FDV: 暗号通貨で最も物議を醸した指標が戻ってきました。知っておくべきことは次のとおりです

完全希薄化価値 (FDV) は、暗号通貨で最も物議を醸すトピックの 1 つです。しかし、それは正確には何でしょうか、そしてなぜバイナンスのコメントは仮想通貨コミュニティを動揺させたのでしょうか?

The ‘fully-diluted value’ of tokens has become a contentious topic once more. Here's what FDV is, and why Binance’s commentary on the matter set crypto community abuzz.

トークンの「完全に希薄化された価値」が再び議論の的となっています。 FDVとは何か、そしてこの件に関するバイナンスのコメントが仮想通貨コミュニティを騒然とさせた理由は次のとおりです。

Fully-diluted value, or FDV, is a measure of a cryptocurrency’s market capitalization if all of its tokens were in circulation. It is often used to compare the relative valuations of different cryptocurrencies, as market capitalization can be distorted by the varying circulating supplies of different tokens.

完全希薄化価値 (FDV) は、すべてのトークンが流通していた場合の仮想通貨の時価総額の尺度です。時価総額はさまざまなトークンの流通供給量の変化によって歪められる可能性があるため、さまざまな暗号通貨の相対的な評価を比較するためによく使用されます。

For example, Bitcoin has a fully-diluted value of around $1.3 trillion, even though its market capitalization is currently only around $700 billion. This is because there are still around 2.3 million Bitcoin that have not yet been mined and entered circulation.

たとえば、ビットコインの時価総額は現在わずか約 7,000 億ドルですが、完全希薄化後の価値は約 1 兆 3,000 億ドルです。これは、まだマイニングされて流通していないビットコインがまだ約230万枚あるためです。

Binance’s commentary on FDV focused on the increasing number of tokens that are being launched with a limited circulating supply and sky-high fully-diluted valuations. According to Binance Research, the total FDV of tokens launched in the first two months of 2024 is already approaching the total FDV of all tokens launched in 2023.

FDVに関するバイナンスの解説は、限られた流通供給と非常に高い完全希薄化評価額で発売されるトークンの数が増加していることに焦点を当てた。 Binance Research によると、2024 年の最初の 2 か月に発売されたトークンの合計 FDV は、すでに 2023 年に発売されたすべてのトークンの合計 FDV に近づいています。

This trend has sparked concerns among some crypto enthusiasts, who argue that the eventual release of all of these tokens will put downward pressure on their price. It could also make the price of the tokens more sensitive to large or frequent trades.

この傾向は一部の仮想通貨愛好家の間で懸念を引き起こしており、最終的にこれらすべてのトークンがリリースされると価格に下落圧力がかかると主張している。また、大規模または頻繁な取引に対してトークンの価格がより敏感になる可能性があります。

However, others have defended the high FDV of newly-launched tokens, arguing that it is a natural consequence of crypto’s strong rally earlier this year. They also point out that most new tokens listed on Binance have lost value since their listing date.

しかし、新しく発売されたトークンの高いFDVを擁護する人もおり、これは今年初めの仮想通貨の力強い上昇の自然な結果であると主張している。彼らはまた、バイナンスに上場されたほとんどの新しいトークンは上場日以降に価値が失われていると指摘している。

In his essay, Cobie argues that the increasing private-market participation in new token launches is leading to a situation where retail investors are unable to profit from future growth in the price of the tokens. He also claims that a greater share of tokens’ price discovery is now taking place in private markets.

コビー氏はエッセイの中で、新しいトークンの発売に対する民間市場の参加が増えていることで、個人投資家が将来のトークン価格の上昇から利益を得ることができない状況を招いていると主張している。同氏はまた、現在、トークンの価格発見の大部分がプライベート市場で行われていると主張している。

This trend is evident in the diminishing returns on newly-launched tokens over the past several years. According to Cobie, it is now "impossible" to be early to new token launches.

この傾向は、過去数年間で新しく発売されたトークンの収益が減少していることからも明らかです。コビー氏によると、今では新しいトークンの立ち上げを早期に開始することは「不可能」だという。

As a form of protest, Cobie suggests that retail investors should opt out and avoid participating in new token launches.

コビー氏は、抗議の一形態として、個人投資家はオプトアウトし、新しいトークンの立ち上げに参加しないようにすべきだと提案している。