Dexの競争が熱くなります：圧力下での高脂血のインセンティブ

新しいプラットフォームがユーザーを引き付けるためのインセンティブを活用するため、HyperliquidはDex Arenaでの厳しい競争に直面しています。 Hyperliquidはリードを維持しますか？

DEX Competition Heats Up: Hyperliquid's Incentives Under Pressure

Dexの競争が熱くなります：圧力下での高脂血のインセンティブ

The decentralized exchange (DEX) landscape is buzzing with activity, and Hyperliquid, once the undisputed leader, is now facing a surge of competition. New platforms are employing aggressive incentive strategies, forcing Hyperliquid to re-evaluate its position in this dynamic market.

分散型交換（DEX）の風景は活動に賑わっており、かつて議論の余地のないリーダーであった高脂質は、現在競争の急増に直面しています。新しいプラットフォームは、積極的なインセンティブ戦略を採用しており、高脂質をこの動的市場での地位を再評価することを強制しています。

Hyperliquid's Dominance and the Impending Token Unlock

高く液体の優位性と差し迫ったトークンのロックが解除されます

Hyperliquid's success has been attributed to its efficient trading experience, low costs, and early focus on attracting users through price performance. This strategy allowed them to dominate the Perps DEX market. However, the upcoming unlock of a significant amount of HYPE tokens has triggered concerns. The unlock, starting November 29th, will see 238 million HYPE tokens from core contributors released linearly over 24 months, potentially creating substantial selling pressure. This is a pivotal moment that will test Hyperliquid's resilience.

Hyperliquidの成功は、効率的な取引体験、低コスト、および価格のパフォーマンスを通じてユーザーを引き付けることに早期に焦点を当てていることに起因しています。この戦略により、Perps Dex市場を支配することができました。ただし、かなりの量の誇大広告トークンの今後のロックを解除すると、懸念が引き起こされました。 11月29日から解除されたロックは、24か月にわたって直線的にリリースされたコア貢献者からの2億3800万匹の誇大広告トークンが見られ、かなりの販売圧力が発生する可能性があります。これは、高脂質の回復力をテストする極めて重要な瞬間です。

The Rise of New Competitors and Incentive-Driven Growth

新しい競合他社の増加とインセンティブ主導の成長

While Hyperliquid navigates its token unlock challenges, competitors like Aster, Lighter, and edgeX are aggressively using incentives to attract users. Airdrops and the promise of future token launches are proving to be effective tools for these platforms. For example, Aster's trading volume surged due to airdrop incentives. Lighter and edgeX are seeing user activity increase as users accumulate points in anticipation of a Q4 token launch. The market has entered a phase of accelerated differentiation, with incentives fueling short-term growth.

Hyperliquidはトークンのロック解除課題をナビゲートしますが、Aster、Lighter、Edgexなどの競合他社は、ユーザーを引き付けるためにインセンティブを積極的に使用しています。エアドロップと将来のトークンの打ち上げの約束は、これらのプラットフォームにとって効果的なツールであることが証明されています。たとえば、Asterの取引量は、Airdropのインセンティブのために急増しました。 LighterとEdgexは、ユーザーがQ4トークンの起動を見越してポイントを蓄積するため、ユーザーアクティビティが増加しています。市場は、短期的な成長を促進するインセンティブとともに、加速分化の段階に入りました。

Analyzing Market Share and User Activity

市場シェアとユーザーアクティビティの分析

Dune data as of September 23rd showed Hyperliquid still held the largest market share (38.1%) among perpetual swap markets, followed by Lighter (16.8%), Aster (14.9%), and edgeX (12.3%). However, Hyperliquid's market share has declined from 49.3% over the previous 90 days, indicating a slight short-term dip. Emerging platforms have experienced substantial growth. But trading volume alone doesn't tell the whole story. The ratio of open interest to trading volume (OI/Volume) offers insights into user activity and market health. Hyperliquid has a ratio of 287%, indicating healthy activity, while Aster's low ratio of 12% suggests more incentive-driven trading.

9月23日現在の砂丘データは、高脂質が依然として永続的なスワップ市場で最大の市場シェア（38.1％）を保持しており、その後、より軽い（16.8％）、アスター（14.9％）、およびEdgex（12.3％）が続いたことを示しました。ただし、Hyperliquidの市場シェアは、過去90日間の49.3％から減少しており、わずかな短期的なDIPを示しています。新興プラットフォームは大幅な成長を経験しています。しかし、取引量だけでは物語全体を伝えません。取引量（OI/ボリューム）に対するオープンな関心の比率は、ユーザーのアクティビティと市場の健康に関する洞察を提供します。高脂質の比率は287％で、健康的な活動を示していますが、アスターの低い比率は12％であることは、よりインセンティブ駆動型の取引を示唆しています。

Hyperliquid's Bold Tokenomics Proposal

Hyperliquidの大胆なトークノミクスの提案

In response to market concerns, a proposal has been put forward to drastically alter Hyperliquid's tokenomics. The plan, introduced by DBA investment manager Jon Charbonneau and pseudonymous researcher Hasu, suggests a 45% reduction in the total supply of HYPE. This would involve revoking and burning tokens earmarked for the Future Emissions and Community Rewards (FECR) fund and the Assistance Fund (AF). The proposal also suggests removing the hard cap of one billion HYPE tokens. The goal is to address valuation concerns and stabilize the market. If implemented, this could be a game-changer for Hyperliquid.

市場の懸念に対応して、高脂質のトークネミクスを劇的に変える提案が提唱されています。 DBAの投資マネージャーであるJon Charbonneauと仮名研究者Hasuによって導入されたこの計画は、誇大広告の総供給が45％減少することを示唆しています。これには、将来の排出とコミュニティリワード（FECR）基金と支援基金（AF）のために割り当てられた取り消しトークンと燃焼トークンが含まれます。この提案はまた、10億の誇大広告トークンのハードキャップを削除することを示唆しています。目標は、評価の懸念に対処し、市場を安定させることです。実装されている場合、これは高脂質のゲームチェンジャーになる可能性があります。

The Future of DEX Competition

デックス競争の未来

The DEX arena is currently a battle for attention and incentives. Airdrops and token issuance expectations drive short-term traffic. The real test is whether platforms can convert this traffic into real user retention and long-term engagement. For Hyperliquid, managing the token unlock and adapting to the evolving competitive landscape are crucial. It's going to be interesting to see how Hyperliquid navigates these challenges and whether it can maintain its position as a leader in the DEX space.

Dex Arenaは現在、注意とインセンティブのための戦いです。エアドロップとトークン発行の期待は、短期トラフィックを促進します。実際のテストは、プラットフォームがこのトラフィックを実際のユーザー保持と長期的なエンゲージメントに変換できるかどうかです。高液体の場合、トークンの管理を管理し、進化する競争の景観に適応することが重要です。これらの課題をどのようにナビゲートするか、そしてそれがDEXスペースのリーダーとしての地位を維持できるかどうかを見るのは興味深いでしょう。

So, grab your popcorn and settle in, folks! The DEX wars are just getting started. Who will come out on top? Only time will tell, but one thing's for sure: it's going to be a wild ride!

だから、あなたのポップコーンをつかんで落ち着きなさい、人々！デックス戦争は始まったばかりです。誰がトップに出ますか？時間だけがわかりますが、確かなことは確かです。それはワイルドライドになるでしょう！