L'élection allemande pourrait changer le jeu Bitcoin

Les autorités européennes ne sont pas très favorables au bitcoin, pour dire le moins, mais les élections allemandes pourraient changer le jeu.

The European authorities are not very favorable to bitcoin, to say the least, but the German election could change the game.

Les autorités européennes ne sont pas très favorables au bitcoin, pour dire le moins, mais les élections allemandes pourraient changer le jeu.

The Germans punish Olaf Scholz

Les Allemands punissent Olaf Scholz

The result of the German election was highly anticipated given the economic difficulties caused by the decision to forgo Russian gas.

Le résultat des élections allemandes était très attendue compte tenu des difficultés économiques causées par la décision de renoncer au gaz russe.

Initially scheduled for September 28, 2025, the election was brought forward due to the collapse of the government coalition led by the Greens, the SPD socialists, and the liberals of the small FDP party.

Initialement prévu pour le 28 septembre 2025, les élections ont été présentées en raison de l'effondrement de la coalition gouvernementale dirigée par les Verts, les SPD socialistes et les libéraux du petit parti FDP.

This time, it was the traditional center-right alliance CDU/CSU that prevailed, trailed by the Alternative für Deutschland (AfD) party, equivalent to the National Rally in France.

Cette fois, c'est la CDU / CSU traditionnelle de l'Alliance centrale-droite qui prévalait, traînée par le parti alternatif de Für Deutschland (AFD), équivalent au rassemblement national en France.

Whereas the outgoing chancellor Olaf Scholz’s SPD party won 206 seats in 2021, it now holds only 120. Conversely, the AfD goes from 83 to 152 seats. CDU/CSU takes the lead with 208 seats.

Alors que le parti SPD du chancelier sortant Olaf Scholz a remporté 206 sièges en 2021, il n'en détient plus que 120. Inversement, l'AFD passe de 83 à 152 sièges. CDU / CSU prend les devants avec 208 sièges.

In the German federal electoral system, a single party or parliamentary group rarely wins an absolute majority in the Bundestag. The CDU/CSU only secured 28.5% of the seats, meaning Germany will once again have to negotiate a coalition government.

Dans le système électoral fédéral allemand, un seul parti ou un groupe parlementaire remporte rarement une majorité absolue dans le Bundestag. La CDU / CSU n'a obtenu que 28,5% des sièges, ce qui signifie que l'Allemagne devra à nouveau négocier un gouvernement de coalition.

Given the results, the exercise will be difficult due to the “Brandmauer”: the promise of traditional parties not to form a coalition with the AfD. Thus, we should expect many weeks, if not months, of political bargaining.

Compte tenu des résultats, l'exercice sera difficile en raison du «Brandmauer»: la promesse des parties traditionnelles de ne pas former une coalition avec l'AFD. Ainsi, nous devons nous attendre à plusieurs semaines, voire des mois, de négociation politique.

A pro-bitcoin coalition?

Une coalition pro-bitcoin?

Bitcoin was one of the sticking points for Olaf Scholz’s coalition. The president of the Liberal FDP party Christian Lindner harshly criticized the chancellor for having sold more than 50,000 bitcoins at an average price of 57,600 dollars last summer.

Le Bitcoin était l'un des points de collation pour la coalition d'Olaf Scholz. Le président du parti libéral FDP Christian Lindner a sévèrement critiqué le chancelier pour avoir vendu plus de 50 000 bitcoins à un prix moyen de 57 600 dollars l'été dernier.

The FDP advocates a policy similar to that of the United States. Unfortunately, with less than 5%, the FDP will be absent from the next Bundestag. In contrast, with nearly 21% of the seats, the AfD could have a say, which is potentially good news for bitcoin.

Le FDP préconise une politique similaire à celle des États-Unis. Malheureusement, avec moins de 5%, le FDP sera absent du prochain Bundestag. En revanche, avec près de 21% des sièges, l'AFD pourrait avoir son mot à dire, ce qui est potentiellement une bonne nouvelle pour Bitcoin.

The AfD supports non-draconian regulation, the elimination of capital gains tax, and opposes CBDCs. Knowing that German legislation is already much more favorable than in France since holding bitcoins for more than a year avoids the tax.

