economist. Indeed, allying with the SPD already seems out of the question.

そして、彼はAFDとの連合を形成しないことを約束しましたが、エコノミストによると、ドイツの有権者の半数未満がそれを信じています。確かに、SPDとの同盟はすでに問題外のようです。

The second option would be to form a large coalition which could prove fragile. Mr. Merz hopes to conclude negotiations by Easter (April 20). The third option would be to enter into an alliance with the AfD.

2番目のオプションは、壊れやすいことを証明できる大きな連合を形成することです。メルツ氏は、イースター（4月20日）による交渉を終了したいと考えています。 3番目のオプションは、AFDとの同盟に入ることです。

After all, Mr. Merz stated that he could envision working closely with Giorgia Meloni who is well to the right of the political spectrum. Not to mention that the United States will exert pressure in favor of the AfD.

結局のところ、メルツ氏は、政治的スペクトルの右側にあるジョルジア・メロニと緊密に協力することを想像できると述べた。言うまでもなく、米国がAFDを支持して圧力をかけることは言うまでもありません。

As things unfold, all eyes turn to Washington and its strategic reserve of bitcoins. How could Europe remain idle if the Americans embrace bitcoin?

物事が展開するにつれて、すべての目がワシントンとその戦略的なビットコインに目を向けます。アメリカ人がビットコインを受け入れた場合、どうしてヨーロッパはアイドル状態を維持できますか？

On the French side, things remain at a standstill, to put it politely. Our article on the subject: Bitcoin: France ridicules itself a little more

フランス面では、物事は丁寧に置くために停滞しています。このテーマに関する私たちの記事：ビットコイン：フランスはもう少しrid笑します

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Bitcoin, geopolitical, economic and energy journalist

ビットコイン、地政学的、経済的、エネルギージャーナリスト