EigenLayer のレストステーク プロトコルはイーサリアム DeFi を再発明し、バリデーターに強化された報酬を提供します

EigenLayer の再ステーキング プロトコルは、イーサリアム上の分散型金融 (DeFi) で 2 番目に大きなセクターとして浮上しており、バリデーターが ETH 報酬を獲得する重要な機会を提供しています。ステークした ETH を再ステーキングすることで、バリデーターはアクティブに検証されたサービス (AVS) を確保し、「サービスとしてのセキュリティ」を通じて追加収入を得ることができます。このプロトコルは、手数料の削減と効率の向上により、特にレイヤー 2 (L2) トランザクションに利益をもたらすことが期待されています。

EigenLayer's Restaking Protocol Reshapes the Ethereum DeFi Landscape, Unveiling Lucrative Rewards for Validators

EigenLayer の再ステーキング プロトコルがイーサリアム DeFi の状況を再構築し、バリデーターに有利な報酬を明らかに

London, March 8, 2024 - A groundbreaking report by Coinbase Research has shed light on the meteoric rise of restaking, now the second-largest sector in decentralized finance (DeFi) on Ethereum. At the heart of this burgeoning ecosystem stands EigenLayer's innovative restaking protocol, poised to revolutionize the Ethereum network and unlock unprecedented rewards for validators.

ロンドン、2024年3月8日 - Coinbase Researchによる画期的なレポートは、今やイーサリアムの分散型金融（DeFi）で2番目に大きなセクターとなったリステーキングの流星的な台頭に光を当てた。この急成長するエコシステムの中心には、EigenLayer の革新的な再ステーキング プロトコルがあり、イーサリアム ネットワークに革命を起こし、バリデーターに前例のない報酬を獲得する準備が整っています。

The Ethereum Ecosystem's Economic Powerhouse

イーサリアムエコシステムの経済大国

Ethereum's proof-of-stake (PoS) consensus mechanism has catapulted it to the forefront of cryptocurrency security, boasting an economic value of nearly $112 billion. Validators play a crucial role in safeguarding the network, earning base rewards for their locked-up ETH. However, the advent of liquid staked tokens (LSTs) has opened new avenues for participants to engage with DeFi, allowing them to leverage their staked assets.

イーサリアムのプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス メカニズムにより、イーサリアムは仮想通貨セキュリティの最前線に躍り出て、1,120 億ドル近い経済価値を誇っています。バリデーターはネットワークを保護する上で重要な役割を果たし、ロックアップされた ETH に対して基本報酬を獲得します。しかし、リキッドステーキングトークン（LST）の出現により、参加者がDeFiに参加するための新たな道が開かれ、ステーキングされた資産を活用できるようになりました。

EigenLayer's Disruptive Restaking Protocol

EigenLayer の破壊的再ステーキング プロトコル

Launched on the Ethereum mainnet in June 2023, EigenLayer's restaking protocol has swiftly ascended to become the second-largest DeFi protocol by total value locked (TVL), currently standing at an impressive $12.4 billion. This protocol empowers validators to multiply their rewards by securing actively validated services (AVS) through restaking their staked ETH, introducing a novel income stream known as "security-as-a-service."

2023年6月にイーサリアムメインネット上で開始されたEigenLayerの再ステーキングプロトコルは、総価値ロック（TVL）で2番目に大きいDeFiプロトコルに急速に成長し、現在124億ドルという驚異的な規模に達しています。このプロトコルは、バリデーターがステーキングされた ETH を再ステーキングすることでアクティブに検証されたサービス (AVS) を確保し、「サービスとしてのセキュリティ」として知られる新しい収入源を導入することで報酬を倍増できるようにします。

A Glimpse into the Future: EigenDA and Beyond

未来を垣間見る：EigenDA とその先へ

As EigenLayer prepares to unveil its maiden AVS, EigenDA, in early Q2 24, the Ethereum community eagerly anticipates its transformative potential. EigenDA's role as a data availability layer holds immense implications for layer-2 (L2) transactions, offering a modular solution to minimize fees and enhance efficiency.

EigenLayer が 2024 年第 2 四半期初めに初の AVS、EigenDA を発表する準備を進めているため、イーサリアム コミュニティはその変革の可能性を熱心に期待しています。データ可用性レイヤーとしての AigenDA の役割は、レイヤー 2 (L2) トランザクションに多大な影響を及ぼし、料金を最小限に抑えて効率を向上させるモジュール型ソリューションを提供します。

The report projects that EigenDA's initial earnings will mirror Ethereum's blob storage expenses, with major layer-2 solutions currently spending approximately 10 ETH per day. Should EigenDA experience comparable usage, the projected yearly restaking rewards of around 3.5k ETH translate to an additional 0.1% in earnings for validators.

