金融安定委員会（FSB）は、暗号セクターからのリスクの高まりにアラームを鳴らしています

木曜日にマドリードで話すと、FSB議長のKlaas Knotは、Cryptoはまだ従来の金融に体系的なリスクをもたらさないのに対し、

The Financial Stability Board (FSB) is highlighting the escalating risks posed by the cryptocurrency sector, warning that interlinkages with traditional finance are approaching a critical threshold.

金融安定委員会（FSB）は、暗号通貨セクターによってもたらされるエスカレートリスクを強調しており、従来の金融との相互関係が重要なしきい値に近づいていることを警告しています。

Despite stating that crypto poses no systemic risk to traditional finance at present, outgoing FSB Chair Klaas Knot hinted at a pending tipping point during an interview with Tradeweb on Thursday.

Cryptoは現在、従来の金融に全身リスクをもたらさないと述べていますが、FSB議長のKlaas Knotは、木曜日のTradeWebとのインタビュー中に保留中の転換点を示唆しました。

Discussing the evolving landscape of crypto investing, Knot highlighted the reduced entry barriers for retail investors, signaled by the introduction of crypto exchange-traded funds (ETFs). These ETFs allow investors to participate in the crypto market without the technical hurdles of managing private keys, setting up crypto wallets, or navigating exchanges.

暗号投資の進化する景観について議論したKnotは、暗号交換資金（ETF）の導入によって合図された小売投資家の入場障壁の減少を強調しました。これらのETFにより、投資家は、プライベートキーの管理、暗号ウォレットのセットアップ、または交換のナビゲートの技術的なハードルなしで、暗号市場に参加することができます。

“That certainly puts more retail investors 'in the game' and may be approaching a tipping point,” Knot said.

「それは確かに、より多くの小売投資家をゲームに入れており、転換点に近づいている可能性があります」とKnot氏は言います。

Another area of concern mentioned by Knot was the stablecoin market. He noted that issuers now hold large amounts of U.S. Treasury bills, which in turn increases the interlinkages between crypto and traditional finance. “That’s a segment that we clearly must monitor closely,” he added.

結び目が言及しているもう1つの懸念事項は、Stablecoin市場でした。彼は、発行者が現在、米国財務省の大部分を保有しており、それが暗号と従来の財政の間の連携を増加させると述べた。 「それは、明確に監視しなければならないセグメントです」と彼は付け加えました。

Stablecoins are becoming increasingly embedded into financial systems. According to data from DefiLlama, the total market cap of stablecoins is more than $251 billion.

スタブコインは、金融システムにますます組み込まれています。 Defillamaのデータによると、Stablecoinsの総時価総額は2,510億ドルを超えています。

A recent research paper by the Bank for International Settlements explored the growing impact of stablecoins on traditional finance, concentrating on their implication in short-term U.S. Treasury yields.

銀行の国際集落による最近の研究論文は、従来の財政に対するスタブコインの影響の高まりを調査し、短期の米国財務省の利回りへの影響に集中しています。

By examining daily data from 2021 to 2025 and applying an instrumental variable method, the paper discovered that stablecoin inflows lower three-month Treasury yields by 2–2.5 basis points within 10 days, while outflows raise yields by 6–8 basis points. These effects are concentrated in shorter-term maturities, with minimal impact on longer-term bonds. Among issuers, USDt (USDT) has the largest effect, followed by Circle’s USDC (USDC), further highlighting the influence of stablecoins in Treasury markets.

2021年から2025年までの毎日のデータを調べ、機器変数法を適用することにより、Stablecoinは10日以内に3か月の財務省の収量が2〜2.5ベーシスポイントを獲得し、流出が6〜8ベーシスポイントを上げることを発見しました。これらの効果は短期的な成熟に集中しており、長期的な結合への影響は最小限です。発行者の間では、USDT（USDT）が最大の効果を持ち、続いてCircleのUSDC（USDC）が続き、財務省市場における馬小屋の影響をさらに強調しています。

Knot, who also serves as president of the Dutch central bank, De Nederlandsche Bank, will step down from both roles on June 30. Bank of England Governor Andrew Bailey is set to succeed him at the FSB, while the Netherlands has yet to appoint a replacement.

オランダ中央銀行の大統領であるデ・ネダーランド銀行を務めるノットは、6月30日に両方の役割から辞任します。イングランド銀行知事アンドリュー・ベイリーはFSBで彼を引き継ぐ予定ですが、オランダはまだ代替品を任命していません。

The U.S. Senate advanced a key stablecoin bill on Wednesday, voting 68–30 to move forward with the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, or GENIUS Act.

米国上院は水曜日に主要なスタブコイン法案を進め、68〜30票を投票して、米国のスタブコインまたは天才法のための国家革新の指針と確立を進めました。

The vote pushes the legislation toward a final vote in the Senate before it heads to the House of Representatives.

この投票は、上院の最終投票に向けて立法を推進し、それが下院に向かう前に上院に向かっています。

The bill, which seeks to establish regulatory clarity for dollar-backed digital assets, would create a national framework for stablecoin issuance, aiming to boost the U.S. digital asset industry’s global competitiveness. It specifically prohibits nonbank, supervised institutions from engaging in any activity that poses "systemic risk" to the financial stability of the United States.

ドルが支援するデジタル資産の規制の明確さを確立しようとする法案は、米国のデジタル資産業界のグローバルな競争力を高めることを目的とした、Stablecoin発行のための全国的な枠組みを作成します。それは、特に非銀行の監督された機関が、米国の財政的安定性に「体系的なリスク」をもたらすあらゆる活動に従事することを禁止しています。