ディープダイブ：スポットリストとビナンスの上場の比率を理解する

この記事では、スポット市場にリストされているトークンと、過去3年間にわたってBinanceから廃止されたトークンの比率を分析し、投資家に重要な洞察を提供します。

Binance, the world's largest cryptocurrency exchange, is often considered the “golden stamp” for a token once it gets listed on the spot market. However, in recent months, the rising trend of token delistings from Binance has sparked serious questions about the sustainability of its listing ecosystem.

世界最大の暗号通貨交換であるBinanceは、スポット市場にリストされた後、トークンの「ゴールデンスタンプ」と見なされることがよくあります。しかし、ここ数ヶ月で、トークンの上昇傾向がBinanceからの上昇傾向により、リストエコシステムの持続可能性に関する深刻な疑問が生じました。

This analysis examines the ratio between tokens listed on the spot market and those delisted by Binance over the past three years, offering key insights for investors.

この分析では、スポット市場にリストされているトークンと、過去3年間にわたってビナンスによって廃止されたトークンと投資家に重要な洞察を提供する比率を調べます。

Spot Listing vs. Delisting Ratio

スポットリストと上場率

According to data compiled from CoinGecko and Dune Analytics, from early 2021 to May 2025, Binance has listed more than 420 tokens on its spot market.

2021年初頭から2025年5月まで、Coingecko and Dune Analyticsから編集されたデータによると、Binanceはそのスポット市場に420以上のトークンをリストしています。

During the same period, nearly 70 tokens were delisted, which amounts to a delisting rate of approximately 16.6%.

同じ期間に、約70トークンが上場廃止され、約16.6％の上場率に相当します。

To put this in perspective, on average, for every 6 tokens listed, 1 token is delisted within the following 1 to 2 years. This is a notable statistic, especially considering that many investors still view a Binance listing as a mark of safety and credibility.

これを視野に入れて、平均して、リストされている6つのトークンごとに、1つのトークンは次の1〜2年以内に上場廃止されます。これは顕著な統計です。特に、多くの投資家が依然としてバイナンスリストを安全性と信頼性の印と見なしていることを考慮しています。

However, one interesting development is that instead of delisting tokens sporadically, Binance has shifted towards a more cyclical and transparent evaluation process, especially in late 2024 and early 2025.

しかし、1つの興味深い開発は、散発的にトークンを廃止する代わりに、特に2024年後半から2025年初頭に、より周期的で透明な評価プロセスにシフトしたことです。

In these rounds, for every 10-15 tokens listed, a batch of 5-10 tokens was removed at once, signaling that Binance adopts a cluster-based cleanup strategy, especially during market downturns or when its listing standards are tightened.

これらのラウンドでは、リストされている10〜15トークンごとに、5〜10個のトークンのバッチが一度に削除され、特に市場の低迷中またはリスト基準が強化されたときに、Binanceがクラスターベースのクリーンアップ戦略を採用することを示しています。

This model reflects a stricter quality control policy, moving away from relying solely on individual token performance. It aligns with a broader push for improved regulatory compliance and higher project standards in a more mature market environment.

このモデルは、個々のトークンパフォーマンスのみに依存することから遠ざかるより厳しい品質管理ポリシーを反映しています。より成熟した市場環境における規制コンプライアンスの改善とより高いプロジェクト基準をより広く推進することと一致しています。

Reasons for Delisting and the Periodic Review Process

上場の理由と定期的なレビュープロセス

Binance applies a stringent assessment procedure before listing any new token. Key criteria include the strength of the development team, liquidity potential, adherence to legal requirements, and the technological value of the project.

Binanceは、新しいトークンをリストする前に、厳しい評価手順を適用します。主要な基準には、開発チームの強さ、流動性の可能性、法的要件の順守、およびプロジェクトの技術的価値が含まれます。

These same criteria are periodically applied to re-evaluate listed tokens. If a token no longer meets the required standards, Binance may decide to delist it.

これらの同じ基準は、リストされたトークンを再評価するために定期的に適用されます。トークンが必要な基準を満たしなくなった場合、Binanceはそれを廃止することを決定する場合があります。

According to Binance Academy and Binance Support, common reasons for delisting include low trading volume, lack of technological progress, regulatory or security issues, and in some cases, delisting is requested by the project team itself.

Binance AcademyとBinanceのサポートによると、上場廃止の一般的な理由には、低い取引量、技術の進歩の欠如、規制またはセキュリティの問題が含まれ、場合によっては、プロジェクトチーム自体から上場廃止が要求されます。

In addition, Binance has recently introduced a “Community Delisting Vote” mechanism, which allows users to propose the removal of poorly performing tokens from the platform.

