イーサリアムは長く複雑な旅をしてきました、そして、それは最終的にそのサイクルの重要なポイントに達しているようです

結局のところ、Altcoinのリーダーは、米国で今後の戦略的保護区を形成するドナルドトランプの最新の暗号通貨リストに追加されました。これは、多くのアナリストが価格パフォーマンスに長期的な影響を与える可能性があると考えている開発です。

Ethereum has had a long and complex journey, and it seems that it is finally reaching a critical point in its cycle. To fully understand Ethereum’s current trajectory, it is essential to analyze its performance in the context of historical cycles, monetary policy, and Bitcoin valuation.

イーサリアムは長く複雑な旅をしており、サイクルの重要なポイントについに到達しているようです。 Ethereumの現在の軌跡を完全に理解するには、歴史的なサイクル、金融政策、およびビットコインの評価の文脈でそのパフォーマンスを分析することが不可欠です。

After all, the altcoin leader has been added to Donald Trump’s updated list of cryptocurrencies that will form the upcoming strategic reserve in the United States—a development which many analysts believe could have a long-term effect on its price performance.

結局のところ、Altcoinのリーダーは、米国で今後の戦略的保護区を形成するドナルドトランプの最新の暗号通貨リストに追加されました。これは、多くのアナリストが価格パフォーマンスに長期的な影響を与える可能性があると考えている開発です。

In a recent video on the second largest cryptocurrency, well-known crypto analyst Benjamin Cowen gives an in-depth look at Ethereum’s path, exploring its past behavior, its relationship with Bitcoin, and the broader macroeconomic influences shaping its future.

2番目に大きい暗号通貨に関する最近のビデオでは、有名な暗号アナリストのベンジャミン・コーエンがイーサリアムの道を詳細に見て、その過去の行動、ビットコインとの関係、そしてその未来を形作るより広いマクロ経済的影響を探求します。

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Many investors focus on Ethereum’s USD valuation, but the ETH/BTC ratio ultimately dictates whether Ethereum is a good investment at any given moment. Historically, Ethereum does not become a strong investment in USD terms until its Bitcoin valuation has bottomed. This means that even if Ethereum appears to be an attractive buy at $1,000, its value relative to Bitcoin may still be in a declining phase, making it a less optimal investment compared to Bitcoin itself.

多くの投資家は、イーサリアムの米ドルの評価に焦点を当てていますが、ETH/BTC比は最終的に、イーサリアムがいつでも良い投資であるかどうかを決定します。歴史的に、イーサリアムは、ビットコインの評価が底になるまで、USDの観点から強力な投資になりません。これは、イーサリアムが1,000ドルの魅力的な購入であると思われたとしても、ビットコインと比較してその価値が依然として減少している可能性があり、ビットコイン自体と比較して最適な投資になる可能性があることを意味します。

A major factor influencing Ethereum’s performance is Bitcoin dominance. Those who view the market through the lens of Bitcoin dominance recognize that Ethereum’s gains are often dependent on Bitcoin’s movements. If Ethereum is holding a key support level in USD terms, it does not necessarily mean it is performing well—if ETH/BTC is bleeding, it signifies a weaker position relative to Bitcoin.

Ethereumのパフォーマンスに影響を与える主要な要因は、ビットコインの支配です。ビットコインの優位性のレンズを通して市場を見る人は、イーサリアムの利益はしばしばビットコインの動きに依存していることを認識しています。 EthereumがUSDの観点から重要なサポートレベルを保持している場合、必ずしもそれがうまく機能していることを意味するわけではありません。ETH/BTCが出血している場合、ビットコインと比較して弱い位置を意味します。

For years, Ethereum’s USD valuation remained supported while its Bitcoin valuation declined. This situation often misled investors into thinking Ethereum was strong when, in reality, it was simply benefiting from Bitcoin’s upward trajectory. The opportunity cost of holding Ethereum instead of Bitcoin became evident, as Bitcoin outperformed Ethereum for extended periods.

何年もの間、イーサリアムの米ドルの評価はサポートされたままでしたが、ビットコインの評価は減少しました。この状況は、実際にはビットコインの上向きの軌跡から単に恩恵を受けていたとき、投資家がイーサリアムを考えさせることにしばしば強いことを考えていました。ビットコインが長期間イーサリアムを上回ったため、ビットコインの代わりにイーサリアムを保持する機会費用が明らかになりました。

Cowen explains that Ethereum’s Bitcoin valuation behaves like an oscillator—it goes through cycles of strength and weakness. The ETH/BTC ratio is currently near historical lows, suggesting a potential bottom. However, there remains the possibility that Ethereum could continue to bleed. While some investors worry that Ethereum may never recover, historical data suggests that these oscillations are natural and expected.

Cowenは、Ethereumのビットコインの評価は発振器のように振る舞うと説明します。それは強さと脱力感の周期を通過します。 ETH/BTC比は現在、歴史的な低値に近く、潜在的な底を示唆しています。しかし、イーサリアムが出血し続ける可能性が残っています。一部の投資家は、イーサリアムが回復しないことを心配していますが、歴史的なデータは、これらの振動が自然で予想されることを示唆しています。

The reason for Ethereum’s Bitcoin valuation decline can largely be attributed to monetary policy—specifically, quantitative tightening. When the Federal Reserve tightens monetary policy, liquidity is drained from the markets, which disproportionately impacts altcoins like Ethereum. This trend was observed in the previous cycle and has repeated itself in the current cycle.

