重要な選挙の年に仮想通貨が政策の最重要課題となる

2024 年も中間点に近づき、暗号資産はプラスの年を続けています。ビットコインETFへの資金流入が続いており、5月に続いてイーサETFが承認され、継続的な制度導入により、仮想通貨のビジネスケースは改善し続けると思われる。

Cryptoassets have had a positive year so far as 2024 nears the midway point. With funds continuing to flow into bitcoin ETFs, ether ETF approval following in May, and ongoing institutional adoption, the business case of crypto looks set to continue to improve.

2024 年が中間点に近づいている現在、暗号資産はこれまでのところプラスの年を続けています。ビットコインETFへの資金流入が続いており、5月に続いてイーサETFが承認され、継続的な制度導入により、仮想通貨のビジネスケースは改善し続けると思われる。

In addition to the positive sentiment and trends driven by the private market, however, there has been a sudden pivot to crypto in policy circles as well. Perhaps pushed forward by the positive news of the FTX bankruptcy (although that should be taken in context), or by the realization that the SEC under Chair Gensler will not stop its seemingly endless crusade to regulate crypto by enforcement, U.S. policymakers have responded in a major way.

しかし、民間市場による前向きなセンチメントやトレンドに加えて、政策界隈でも突然暗号通貨への関心が高まっている。おそらくFTX破産の前向きなニュース（文脈を考慮して捉える必要があるが）に後押しされて、あるいはゲンスラー委員長率いるSECが暗号通貨を法執行によって規制するという終わりのない取り組みを止めないという認識によって、米国の政策立案者らは次のように反応した。主要な方法。

The passing of FIT21 in the House of Representatives, moving forward to the Senate, is the latest sign that crypto is increasingly a political issue, a non-partisan issue, and one that matters to voters, investors, and policymakers alike. Additionally the fact that the House passed a bill that would ban the Federal Reserve from ever issuing a CBDC indicates that policy over-reach is slowly being recognized and addressed.

FIT21が下院で可決され、上院に進むことは、暗号通貨がますます政治問題、党派を超えた問題、そして有権者、投資家、政策立案者にとって同様に重要な問題となっているという最新の兆候である。さらに、下院が連邦準備理事会によるCBDCの発行を禁止する法案を可決したという事実は、政策の行き過ぎが徐々に認識され、対処されつつあることを示している。

Another high profile, and surprisingly bipartisan, action taken related to cryptoassets in the U.S. was the repudiation of SAB 121, an SEC issued staff accounting bulletin that would have it more complicated and costly for financial institutions to hold cryptoassets on behalf of clients. Despite pushback from the industry, and even SEC commissioner Hester Peirce, it took time for this matter to reach the level of Congressional attention. The fact that, even in an election year that looks set to be one of the most contentious in modern history, Congress has acted quickly and in a bipartisan manner highlights the following; crypto is a major policy issue for voters and investors.

米国で暗号資産に関連して取られたもう一つの注目を集めた驚くべき超党派の行動は、金融機関が顧客に代わって暗号資産を保有することをより複雑かつコストのかかるものにするSEC発行の職員会計公報であるSAB 121の否認であった。業界やSEC委員のヘスター・パースからの反発にもかかわらず、この問題が議会の注目を集めるまでには時間がかかりました。現代史上最も論争の多い選挙の年であっても、議会が超党派で迅速に行動したという事実は、次のことを浮き彫りにしている。暗号通貨は有権者と投資家にとって主要な政策課題です。

Let’s take a look at a few of the reasons why that is, and what crypto investors should keep in mind going forward.

その理由と、仮想通貨投資家が今後留意すべきことをいくつか見てみましょう。

Crypto Will Change The Financial System

仮想通貨は金融システムを変える

The most obvious reason why crypto has quickly become a hot topic in policy circles is that as TradFi moves into the space the realization is growing that crypto will change and influence the U.S. (and global) financial system going forward. No matter what the price of bitcoin or any other specific token does on a given day, the fact remains that tokenized transactions and tokenized financial instruments look like the path forward for investors and institutions alike. One small example of this is the announcement that the campaign of former President Donald Trump (seeking re-election following a 2020 defeat) is the first political campaign of a major U.S. political party to accept crypto donations.

仮想通貨がすぐに政策界隈で注目の話題となった最も明白な理由は、TradFiがこの分野に進出するにつれ、仮想通貨が今後米国（そして世界）の金融システムを変え、影響を与えるだろうという認識が高まっていることだ。ビットコインやその他の特定のトークンの価格がその日にどうなったとしても、トークン化された取引とトークン化された金融商品が投資家と機関にとって同様に進むべき道であるという事実は変わりません。この小さな例の 1 つは、ドナルド・トランプ前大統領（2020 年の敗北後の再選を目指す）の選挙運動が、米国の主要政党の政治運動として初めて暗号通貨の寄付を受け入れたという発表です。

Larger scale changes can be seen working through different aspects of the banking and payments infrastructure. PayPal issuing a native stablecoin, following years of slowly integrating crypto options into its widespread payment network, is just one payment processor accelerating crypto adoption. After pulling back during the aftermath of FTX, both Visa and Mastercard have reinvigorated efforts around both enterprise blockchain and crypto payments. Last but not least Stripe has reintroduced stablecoin payments via a partnership with Circle.

