エセナ（ENA）サージ：料金の報酬と合成ドルの未来

エセナのエナ・トークンは、ステーカーに料金の報酬とUSDEの需要の急増を伴う波を作っています。これは合成ドルの未来ですか、それとも規制上の嵐の雲が集まっていますか？

Ethena (ENA) Surge: Fee Rewards and the Future of Synthetic Dollars

エセナ（ENA）サージ：料金の報酬と合成ドルの未来

Ethena's ENA token is on a roll, fueled by a hot market, big project news, and the buzz around tokenizing real-world assets. The introduction of fee rewards for sENA stakers is adding another layer of excitement. Let's dive into what's driving this surge.

EthenaのEna Tokenは、ホットマーケット、大きなプロジェクトのニュース、そして現実世界の資産のトークンに関する話題に燃料を供給されています。 Sena Stakersの料金報酬の導入は、興奮の別の層を追加しています。このサージを動かしているものに飛び込みましょう。

The Perfect Storm for Ethena

エテナにとって完璧な嵐

The crypto market is showing signs of life, with Bitcoin leading the charge and institutional money flowing back into ETFs. Ethena has capitalized on this momentum with several key announcements:

暗号市場は生命の兆候を示しており、ビットコインは料金をリードし、制度的資金がETFに流れ返っています。エセナは、いくつかの重要な発表でこの勢いを利用しています。

• StablecoinX Investment: A whopping $360 million private investment deal for StablecoinX, aiming to bridge Wall Street and crypto with the ticker "USDE" on Nasdaq.
• ENA Buyback Program: A $260 million buyback program to reduce the available supply and boost investor confidence.
• USDe Growth: Ethena's synthetic dollar, USDe, has ballooned past $6.12 billion in supply, driven by attractive yields.
• RWA Tokenization: Ethena is making a play for tokenizing Real-World Assets (RWAs), launching the Converge blockchain with Securitize.
• Exchange Listings: Getting listed on major exchanges like Upbit has increased ENA's visibility and trading volume.

Fee Switch Activated for sENA Stakers

Sena Stakers向けに有効なスイッチ

The Ethena Foundation has approved a "fee switch," allowing sENA stakers to earn a portion of the protocol's revenue. The Risk Committee is working out the details, with expectations to finalize the plan by the end of November 2024. This gives stakers a real financial incentive, aligning their success with the protocol's health.

Ethena Foundationは「料金の切り替え」を承認し、Sena Stakersがプロトコルの収益の一部を獲得できるようにしました。リスク委員会は、2024年11月末までに計画を確定することを期待して詳細を策定しています。これにより、ステーカーはプロトコルの健康に成功し、実際の財政的インセンティブが得られます。

How USDe Works: A Synthetic Dollar

USDEの仕組み：合成ドル

USDe is a synthetic dollar backed by crypto assets like staked Ethereum (stETH) and Bitcoin (BTC). It maintains its peg through a delta-hedging strategy, opening short perpetual futures positions to balance the portfolio's value. Yields come from staking rewards and profits from perpetual futures markets.

USDEは、Staked Ethereum（Steth）やBitcoin（BTC）などの暗号資産に支えられた合成ドルです。デルタヘッジ戦略を通じてペグを維持し、ポートフォリオの価値のバランスをとるために、短い永続的な先物のポジションを開きます。利回りは、永続的な先物市場からの報酬と利益を賭けることから得られます。

Risks and Regulatory Concerns

リスクと規制上の懸念

USDe's design isn't without risks. "Funding Risk" arises if funding rates go negative for extended periods. Ethena has built a reserve fund to mitigate this. "Counterparty Risk" is another concern, as the system relies on centralized exchanges. Ethena spreads its assets across multiple exchanges and uses Off-Exchange Settlement (OES) providers to reduce this risk. The elephant in the room is the specter of Terra/Luna, but supporters argue USDe is different because it's backed by external assets, not a self-referential system.

USDEのデザインはリスクがないわけではありません。資金調達率が長期間マイナスになった場合、「資金調達リスク」が生じます。エセナは、これを緩和するための準備基金を建設しました。システムは集中交換に依存しているため、「カウンターパーティリスク」も別の懸念事項です。 Ethenaは資産を複数の取引所に広め、交換外の和解（OES）プロバイダーを使用してこのリスクを軽減します。部屋の象はTerra/Lunaの幽霊ですが、サポーターはUSDEが自己参照システムではなく外部資産によって裏付けられているため、USDEは異なると主張しています。

Regulatory scrutiny is also increasing. Germany's BaFin shut down Ethena's local operations, citing MiCA compliance issues. The U.S.'s GENIUS Act could also pose challenges. Because USDe is synthetic and yield-generating, it faces potential scrutiny from both the SEC and the CFTC.

規制の精査も増加しています。ドイツのBafinは、Micaコンプライアンスの問題を引用して、エセナの地元事業を閉鎖しました。米国の天才行為も課題をもたらす可能性があります。 USDEは合成で収量生成があるため、SECとCFTCの両方からの潜在的な精査に直面しています。

ENA's Price Momentum

エナの価格の勢い

Recently, the Ethena (ENA) price surged over 20%, crossing the $0.50 mark for the first time since February. Crypto analyst @hariskhantrader has identified ENA as a promising breakout candidate, noting a positive technical indicator. The chart now targets a key resistance area between $0.80 and $0.95, suggesting further upside.

最近、エテナ（ENA）の価格は20％以上急増し、2月以来初めて0.50ドルのマークを超えました。 Cryptoアナリスト@HariskHantraderは、ENAが有望なブレイクアウト候補であると特定し、肯定的な技術指標に注目しています。チャートは現在、0.80ドルから0.95ドルの主要な抵抗領域をターゲットにしており、さらに上昇を示唆しています。

StablecoinX and Institutional Interest

Stablecoinxと制度的関心

The emergence of StablecoinX, a new corporate entity, signals growing institutional confidence in Ethena. Powered by a $360 million increase in funds, StablecoinX will actively hold ENA and benefit from its DeFi usage. The company will list on Nasdaq under the symbol "USDE" in late 2025.

新しい企業団体であるStablecoinxの出現は、エセナに対する制度的信頼を高めることを示しています。 Stablecoinxは、3億6,000万ドルの資金の増加を促進し、ENAを積極的に保持し、その債務を担当します。同社は、2025年後半にシンボル「USDE」の下にNasdaqにリストされます。

The Future of Ethena

エテナの未来

Ethena is making serious moves in the crypto space, but it also faces challenges. Regulatory clarity and risk management will be crucial for its long-term success. As BlockDAG gains traction and the crypto landscape evolves, Ethena will need to keep innovating to stay ahead.

エセナは暗号空間で深刻な動きをしていますが、課題にも直面しています。規制の明確性とリスク管理は、その長期的な成功に不可欠です。 BlockDagが牽引力を獲得し、暗号の風景が進化するにつれて、エセナは前進するために革新を続ける必要があります。

So, is Ethena the real deal? Only time will tell. But for now, buckle up and enjoy the ride! It's gonna be a wild one.

それで、エセナは本当の取引ですか？時間だけがわかります。しかし今のところ、バックルアップして乗り心地を楽しんでください！それは野生のものになるだろう。