スポットETFが承認される見通しが立ったとき、ETFは急騰した

フィデリティ・インベストメンツやアーク・インベストメント・マネジメントなどのスポット・イーサETF発行会社は、スポット・イーサETFが承認されればイーサのステーキングを廃止する。

Issuers of ether spot ETFs, including Fidelity Investments and Ark Investment Management, will notably exclude the mechanism when their funds launch. Staking, a jargon in the industry, involves locking a certain amount of cryptocurrency in a wallet of a blockchain project for a specific duration to help validate transactions and secure the network in return for rewards.

フィデリティ・インベストメンツやアーク・インベストメント・マネジメントなどのイーサ・スポットETFの発行体は、ファンドの立ち上げ時にこのメカニズムを除外することは注目に値する。業界用語であるステーキングには、トランザクションを検証し、報酬と引き換えにネットワークを保護するために、ブロックチェーン プロジェクトのウォレットに一定量の暗号通貨を一定期間ロックすることが含まれます。

Staking has been a hot-button issue for ether as it allows the coin’s holders to earn a yield, which has brought into question whether the token should be classified as a security by U.S. regulators. Some traders believe that if ether ETFs do not allow for the token to be staked, it could make the funds less appealing than buying the ETF in the crypto market itself, where investors are free to stake the token themselves.

ステーキングはコインの保有者が利回りを得ることができるため、イーサにとって注目の争点となっており、米国の規制当局によってトークンを有価証券として分類すべきかどうかが疑問視されている。一部のトレーダーは、イーサETFがトークンのステーキングを許可しない場合、投資家が自由にトークンをステーキングできる仮想通貨市場自体でETFを購入するよりもファンドの魅力が薄れる可能性があると考えている。

“There will be an immediate opportunity cost in buying ether via a U.S. ETF because of the yield that is foregone from not having the ether staked,” said Brian Rudick, a senior strategist at digital-asset company GSR.

デジタル資産会社GSRのシニアストラテジスト、ブライアン・ラディック氏は「米国ETF経由でイーサを購入すると、イーサをステーキングしないことで得られない利回りのため、当面の機会費用が発生するだろう」と述べた。

Ether rose about 20% over the last three days amid increasing optimism that the SEC will approve at least one spot ETF application before Thursday—the deadline for the regulator to decide on VanEck's filing.

イーサは、バンエックの申請を規制当局が決定する期限である木曜日までにＳＥＣが少なくとも１件のスポットＥＴＦ申請を承認するとの楽観的な見方が高まる中、過去３日間で約２０％上昇した。

ETFs surge on optimism over approval of spot ETFs

スポットETF承認に対する楽観的な見方でETFが急騰

The exclusion of staking by prospective issuers of the ETFs is unlikely to surprise many in the industry, given that the practice is treated by regulators with the same importance as crypto lending. Kraken, a cryptocurrency exchange, agreed to pay $30 million to settle SEC allegations that the company broke rules by offering staking services.

ETFの将来的な発行者によるステーキングの除外は、この慣行が規制当局によって仮想通貨融資と同じ重要性をもって扱われていることを考えると、業界の多くの人を驚かせる可能性は低い。仮想通貨取引所のKrakenは、同社がステーキングサービスを提供することで規則に違反したというSECの申し立てを解決するために3,000万ドルを支払うことに同意した。

“At the moment, staking is less about earning a yield and more about participating in helping to secure the network, a key aspect of crypto that is otherwise overlooked by regulators,” said Ayesha Kiani, managing director at crypto hedge fund MNNC Group. She added that having ether without staking the coin means the holder isn’s really participating in securing the blockchain.

仮想通貨ヘッジファンドMNNCグループのマネジングディレクター、アイシャ・キアニ氏は「現時点では、ステーキングは利回りを得るというよりは、ネットワークの安全確保に参加することが重要だ。これは規制当局が見逃している仮想通貨の重要な側面だ」と述べた。彼女は、コインをステークせずにイーサを持っているということは、その保有者が実際にはブロックチェーンの保護に参加していないことを意味すると付け加えた。

On the other hand, several proponents of the industry view the exclusion of staking in the lineup of services by ETF issuers as a net positive for the sector, which aims to create a decentralized financial system rather than one that is heavily reliant on a few intermediaries.

一方で、業界の支持者の何人かは、ETF発行会社によるサービスラインナップへの出資の除外は、少数の仲介業者に大きく依存するものではなく、分散型金融システムの構築を目指しているこのセクターにとって、純然たるプラスであると見ている。 。

“A huge amount of bitcoin is currently sitting at Coinbase thanks to the ETF,” said Leo Mizuhara, founder of Hashnote, a decentralized finance asset management firm. “The same could happen with ether.”

分散型金融資産管理会社ハッシュノートの創設者、レオ・ミズハラ氏は、「ETFのおかげで、現在、コインベースに膨大な量のビットコインが眠っている」と語る。 「エーテルでも同じことが起こる可能性があります。」

Moreover, he added, “Having a large chunk of the token in protocols like Ethereum could also create problems down the line if something were to happen. I think not staking the ETF would be a net benefit and create more stability.”

さらに、「イーサリアムのようなプロトコルにトークンの大部分が含まれていると、何かが起こった場合に将来的に問題が発生する可能性もあります。 ETFをステーキングしないほうが純利益があり、より安定性が高まると思います。」

The fact that ETF issuers will not be staking ether could actually align with the goals of Ethereum, according to GSR's Rudick.

GSRのラディック氏によると、ETF発行会社がイーサをステーキングしないという事実は、実際にはイーサリアムの目標と一致する可能性があるという。

Some have raised concerns that if ether ETFs are approved and become a smash hit, like the bitcoin ETFs (which have attracted about $13 billion to date), it will lead to the issuers accumulating an alarmingly large amount of ether. If the funds don’t stake the ether, that could make the Ethereum network more vulnerable to attack. About 27% of all ether is currently staked, according to blockchain data firm Nansen.

もしイーサETFが承認され、ビットコインETF（これまでに約130億ドルを集めた）のように大ヒットすれば、発行体が驚くほど大量のイーサを蓄積することになるのではないかと懸念する人もいる。資金がイーサを賭けていない場合、イーサリアムネットワークは攻撃に対してさらに脆弱になる可能性があります。ブロックチェーンデータ会社ナンセンによると、現在イーサ全体の約27％がステーキングされているという。

“It’s clear that with only 27% of ether staked, we can all have our cake and eat it too without needing to stake the ETF,” said MNNC's Kiani.

MNNCのキアニ氏は、「イーサのわずか27％をステーキングすれば、ETFをステーキングする必要なく、私たち全員がケーキを食べたり、ケーキを食べたりできることは明らかだ」と述べた。

Some, however, expect ETF issuers to eventually get the regulatory greenlight to offer a way to own ether that earns a yield.

しかし一部の人は、ETF発行会社が最終的にはイーサリアムを所有して利回りを得る方法を提供するという規制上のゴーサインを得るだろうと予想している。

“I don’t expect this to be a permanent state of affairs,” said Ryan Watkins, co-founder of Syncracy Capital. “With more regulatory clarity in the coming years, these ETFs will eventually offer staking.”

シンククラシー・キャピタルの共同創設者、ライアン・ワトキンス氏は「この状況が永続するとは思わない」と語った。 「今後数年間で規制がより明確になるため、これらのETFは最終的にステーキングを提供することになるでしょう。」

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