イーサリアムの進化する収量の風景を、報酬のステーキングから利回りのある馬鹿げたスタブコイン、そしてそれが義務の将来にとって何を意味するかを探ります。

Ethereum, Yield, and the Future: Navigating the Onchain Landscape

イーサリアム、利回り、未来：オンチェーンの風景をナビゲートします

Ethereum's staking yield is under pressure, but don't count it out! Alternative yield sources built on Ethereum are strengthening the network's long-term value. Let's dive in.

Ethereumの杭の利回りはプレッシャーにさらされていますが、それを数えないでください！ Ethereumに基づいて構築された代替利回りソースは、ネットワークの長期的な価値を強化しています。飛び込みましょう。

The Shifting Sands of Ethereum Yield

イーサリアムのシフト砂

Fixed income has found a new home on the blockchain, and Ethereum is at the heart of it. Users stake their ETH to secure the network and earn a yield. But with Ethereum staking yields dropping below 3%, questions arise about its competitive edge.

債券はブロックチェーンに新しい家を見つけており、イーサリアムはその中心にあります。ユーザーはETHを賭けてネットワークを確保し、利回りを獲得します。しかし、イーサリアムのステーキング利回りが3％を下回ると、その競争力について疑問が生じます。

Ethereum Staking Yield: A Closer Look

イーサリアムのステーキングエールド：よく見られます

Ethereum's staking yield, derived from consensus and execution-layer rewards, has been declining since the Merge in September 2022. The rise in total ETH staked (over 35 million!) has contributed to this decrease. Solo validators, who run their own nodes, earn the full yield, but most users opt for liquid staking protocols like Lido or custodial services, which charge fees that further reduce the yield.

コンセンサスと実行層の報酬から派生したイーサリアムのステーキング利回りは、2022年9月のマージ以来減少しています。独自のノードを実行するSolo Validatorsは全利回りを獲得しますが、ほとんどのユーザーはLidoやCustodial Servicesなどの液体ステーキングプロトコルを選択します。

While Ethereum's yield may be lower than before, it still compares favorably to Solana. Plus, Ethereum's lower inflation rate means stakers face less dilution over time. However, the real challenge comes from alternative yield-bearing protocols.

Ethereumの利回りは以前よりも低いかもしれませんが、それでもソラナと比較しています。さらに、イーサリアムのインフレ率の低下は、ステーカーが時間の経過とともに希釈が少ないことを意味します。ただし、実際の課題は、代替の収量を含むプロトコルからもたらされます。

Yield-Bearing Stablecoins: A Rising Force

収量を負担するスタブコイン：上昇力

Yield-bearing stablecoins are gaining popularity, offering dollar-pegged assets with passive income derived from US Treasury bills or synthetic strategies. sUSDe, sUSDS, SyrupUSDC, USDY, and OUSG dominate this market, each with different methods of generating yield.

利回りを支える安定性は人気を博しており、米国財務省の法案または合成戦略から得られた受動的収入を持つドルで覆われた資産を提供しています。 SUSDE、SUSDS、SYRUPUSDC、USDY、およびOUSGがこの市場を支配しており、それぞれが収量を生成する方法が異なります。

• sUSDe (Ethena): Uses a synthetic delta-neutral strategy, offering high yields but with elevated risk.
• sUSDS (Reflexer/Sky): Backed by sDAI and RWAs, focusing on decentralization and risk mitigation with a more conservative yield.
• SyrupUSDC (Maple Finance): Routes yield through tokenized Treasurys and MEV strategies, providing returns higher than most centralized alternatives.
• USDY & OUSG (Ondo Finance): Tokenize short-term Treasurys, targeting institutions with regulated, low-risk profiles.

These stablecoins combine the stability of the dollar with yield opportunities, experiencing significant growth and showing no signs of slowing down. The sector has grown by 235% over the past year!

これらの安定性は、ドルの安定性と利回りの機会を組み合わせており、大幅な成長を経験し、減速の兆候を見せません。このセクターは、過去1年間で235％増加しました！

DeFi Lending: Still an Ethereum Stronghold

Defi Lending：まだイーサリアムの拠点

Decentralized lending platforms like Aave, Compound, and Morpho allow users to earn yield by supplying crypto assets to lending pools. Rates are algorithmically determined based on supply and demand, creating dynamic yields. Many of these platforms are built on Ethereum, further solidifying its position in the DeFi space.

Aave、Compound、Morphoなどの分散型貸出プラットフォームにより、ユーザーは融資プールに暗号資産を供給することで利回りを獲得できます。レートは、需要と供給に基づいてアルゴリズム的に決定され、動的利回りを生み出します。これらのプラットフォームの多くはイーサリアム上に構築されており、defiスペースでの位置をさらに強化しています。

The Future is Bright (and Yieldy)

未来は明るい（そして屈みます）

Ethereum remains the most trusted blockchain among traditional and crypto-native finance players. As DeFi and RWAs gain adoption, they drive up network usage and transaction fees, indirectly reinforcing ETH's long-term value. Ethereum may not be losing the yield battle—it may simply be winning it differently. As evidenced by the 35 million ETH staked in its Proof-of-Stake (PoS) system, which represents 28.3% of the total circulating supply, signaling growing investor confidence and a shift toward long-term holding strategies.

イーサリアムは、伝統的および暗号出身の金融プレーヤーの中で最も信頼できるブロックチェーンのままです。 DEFIとRWASが採用されると、ネットワークの使用料と取引手数料が増加し、ETHの長期的な価値を間接的に強化します。イーサリアムは利回りの戦いに負けていないかもしれません。それは単に異なる方法で勝ち取っているかもしれません。 3,500万人のエスがその証明の実証（POS）システムで賭けたことから明らかなように、これは総循環供給の28.3％を表し、投資家の信頼の高まりと長期保有戦略へのシフトを示しています。

BlackRock recently shifted its portfolio, purchasing over $100 million worth of ETH while reducing its Bitcoin holdings. This move underscores Ethereum’s growing appeal as a yield-generating asset. It's a bullish sign, for sure.

BlackRockは最近、ポートフォリオをシフトし、1億ドル以上のETHを購入しながらビットコインの保有を減らしました。この動きは、イーサリアムの拡大している魅力を利回り資産として強化しています。確かにそれは強気の兆候です。

Final Thoughts: Keep Calm and Stake On

最終的な考え：落ち着いて賭けをしてください

So, is Ethereum losing the yield battle? Nah, fam. It's evolving. With innovative yield-bearing stablecoins and DeFi lending protocols built on its infrastructure, Ethereum is positioning itself for long-term success. Keep an eye on those yields, and remember, this ain't financial advice. Just a friendly chat about the future of Ethereum. Keep stackin'!

それで、イーサリアムは利回りの戦いに負けていますか？ええと、fam。それは進化しています。イーサリアムは、インフラストラクチャに基づいて構築された革新的な利回りのスタブコインと債権プロトコルを備えているため、長期的な成功のために位置付けられています。これらの利回りに注意してください、そして、これは財政的なアドバイスではないことを忘れないでください。イーサリアムの未来についての友好的なチャット。 Stackin 'を維持してください！