イーサETFは大きなハードルをクリア、ただしSECはまだ取引を許可していない

米国証券取引委員会（SEC）は昨日、イーサリアムのネイティブトークンであるETHの保有を認める上場投資信託の重要なルール変更を承認したことを確認した。

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) on Friday gave critical approval for exchange-traded funds (ETFs) to begin listing a product that tracks the performance of Ethereum’s native token, ETH. The move comes as a surprise to many in the crypto industry, who had largely given up hope on seeing a spot ether ETF approved this year.

米国証券取引委員会（SEC）は金曜日、上場投資信託（ETF）がイーサリアムのネイティブトークンであるETHのパフォーマンスを追跡する商品の上場を開始することを批判的に承認した。この動きは、今年スポットイーサETFが承認されるという期待をほぼ諦めていた仮想通貨業界の多くにとっては驚きだ。

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The SEC’s decision to approve these products now seems just as arbitrary as its decision to hold out on approving them for so long. In an interview with CoinDesk’s Jesse Hamilton hours before the approval became public, Gensler said he’d follow “how the courts interpret the law” and that the “DC Circuit took a different view, and we took that into consideration and pivoted.”

これらの製品を承認するという SEC の決定は、現在では、長い間承認を保留してきた決定と同じくらい恣意的であるように思えます。承認が公になる数時間前にコインデスクのジェシー・ハミルトンとのインタビューでゲンスラー氏は、「裁判所が法律をどのように解釈するか」に従うつもりであり、「DC巡回裁判所は異なる見解を示し、我々はそれを考慮して方向転換した」と述べた。

As many have already noted, it appears there has been a seachange regarding crypto’s regulatory situation. On Thursday, the House took a historic vote to approve the most substantive piece of crypto-specific legislation to date. This came on the heels of both the upper and lower houses of Congress voting to repeal a controversial SEC crypto custody accounting rule.

すでに多くの人が指摘しているように、仮想通貨の規制状況に関して大きな変化があったようです。木曜日、下院は歴史的な投票を行って、これまでで最も実質的な仮想通貨に特化した法案を承認した。これは、議会上下両院が物議を醸しているSEC暗号通貨保管会計規則の廃止を決議したことに続いて行われた。

With significant participation from Democrats in both bills, it appears that the U.S. government’s long war on crypto is nearing an end. Notably, President Biden announced that he wouldn’t veto the crypto market structure bill, FIT21, which the White House officially opposes – a pretty major concession.

両方の法案に民主党からの多くの参加があり、米国政府の仮想通貨に対する長期にわたる戦争は終わりに近づいているようだ。注目すべきは、バイデン大統領が、ホワイトハウスが正式に反対している仮想通貨市場構造法案、FIT21に拒否権を発動しないと発表したことであり、これはかなり大きな譲歩である。

It’s possible that all these events on the Hill acted like a temperature check, and helped convince Gensler that his approach to crypto was becoming a political hazard. Afterall, former President Donald Trump did just announce his support for crypto in a big way – and denying ETH ETFs on the basis, purportedly, that the SEC wasn’t having “productive” meetings with applicants would be great ammunition.

ヒルでのこれらすべての出来事は体温検査のように機能し、仮想通貨へのアプローチが政治的危険になりつつあることをゲンスラー氏に納得させるのに役立った可能性がある。結局のところ、ドナルド・トランプ前大統領は仮想通貨への支持を大々的に発表したばかりであり、SECが申請者と「生産的な」会議を行っていないという理由でETH ETFを拒否することは、大きな武器となるだろう。

To be sure, the SEC didn’t approve ETH ETFs to actually list anytime soon – just the Cboe, NYSE Arca and Nasdaq’s 19b-4 proposals, which would allow them to list the funds once firms like Ark Invest, Bitwise, BlackRock, Fidelity and Grayscale, among others, get their S-1 filings approved. That could take months.

確かに、SECはETH ETFの実際の上場を近いうちに承認したわけではなく、Cboe、NYSE Arca、Nasdaqの19b-4提案だけで、Ark Invest、Bitwise、BlackRock、Fidelityなどの企業が上場すればファンドを上場できるようになるというものだった。とりわけ、Grayscale は S-1 申請を承認されています。それには数か月かかる場合があります。

Well first off, the launch of spot ETH funds means that there may soon be a lot more institutional interest in the second largest cryptocurrency. Not only did the move act as a sort of stamp of approval, it will also create a familiar on-ramp for buying the asset for anyone from mom and pop investors looking to diversify their 401(k)s to hedge funds, much in the same way ETFs did for bitcoin.

まず第一に、スポット ETH ファンドの立ち上げは、第 2 位の仮想通貨に対する機関投資家の関心が近いうちにさらに高まる可能性があることを意味します。この動きは一種の承認印として機能しただけでなく、401(k)をヘッジファンドに分散したいと考えている一般投資家に至るまで、資産を購入するためのおなじみの入り口を作り出すことになる。 ETFがビットコインに対して行ったのと同じです。