Ethereum（ETH）ステーカーは市場集会に続いて未実現の利益に戻る

Ethereumは、勢いが新たな勢いでより広範なCrypto Market Rallyに続いており、過去1週間で38.2％の増加を記録しています。

In the ever-shifting landscape of cryptocurrency, Ethereum has emerged as a beacon of resilience, demonstrating a remarkable recovery from the lows of 2024. As the broader crypto market continues to rally, heating up with renewed momentum, heating up with renewed momentum, ETH has joined the broader crypto market rally with renewed momentum, registering a 38.2% increase in the past week.

暗号通貨の絶え間なく変化する風景では、イーサリアムは回復力のビーコンとして浮上し、2024年の最低からの顕著な回復を示しています。

At the time of writing, ETH is trading above $2,400, continuing its upward trajectory and narrowing the gap between its current price and its all-time high of $4,878 reached in 2021. The asset’s recent performance has placed it firmly in line with Bitcoin and other major cryptocurrencies, benefitting from revived market confidence.

執筆時点では、ETHは2,400ドルを超えて取引されており、上向きの軌道を継続し、現在の価格と2021年に4,878ドルの史上最高のギャップを絞り込んでいます。資産の最近のパフォーマンスは、ビットコインと他の主要な暗号通貨に沿ってしっかりと並んでいます。

On-chain activity is also beginning to reflect these price movements, especially among Ethereum stakers. According to data shared by CryptoQuant contributor Carmelo Alemán, Ethereum stakers have returned to a state of unrealized profits following a prolonged period of holding at a loss.

また、鎖の活動は、特にイーサリアムステーカーの間で、これらの価格の動きを反映し始めています。暗号化の寄稿者であるCarmeloAlemánが共有しているデータによると、イーサリアムのステーカーは、長期にわたる期間が損なわれた後、未実現の利益の状態に戻っています。

This shift, the analyst explains, could play a role in the next phase of Ethereum’s market dynamics as staking participants regain confidence in the network’s long-term outlook.

アナリストは、この変化は、イーサリアムの市場ダイナミクスの次の段階で役割を果たす可能性があると説明しています。

Realized Price and Stakeholder Sentiment

実現価格と利害関係者の感情

In his post titled “From Red to Green: Ethereum Stakers Are Back in Profit,” Alemán explained that staked tokens behave differently from regular circulating supply, remaining mostly static and thus excluded from metrics that rely on liquidity or transfer activity.

「RedからGreen：Ethereum Stakersは利益に戻った」というタイトルの彼の投稿で、Alemánは、定期的な循環供給とは異なる動作をしており、ほとんどが静的なままであり、流動性または移転活動に依存するメトリックから除外されていると説明しました。

This difference is crucial in understanding metrics like the Realized Price, which calculates the average acquisition cost of a given cohort. Since March 3, 2025, Ethereum stakers have been operating under unrealized losses, with the Realized Price at $2,279 and the market price falling to $2,149.

この違いは、特定のコホートの平均取得コストを計算する実現価格のようなメトリックを理解する上で重要です。 2025年3月3日以来、イーサリアムステーカーは未実現の損失の下で営業しており、実現価格は2,279ドルで、市場価格は2,149ドルに低下しています。

However, that changed on May 9, 2025, when the market price of ETH reached $2,297, pushing the staked cohort back into profitability. At that moment, the updated Realized Price was $2,276, indicating that a majority of staked tokens were once again held above their cost basis.

しかし、それは2025年5月9日に変化し、ETHの市場価格が2,297ドルに達し、染み込んだコホートを収益性に戻しました。その瞬間、更新された実現価格は2,276ドルであり、杭打ちのトークンの大部分が再びコストベースを超えて保持されたことを示しています。

The renewed profitability could reduce selling pressure and strengthen the resolve of validators and long-term holders who form the backbone of Ethereum’s proof-of-stake consensus model.

新たな収益性は、販売圧力を軽減し、イーサリアムの実証コンセンサスモデルのバックボーンを形成するバリネーターと長期保有者の決意を強化する可能性があります。

Implications for Ethereum’s Ecosystem

Ethereumのエコシステムへの影響

The return to unrealized profits among Ethereum stakers may carry broader positive implications for the network. Alemán highlighted that staked ETH is not only held by individuals seeking yield, but also plays a part in maintaining Ethereum’s network security through validator participation.

イーサリアムステーカーの間の未実現の利益への復帰は、ネットワークに幅広い肯定的な意味をもたらす可能性があります。アレマンは、杭のあるETHは、利回りを求めている個人が保持するだけでなく、検証ターの参加を通じてイーサリアムのネットワークセキュリティを維持することにも役割を果たしていることを強調しました。

This shift back into profit territory may encourage new staking activity while discouraging premature withdrawals or profit-taking, helping to stabilize the supply side of the market.

この利益の領域に戻るこのシフトは、早期の引き出しや利益を落としながら、新しいステーキング活動を促進し、市場の供給側を安定させるのに役立つかもしれません。

In addition to individual stakers, institutions and Layer 2 protocol participants may interpret this trend as a bullish indicator for Ethereum’s future trajectory. Alemán stated:

個々のステーカーに加えて、機関とレイヤー2のプロトコル参加者は、この傾向をイーサリアムの将来の軌跡の強気な指標として解釈する場合があります。アレマンは次のように述べています。

This type of price recovery has the potential to trigger new waves of accumulation and participation in the network, further enhancing its security and long-term stability. If ETH maintains this upward trend, we may be witnessing the beginning of a new bullish cycle for Ethereum and its most committed actors, including L2 solutions and other ecosystem players.

このタイプの価格回復には、ネットワークへの蓄積と参加の新しい波を引き起こす可能性があり、そのセキュリティと長期的な安定性をさらに高めます。 ETHがこの上昇傾向を維持している場合、L2ソリューションや他のエコシステムプレーヤーを含む、イーサリアムとその最もコミットした俳優の新しい強気サイクルの始まりを目撃している可能性があります。