FDV : la métrique la plus controversée de la cryptographie est de retour. Voici ce que vous devez savoir

La valeur entièrement diluée, ou FDV, fait partie des sujets les plus controversés en matière de cryptographie. Mais de quoi s’agit-il exactement et pourquoi le commentaire de Binance a-t-il fait trembler la communauté crypto ?

The ‘fully-diluted value’ of tokens has become a contentious topic once more. Here's what FDV is, and why Binance’s commentary on the matter set crypto community abuzz.

La « valeur entièrement diluée » des jetons est redevenue un sujet controversé. Voici ce qu'est FDV et pourquoi le commentaire de Binance sur le sujet a mis en effervescence la communauté crypto.

Fully-diluted value, or FDV, is a measure of a cryptocurrency’s market capitalization if all of its tokens were in circulation. It is often used to compare the relative valuations of different cryptocurrencies, as market capitalization can be distorted by the varying circulating supplies of different tokens.

La valeur entièrement diluée, ou FDV, est une mesure de la capitalisation boursière d'une cryptomonnaie si tous ses jetons étaient en circulation. Il est souvent utilisé pour comparer les évaluations relatives de différentes crypto-monnaies, car la capitalisation boursière peut être faussée par les variations de l'offre en circulation de différents jetons.

For example, Bitcoin has a fully-diluted value of around $1.3 trillion, even though its market capitalization is currently only around $700 billion. This is because there are still around 2.3 million Bitcoin that have not yet been mined and entered circulation.

Par exemple, Bitcoin a une valeur diluée d’environ 1 300 milliards de dollars, même si sa capitalisation boursière n’est actuellement que d’environ 700 milliards de dollars. En effet, il reste encore environ 2,3 millions de Bitcoins qui n’ont pas encore été extraits ni mis en circulation.

Binance’s commentary on FDV focused on the increasing number of tokens that are being launched with a limited circulating supply and sky-high fully-diluted valuations. According to Binance Research, the total FDV of tokens launched in the first two months of 2024 is already approaching the total FDV of all tokens launched in 2023.

Le commentaire de Binance sur FDV s'est concentré sur le nombre croissant de jetons lancés avec une offre en circulation limitée et des valorisations entièrement diluées exorbitantes. Selon Binance Research, le FDV total des tokens lancés au cours des deux premiers mois de 2024 se rapproche déjà du FDV total de tous les tokens lancés en 2023.

This trend has sparked concerns among some crypto enthusiasts, who argue that the eventual release of all of these tokens will put downward pressure on their price. It could also make the price of the tokens more sensitive to large or frequent trades.

Cette tendance a suscité des inquiétudes chez certains passionnés de cryptographie, qui affirment que la sortie éventuelle de tous ces jetons exercera une pression à la baisse sur leur prix. Cela pourrait également rendre le prix des jetons plus sensible aux transactions importantes ou fréquentes.

However, others have defended the high FDV of newly-launched tokens, arguing that it is a natural consequence of crypto’s strong rally earlier this year. They also point out that most new tokens listed on Binance have lost value since their listing date.

Cependant, d'autres ont défendu le FDV élevé des jetons nouvellement lancés, arguant qu'il s'agit d'une conséquence naturelle du fort rallye de la cryptographie plus tôt cette année. Ils soulignent également que la plupart des nouveaux jetons répertoriés sur Binance ont perdu de la valeur depuis leur date de cotation.

In his essay, Cobie argues that the increasing private-market participation in new token launches is leading to a situation where retail investors are unable to profit from future growth in the price of the tokens. He also claims that a greater share of tokens’ price discovery is now taking place in private markets.

Dans son essai, Cobie affirme que la participation croissante du marché privé au lancement de nouveaux jetons conduit à une situation dans laquelle les investisseurs particuliers ne sont pas en mesure de profiter de la croissance future du prix des jetons. Il affirme également qu'une plus grande part de la découverte des prix des jetons a désormais lieu sur les marchés privés.

This trend is evident in the diminishing returns on newly-launched tokens over the past several years. According to Cobie, it is now "impossible" to be early to new token launches.

Cette tendance est évidente dans la diminution des rendements des jetons nouvellement lancés au cours des dernières années. Selon Cobie, il est désormais « impossible » d’être en avance sur le lancement de nouveaux jetons.

As a form of protest, Cobie suggests that retail investors should opt out and avoid participating in new token launches.

En guise de protestation, Cobie suggère que les investisseurs particuliers devraient se retirer et éviter de participer au lancement de nouveaux jetons.