Le Financial Stability Board (FSB) sonne l'alarme sur les risques croissants du secteur de la cryptographie

S'exprimant jeudi à Madrid, la présidente sortante du FSB Klaas Knot a déclaré que si Crypto ne présente pas encore de risque systémique pour la finance traditionnelle

The Financial Stability Board (FSB) is highlighting the escalating risks posed by the cryptocurrency sector, warning that interlinkages with traditional finance are approaching a critical threshold.

Le Financial Stability Board (FSB) met en évidence l'escalade des risques posés par le secteur des crypto-monnaies, avertissant que les interlines avec la finance traditionnelle abordent un seuil critique.

Despite stating that crypto poses no systemic risk to traditional finance at present, outgoing FSB Chair Klaas Knot hinted at a pending tipping point during an interview with Tradeweb on Thursday.

Malgré le fait que la crypto ne présente aucun risque systémique pour les finances traditionnelles à l'heure actuelle, la chaise FSB sortante Klaas Knot a fait allusion à un point de basculement en attente lors d'une interview avec Tradeweb jeudi.

Discussing the evolving landscape of crypto investing, Knot highlighted the reduced entry barriers for retail investors, signaled by the introduction of crypto exchange-traded funds (ETFs). These ETFs allow investors to participate in the crypto market without the technical hurdles of managing private keys, setting up crypto wallets, or navigating exchanges.

Discutant du paysage évolutif de l'investissement de cryptographie, Knot a souligné les barrières d'entrée réduites pour les investisseurs de détail, signalés par l'introduction de fonds négociés en échange de crypto (ETF). Ces ETF permettent aux investisseurs de participer au marché de la cryptographie sans les obstacles techniques de la gestion des clés privées, de la mise en place de portefeuilles cryptographiques ou de la navigation des échanges.

“That certainly puts more retail investors 'in the game' and may be approaching a tipping point,” Knot said.

"Cela met certainement plus d'investisseurs de détail dans le jeu" et peut approcher un point de basculement ", a déclaré Knot.

Another area of concern mentioned by Knot was the stablecoin market. He noted that issuers now hold large amounts of U.S. Treasury bills, which in turn increases the interlinkages between crypto and traditional finance. “That’s a segment that we clearly must monitor closely,” he added.

Un autre domaine de préoccupation mentionné par Knot a été le marché des stablescoin. Il a noté que les émetteurs détiennent désormais de grandes quantités de factures de trésorerie américaines, ce qui augmente à son tour les liens entre la crypto et la finance traditionnelle. "C'est un segment que nous devons clairement surveiller de près", a-t-il ajouté.

Stablecoins are becoming increasingly embedded into financial systems. According to data from DefiLlama, the total market cap of stablecoins is more than $251 billion.

Les stablecoins deviennent de plus en plus intégrées dans les systèmes financiers. Selon les données de DeFillama, la capitalisation boursière totale des stablecoins dépasse 251 milliards de dollars.

A recent research paper by the Bank for International Settlements explored the growing impact of stablecoins on traditional finance, concentrating on their implication in short-term U.S. Treasury yields.

Un récent document de recherche de la Bank for International Settlements a exploré l'impact croissant des étalines sur les finances traditionnelles, se concentrant sur leur implication dans les rendements du Trésor américain à court terme.

By examining daily data from 2021 to 2025 and applying an instrumental variable method, the paper discovered that stablecoin inflows lower three-month Treasury yields by 2–2.5 basis points within 10 days, while outflows raise yields by 6–8 basis points. These effects are concentrated in shorter-term maturities, with minimal impact on longer-term bonds. Among issuers, USDt (USDT) has the largest effect, followed by Circle’s USDC (USDC), further highlighting the influence of stablecoins in Treasury markets.

En examinant les données quotidiennes de 2021 à 2025 et en appliquant une méthode de variable instrumentale, le document a découvert que les renversements de stablecoin inférieurs de trois mois de trois mois de 2 à 2,5 points de base dans les 10 jours, tandis que les sorties augmentent les rendements de 6 à 8 points de base. Ces effets sont concentrés dans des échéances à court terme, avec un impact minimal sur les liaisons à plus long terme. Parmi les émetteurs, l'USDT (USDT) a le plus grand effet, suivi de l'USDC de Circle (USDC), soulignant davantage l'influence des stablecoins sur les marchés du Trésor.

Knot, who also serves as president of the Dutch central bank, De Nederlandsche Bank, will step down from both roles on June 30. Bank of England Governor Andrew Bailey is set to succeed him at the FSB, while the Netherlands has yet to appoint a replacement.

Knot, qui est également président de la Banque centrale néerlandaise, De Nederlandsche Bank, quittera les deux rôles le 30 juin. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey devrait lui succéder à la FSB, tandis que les Pays-Bas n'ont pas encore nommé de remplacement.

The U.S. Senate advanced a key stablecoin bill on Wednesday, voting 68–30 to move forward with the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, or GENIUS Act.

Le Sénat américain a plaidé mercredi un projet de loi clé de stablecoin, en votant 68 à 30 pour aller de l'avant avec le guide et l'établissement de l'innovation nationale pour les stablescoins américains, ou Genius Act.

The vote pushes the legislation toward a final vote in the Senate before it heads to the House of Representatives.

Le vote pousse la législation vers un vote final au Sénat avant de se rendre à la Chambre des représentants.

The bill, which seeks to establish regulatory clarity for dollar-backed digital assets, would create a national framework for stablecoin issuance, aiming to boost the U.S. digital asset industry’s global competitiveness. It specifically prohibits nonbank, supervised institutions from engaging in any activity that poses "systemic risk" to the financial stability of the United States.

Le projet de loi, qui vise à établir une clarté réglementaire pour les actifs numériques soutenus en dollars, créerait un cadre national pour l'émission de stablecoin, visant à stimuler la compétitivité mondiale de l'industrie des actifs numériques aux États-Unis. Il interdit spécifiquement aux institutions non bancaires et supervisées de se livrer à toute activité qui présente un «risque systémique» à la stabilité financière des États-Unis.