レポートでは、EigenDAの当初収益はイーサリアムのブロブストレージ費用を反映しており、主要なレイヤー2ソリューションでは現在1日あたり約10ETHを費やしていると予測している。 EigenDA が同等の使用量を経験した場合、年間約 3.5,000 ETH のリステーク報酬が予測され、バリデーターの収益がさらに 0.1% 増加することになります。

Risks and Complexities: Navigating the Challenges

リスクと複雑さ: 課題を乗り越える

While the introduction of AVSs promises to bolster Ethereum's ecosystem, it also presents challenges. Each AVS establishes its own slashing and claims conditions, potentially leading to conflicts should multiple AVSs be involved. EigenLayer's "pooled security" model further complicates matters, allowing AVSs to customize their security with "attributable security," creating a complex technical landscape for operators.

AVS の導入はイーサリアムのエコシステムを強化することを約束しますが、課題も伴います。各 AVS は独自のスラッシュ条件とクレーム条件を確立するため、複数の AVS が関与すると競合が発生する可能性があります。 EigenLayer の「プールされたセキュリティ」モデルは問題をさらに複雑にし、AVS が「帰属セキュリティ」でセキュリティをカスタマイズできるようにし、通信事業者にとって複雑な技術的状況を生み出します。

Liquid Restaking Tokens: Convenience with Potential Pitfalls

リキッド再ステークトークン: 利便性と潜在的な落とし穴

The introduction of liquid restaking tokens (LRTs) simplifies the restaking process for token holders, but it also introduces potential risks. LRT providers may prioritize maximizing yields to secure market share, potentially increasing the risk profile for investors. Additionally, LRTs could exert downward sell pressure on non-ETH AVS rewards if payouts are made in ETH, limiting value accrual for restakers.

リキッド リステーク トークン (LRT) の導入により、トークン所有者のリステーク プロセスが簡素化されますが、潜在的なリスクも生じます。 LRT プロバイダーは市場シェアを確保するために利回りの最大化を優先する可能性があり、投資家のリスク プロファイルが増大する可能性があります。さらに、支払いがETHで行われる場合、LRTは非ETH AVS報酬に下方売り圧力をかける可能性があり、再ステーカーの価値の発生が制限されます。

LRTs also face valuation risks, which may result in dislocations from their underlying value during periods of heavy staking withdrawals. Careful evaluation of LRTs' collateral value becomes paramount, as fluctuations in portfolio holdings or AVS earnings could impact their risk profile. In extreme cases, weaknesses in the restaking mechanism could jeopardize Ethereum's consensus protocol.

また、LRT は評価リスクにも直面しており、多額の賭け金の撤退が行われている期間には、その基礎的価値からの乖離が生じる可能性があります。 LRT の保有資産や AVS 収益の変動がリスク プロファイルに影響を与える可能性があるため、LRT の担保価値を慎重に評価することが最も重要になります。極端な場合には、再ステーキングメカニズムの弱点により、イーサリアムのコンセンサスプロトコルが危険にさらされる可能性があります。

Conclusion: A New Era for Ethereum DeFi

結論: イーサリアム DeFi の新時代

The Coinbase Research report has illuminated the remarkable growth and significance of restaking in the Ethereum DeFi ecosystem. EigenLayer's innovative protocol stands at the forefront of this revolution, offering validators new income opportunities and expanding the Ethereum network's capabilities. However, it is essential to proceed with caution, navigating the risks and complexities inherent in AVSs and LRTs. As EigenDA and other AVSs emerge, the future of Ethereum DeFi holds immense promise, with EigenLayer playing a pivotal role in shaping its trajectory.

Coinbase Researchレポートは、イーサリアムDeFiエコシステムの目覚ましい成長と再ステーキングの重要性を明らかにしました。 EigenLayer の革新的なプロトコルはこの革命の最前線に立ち、検証者に新たな収入の機会を提供し、イーサリアム ネットワークの機能を拡張します。ただし、AVS と LRT に固有のリスクと複雑さを回避しながら、慎重に作業を進めることが重要です。 EigenDA やその他の AVS が登場するにつれ、イーサリアム DeFi の将来には大きな期待が寄せられており、EigenLayer はその軌道を形作る上で極めて重要な役割を果たしています。