銀行業務および決済インフラストラクチャのさまざまな側面を通じて、より大規模な変更が行われることが見られます。 PayPal は、暗号通貨オプションを広範な決済ネットワークにゆっくりと統合して数年を経て、ネイティブ ステーブルコインを発行していますが、暗号通貨の導入を加速している決済処理業者の 1 つにすぎません。ビザとマスターカードはFTXの余波で撤退した後、エンタープライズブロックチェーンと仮想通貨決済の両方に関する取り組みを再活性化した。最後になりましたが、Stripe は Circle との提携を通じてステーブルコイン支払いを再導入しました。

Crypto payments and here to stay, are growing, and are increasingly accessible to even novice crypto enthusiasts.

暗号通貨決済は今後も成長を続けており、初心者の暗号通貨愛好家でも利用しやすいものになっています。

Crypto Drives Innovation

暗号はイノベーションを促進する

One of the most important critiques of cryptoassets and blockchain in general is that the investment dollars and time deployed into these projects could be better allocated elsewhere. Setting aside the exceedingly low probability that policymakers would be adept at picking winners and choosers – it has never worked well in the past – this position is also incorrect. In addition to the changes and improvements that tokenized assets and payments are already delivering to the financial space, the continued development of, and investment in, cryptoassets is manifesting benefits in other economic areas.

暗号資産とブロックチェーン全般に対する最も重要な批判の 1 つは、これらのプロジェクトに投入された投資資金と時間を他の場所にもっと適切に割り当てることができるということです。政策立案者が勝者と選択者を選ぶことに熟達している可能性が極めて低いことはさておき、これまでうまく機能したことはありませんが、この見解もまた間違っています。トークン化された資産と決済がすでに金融分野にもたらしている変化と改善に加えて、暗号資産の継続的な開発と投資は他の経済分野にも恩恵をもたらしています。

Renewable energy is one such example, and even though the debate around fossil fuel alternatives has become politically charged, cryptoassets remain an important part of these conversations. By acting as swing producers/consumers of electricity, crypto miners and other operators can help mitigate surges and deficits caused by extreme weather. In addition, bitcoin miners – as reported by the Bitcoin Mining Council – are already using approximately 60% of total energy consumed from non-fossil fuel resources. With policies such as the Inflation Reduction Act targeting increases in non-fossil fuel consumption, policymakers should be embracing the already (in many cases) green crypto sector.

再生可能エネルギーはその一例であり、化石燃料の代替品をめぐる議論が政治的になっているにもかかわらず、暗号資産は依然としてこうした議論の重要な部分を占めている。仮想通貨マイナーやその他の事業者は、電力のスイング生産者/消費者として行動することで、異常気象によって引き起こされる電力の急増や電力不足を軽減することができます。さらに、ビットコイン マイニング評議会の報告によると、ビットコイン マイナーはすでに消費される総エネルギーの約 60% を非化石燃料資源から使用しています。非化石燃料消費の増加を目標とするインフレ抑制法のような政策により、政策立案者はすでに（多くの場合）グリーンな暗号セクターを受け入れる必要がある。

Crypto Improves Privacy

暗号化によりプライバシーが向上

Privacy has been a subject of policy debate, Congressional hearings, and multiple other forms of oversight and critique since social media platforms obtained such an outsized role in how individuals and firms interact, learn, and engage with each other. This initially narrow focus on social media has expanded to include virtually every aspect of digital commerce and life in the United States.

個人や企業が相互に交流し、学習し、関与する方法においてソーシャル メディア プラットフォームが非常に大きな役割を果たしているため、プライバシーは政策議論、議会公聴会、その他さまざまな形での監視や批判の対象となってきました。当初はソーシャル メディアに限定されていましたが、現在では米国のデジタル コマースや生活のほぼすべての側面が含まれるようになりました。

Recently fears have grown that as several U.S. regulators, including the SEC and OCC, have stymied crypto native innovation that the potential of a central bank digital currency will continue to move toward reality. With well grounded fears of total, instantaneous and permanent insight and access to all transactions touching the U.S. CBDC network, the pushback against such a possibility has

最近、SECやOCCを含む米国のいくつかの規制当局が仮想通貨ネイティブのイノベーションを妨げているため、中央銀行デジタル通貨の可能性が現実に向かって進み続けるのではないかとの懸念が高まっている。米国のCBDCネットワークに関わるすべての取引への完全かつ瞬間的かつ永続的な洞察とアクセスに対する十分な根拠のある懸念により、そのような可能性に対する反発が生じています。