Ethereumのビットコイン評価の減少の理由は、主に金融政策、特に定量的な引き締めに起因する可能性があります。連邦準備制度が金融政策を強化すると、市場から流動性が排出され、イーサリアムのようなアルトコインに不釣り合いに影響します。この傾向は前のサイクルで観察され、現在のサイクルで繰り返されました。

Examining past cycles, Ethereum has exhibited similar patterns during periods of quantitative tightening. In the previous cycle, Ethereum formed a wedge pattern during QT, putting in higher lows. Initially, Ethereum fell through this wedge, leading to a sharp decline, but eventually, it rebounded once QT ended.

過去のサイクルを調べると、イーサリアムは定量的な締め付け期間中に同様のパターンを示しました。前のサイクルでは、イーサリアムはQT中にウェッジパターンを形成し、より高い低値を入れました。当初、イーサリアムはこのくさびを通り抜けて急激に減少しましたが、最終的にはQTが終了すると反発しました。

Currently, Ethereum is following an almost identical pattern. The structure remains the same, but the timeline has been extended. When QT ended in the past, Ethereum’s Bitcoin valuation found a bottom and subsequently rallied. If the same pattern holds, Ethereum’s Bitcoin valuation could bottom out once QT ends in this cycle as well.

現在、イーサリアムはほぼ同一のパターンに従っています。構造は同じままですが、タイムラインは拡張されています。 QTが過去に終了したとき、Ethereumのビットコインの評価は底を見つけ、その後集まりました。同じパターンが保持されている場合、QTがこのサイクルで終了すると、Ethereumのビットコインの評価もボトムアウトできます。

Predicting the exact timing of the end of QT is challenging. The Federal Reserve may conclude QT in March, June, or later, but historical data suggests that Ethereum will likely bottom around the same time QT ends.

QTの終わりの正確なタイミングを予測することは困難です。連邦準備制度は、3月、6月以降にQTを締めくくるかもしれませんが、歴史的なデータは、QTが終了するのと同じ時期にイーサリアムが底をつく可能性が高いことを示唆しています。

If Ethereum continues to drop in the short term, investors should watch for signs that the Federal Reserve is ending QT. If QT ends, Ethereum’s Bitcoin valuation is likely to bottom. However, it is important to note that while ETH/BTC may find a bottom, this does not necessarily mean Ethereum’s USD valuation will immediately recover.

イーサリアムが短期的に低下し続ける場合、投資家は連邦準備制度がQTを終了しているという兆候を監視する必要があります。 QTが終了すると、Ethereumのビットコインの評価は底になりそうです。ただし、ETH/BTCは底を見つけるかもしれないが、これは必ずしもEthereumのUSD評価がすぐに回復することを意味するわけではないことに注意することが重要です。

Ethereum’s USD performance will remain dependent on Bitcoin’s movements. If Bitcoin rises, Ethereum can rise as well. However, if Bitcoin falls, Ethereum’s USD valuation may continue to decline despite ETH/BTC bottoming out.

EthereumのUSDパフォーマンスは、ビットコインの動きに依存しています。ビットコインが上昇すると、イーサリアムも上昇する可能性があります。ただし、ビットコインが落ちた場合、Eth/BTCがボトムアウトしているにもかかわらず、EthereumのUSD評価は衰退し続ける可能性があります。

The current market cycle has seen an increase in speculative investments, particularly in meme coins and projects with little fundamental value. This has led to retail investors experiencing significant losses, similar to past cycles. The misallocation of capital is a recurring theme in crypto cycles, with many projects failing due to unsustainable models.

現在の市場サイクルでは、特に根本的な価値のないミームコインやプロジェクトの投機的投資が増加しています。これにより、過去のサイクルと同様に、小売投資家が重大な損失を経験しています。資本の誤配分は、暗号サイクルの繰り返しのテーマであり、持続不可能なモデルのために多くのプロジェクトが失敗しています。

This dynamic has contributed to Ethereum’s struggle, as liquidity has been funneled into less sustainable projects rather than solid investments like Ethereum. However, as the market matures and speculative projects fade, capital may rotate back into Ethereum and other established assets.

このダイナミクスは、イーサリアムのような堅実な投資ではなく、より持続可能なプロジェクトに流動性が注ぎ込まれているため、イーサリアムの闘争に貢献しました。しかし、市場が成熟し、投機的プロジェクトが衰えるにつれて、資本はイーサリアムやその他の確立された資産に戻る可能性があります。

Historically, when Ethereum has fallen back into its regression band, it has exhibited a consistent pattern. Initially, it wicks down, followed by an attempt to hold before ultimately moving deeper into the regression band. This is what Cowen refers to as “home”. This pattern has played out in multiple cycles, including 2016 and

歴史的に、Ethereumがその回帰バンドに戻ったとき、それは一貫したパターンを示しました。当初、それは倒れ、続いて最終的に回帰バンドに深く入る前に保持しようとしました。これがCowenが「家」と呼んでいるものです。このパターンは、2016年や