さらに、Binanceは最近、「コミュニティの登録投票」メカニズムを導入しました。これにより、ユーザーはプラットフォームからのパフォーマンスの低いトークンの削除を提案できます。

Beyond technical and regulatory factors, delisting is also a strategic move to prevent liquidity fragmentation across too many tokens. When a large number of assets are listed, trading volume and capital can become diluted, ultimately reducing market depth and the overall user experience.

技術的および規制的要因を超えて、上場廃止は、あまりにも多くのトークンにわたって流動性の断片化を防ぐための戦略的な動きでもあります。多数の資産がリストされると、取引量と資本が希薄化される可能性があり、最終的に市場の深さとユーザーエクスペリエンス全体を削減します。

By removing underperforming or inactive tokens, Binance can concentrate liquidity on higher-potential assets, such as exchange-backed coins, newly listed tokens, and leading ecosystem projects. This approach enhances trading efficiency and supports the growth of prioritized trading pairs on the platform.

パフォーマンスの低いトークンまたは非アクティブなトークンを削除することにより、Binanceは、交換担当コイン、新しくリストされたトークン、主要な生態系プロジェクトなどの高電力資産に流動性を集中させることができます。このアプローチは、取引効率を高め、プラットフォーム上の優先順位付けされた取引ペアの成長をサポートします。

Some Notable Case Studies

いくつかの顕著なケーススタディ

One notable case is ALPACA (ALPACA), which was announced for delisting in late Q4 2025. However, the token unexpectedly surged by over 600% shortly after as liquidity reopened on decentralized exchanges (DEXs).

注目すべき症例の1つは、2025年第4四半期後半に上場廃止として発表されたAlpaca（Alpaca）です。しかし、分散型取引所（DEX）で流動性が再開されたため、トークンは予期せず600％以上急増しました。

This highlights how “short squeezes” or speculative trading behavior can occur even after negative news, especially when the market senses low liquidity and potential scarcity across other platforms. Nonetheless, this price rally did not reflect any fundamental recovery or long-term value of the token.

これは、特に市場が他のプラットフォームで低い流動性と潜在的な希少性を感じる場合でも、否定的なニュースの後でも「短い絞り」または投機的取引行動がどのように発生するかを強調しています。それにもかかわらず、この価格集会は、トークンの根本的な回復や長期的な価値を反映していませんでした。

Another case that garnered attention was the delisting of MITH (Mithril) in late 2022, which led to a lawsuit against Binance by the project for allegedly lacking transparency in the delisting process.

注目を集めたもう1つのケースは、2022年後半にMith（Mithril）の上場廃止であり、登録プロセスの透明性が不足しているとされるプロジェクトによるBinanceに対する訴訟につながりました。

This signals the potential legal risks exchanges may face if their delisting procedures are not sufficiently clear and disclosed to projects. Ultimately, being listed matters little unless a project stays transparent and keeps engaging its community.

これは、登録手続きが十分に明確でなく、プロジェクトに開示されていない場合、潜在的な法的リスク交換が直面する可能性のある潜在的な法的リスクを示しています。最終的には、プロジェクトが透明性を維持し、コミュニティに関与し続けない限り、リストされることはほとんど重要ではありません。

TUSD, a stablecoin previously backed by Binance, was also delisted in March 2024 with its liquidity removed unexpectedly. Even tokens linked to the exchange are subject to delisting if they lack transparency or encounter regulatory issues.

以前Binanceに支援されていたStablecoinであるTUSDも、2024年3月に流動性が予期せず削除され、上場廃止されました。交換にリンクされているトークンでさえ、透明性や規制上の問題に遭遇した場合、上場廃止の対象となります。

What are the main takeaways?

主なポイントは何ですか？

Binance has listed many tokens tied to trends like GameFi, AI, meme coins, and RWA in the past year. Many tokens have less than $1M in daily volume, indicating poor liquidity and potential for large bid-ask spreads.

Binanceは、過去1年間にGameFi、AI、Meme Coins、RWAなどのトレンドに結び付けられた多くのトークンをリストしています。多くのトークンの1日のボリュームは100万ドル未満であり、流動性が低く、大規模な入札スプレッドの可能性を示しています。

Many projects become inactive 3-6 months after listing, increasing their risk of delist if they can’t sustain growth or support.

多くのプロジェクトは、リスティングから3〜6か月後に非アクティブになり、成長やサポートを維持できない場合、登録のリスクを高めます。

For example, meme coins like XAI and BOME were listed during waves of social media FOMO. They later saw huge drops in trading volume.

たとえば、XaiやBomeのようなミームコインは、ソーシャルメディアFOMOの波の間にリストされていました。彼らは後に取引量に大幅に減少しました。

Low updates and a small community increase the chances of delisting if projects fail to deliver lasting value.

プロジェクトが永続的な価値を提供できない場合、低い更新と小さなコミュニティは、上場廃止の可能性を高めます。

GameFi tokens like DAR and TLM now have low activity and weak

DARやTLMのようなGameFiトークンは、アクティビティが低く、弱いトークン