L'AFD soutient la réglementation non draconienne, l'élimination de l'impôt sur les gains en capital et s'oppose aux CBDC. Sachant que la législation allemande est déjà beaucoup plus favorable qu'en France, car la détention de bitcoins pendant plus d'un an évite la taxe.

Given Elon Musk‘s open support for the AfD, it is likely that his position regarding bitcoin will mirror that of the United States. Knowing that Washington has some very good surprises in store on that front.

Compte tenu du soutien ouvert d'Elon Musk à l'AFD, il est probable que sa position concernant le bitcoin reflètera celle des États-Unis. Sachant que Washington a de très bonnes surprises en magasin sur ce front.

There are rumors that Donald Trump’s government will create a national reserve of bitcoins while abolishing capital gains tax. And this is after already allowing banks to hold bitcoins on behalf of their clients.

Il y a des rumeurs selon lesquelles le gouvernement de Donald Trump créera une réserve nationale de bitcoins tout en abolissant l'impôt sur les gains en capital. Et cela a déjà permis aux banques de tenir des bitcoins au nom de leurs clients.

Another telling sign is that most members of the Trump government own bitcoins. What do they know that we don’t…

Un autre signe révélateur est que la plupart des membres du gouvernement Trump possèdent des bitcoins. Que savent-ils que nous ne le faisons pas…

Who will be the next chancellor?

Qui sera le prochain chancelier?

Friedrich Merz, a former business lawyer and multimillionaire banker. His time at BlackRock is encouraging since the giant investment fund is extremely favorable to bitcoin. His membership on the Board of Trustees of the World Economic Forum is less thrilling.

Friedrich Merz, ancien avocat des affaires et banquier multimillionnaire. Son séjour à BlackRock est encourageant car le Fonds d'investissement géant est extrêmement favorable au Bitcoin. Son appartenance au conseil d'administration du Forum économique mondial est moins excitant.

It will all depend on the colors of the coalition government. Mr. Merz notably sparked controversy two weeks ago after relying on the AfD to pass immigration restrictions. Hundreds of thousands of people took to the streets to protest.

Tout dépendra des couleurs du gouvernement de coalition. M. Merz a notamment déclenché une controverse il y a deux semaines après avoir compté sur l'AFD pour passer les restrictions d'immigration. Des centaines de milliers de personnes sont descendus dans la rue pour protester.

And although he has promised not to form a coalition with the AfD, less than half of German voters believe it according to The Economist. Indeed, allying with the SPD already seems out of the question.

Et bien qu'il ait promis de ne pas former une coalition avec l'AFD, moins de la moitié des électeurs allemands le croient selon The Economist. En effet, s'allier avec le SPD semble déjà hors de question.

The second option would be to form a large coalition which could prove fragile. Mr. Merz hopes to conclude negotiations by Easter (April 20). The third option would be to enter into an alliance with the AfD.

La deuxième option serait de former une grande coalition qui pourrait s'avérer fragile. M. Merz espère conclure des négociations par Pâques (20 avril). La troisième option serait d'entrer dans une alliance avec l'AFD.

After all, Mr. Merz stated that he could envision working closely with Giorgia Meloni who is well to the right of the political spectrum. Not to mention that the United States will exert pressure in favor of the AfD.

Après tout, M. Merz a déclaré qu'il pouvait envisager de travailler en étroite collaboration avec Giorgia Meloni qui est bien à droite du spectre politique. Sans oublier que les États-Unis exerceront une pression en faveur de l'AFD.

As things unfold, all eyes turn to Washington and its strategic reserve of bitcoins. How could Europe remain idle if the Americans embrace bitcoin?

Au fur et à mesure que les choses se déroulent, tous les yeux se tournent vers Washington et sa réserve stratégique de bitcoins. Comment l'Europe pourrait-elle rester inactive si les Américains embrassaient le bitcoin?

On the French side, things remain at a standstill, to put it politely. Our article on the subject: Bitcoin: France ridicules itself a little more

Du côté français, les choses restent à l'arrêt, pour le dire poliment. Notre article sur le sujet: Bitcoin: la France se ridiculise un peu plus

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