カルダノ（ADA）は、分散型ガバナンスに完全に移行するため、極めて重要な章に入ります

価格とユーザーアクティビティの逆風にもかかわらず、ネットワークのガバナンスとエコシステム開発は、コミュニティ主導のプロジェクトに着実に成熟しているブロックチェーンを明らかにしています。

Cardano has entered a pivotal chapter in its evolution as it fully transitions to a decentralized governance framework, a landmark achievement highlighted in Messari’s latest Q1 2025 report. Despite headwinds in price and user activity, the network’s governance and ecosystem development reveal a blockchain steadily maturing into a community-led project.

Cardanoは、Messariの最新のQ1 2025レポートで強調された画期的な成果である分散型ガバナンスフレームワークに完全に移行するため、進化の重要な章に入りました。価格とユーザーアクティビティの逆風にもかかわらず、ネットワークのガバナンスとエコシステム開発は、コミュニティ主導のプロジェクトに着実に成熟しているブロックチェーンを明らかにしています。

On-Chain Constitution Ushers in New Era of Governance

オンチェーン憲法は、ガバナンスの新しい時代を案内しています

One of the most transformative events for Cardano in the first quarter of 2025 was the ratification of its on-chain Constitution on February 24. This development formally begins Cardano’s Voltaire era, with governance responsibilities now decentralized through CIP-1694. The community now has a significant say in network decisions via an intricate structure of Stake Pool Operators (SPOs), over 1,220 Delegated Representatives (DReps), and a Constitutional Committee.

2025年の第1四半期のカルダノにとって最も変革的なイベントの1つは、2月24日のチェーン憲法の批准でした。この開発は正式にカルダノのヴォルテール時代を開始し、ガバナンスの責任は現在CIP-1694を通じて分散されています。コミュニティは現在、杭プールオペレーター（SPO）の複雑な構造、1,220人以上の委任された代表者（DREP）、および憲法委員会を介して、ネットワークの決定について重要な発言を持っています。

The shift also marked the handover of governance control from the founding entities—IOG, Cardano Foundation, and EMURGO—to the community, supported by eight Intersect-led technical and advisory committees. Cardano now joins the ranks of a select few blockchains governed by a live, constitutional system that empowers its user base with real decision-making authority.

このシフトはまた、8つの交差主導の技術および諮問委員会によってサポートされている設立エンティティ（IOG、Cardano Foundation、およびEmurgo）からコミュニティへの引き渡しをマークしました。 Cardanoは現在、実際の意思決定権限を持つユーザーベースを強化するライブ憲法制度によって支配された、選択されたいくつかのブロックチェーンのランクに参加しています。

ADA Faces Market Challenges Amid Structural Progress

ADAは、構造的な進歩の中で市場の課題に直面しています

While Cardano achieved notable governance milestones, its native token, ADA, encountered a turbulent financial quarter. ADA’s value dropped by 22% compared to the previous quarter, landing at $0.66, echoing the broader crypto market downturn of 19%. The circulating market cap fell to $23.8 billion, maintaining Cardano’s position as the ninth-largest digital asset.

カルダノは顕著なガバナンスのマイルストーンを達成しましたが、そのネイティブトークンであるADAは乱流の金融四半期に遭遇しました。 ADAの価値は、前四半期と比較して22％減少し、0.66ドルで上陸し、19％のより広範な暗号市場の低迷を反映しています。循環時価総額は238億ドルに減少し、カルダノの地位を9番目に大きいデジタル資産として維持しました。

Network activity also took a hit, with daily transaction counts sliding 28% to approximately 71,500. Additionally, network fees, denominated in USD, saw a 32% decline to $1.2 million. However, fee volatility mirrored ADA’s price action: while the average fee in USD increased by 27% to $0.29, the equivalent in ADA rose just 1% to 0.34 ADA, highlighting the impact of market fluctuations on user costs.

ネットワークアクティビティもヒットし、毎日のトランザクションが28％を約71,500にスライドさせました。さらに、USDで派生したネットワーク料金では、32％が120万ドルに減少しました。ただし、料金のボラティリティはADAの価格アクションを反映しています。米ドルの平均料金は27％増加して0.29ドルになりましたが、ADAの同等物はわずか1％増加して0.34 ADAになり、ユーザーコストに対する市場の変動の影響を強調しました。

Contrasting Trends: Stablecoin Growth vs. DeFi Contraction

対照的な傾向：安定性の成長と抵抗縮小

Despite an overall reduction in decentralized finance activity, Cardano’s stablecoin sector exhibited strong growth. The Total Value Locked (TVL) in DeFi protocols dropped 29% quarter-over-quarter to $319.3 million, underperforming the broader DeFi market’s 26% decline. Yet, stablecoins on the Cardano network expanded by 30%, reaching a combined market cap of $30.2 million.

分散型金融活動の全体的な減少にもかかわらず、カルダノのスタブコインセクターは強力な成長を示しました。 Defiプロトコルでロックされた合計値（TVL）は、四半期ごとの29％を3億1,930万ドルに下げ、より広範なDefi Marketの26％の減少を下回りました。しかし、CardanoネットワークのStablecoinsは30％拡大し、3,000万ドルの時価総額に達しました。

Leading this surge was USDM, which saw a 40% uptick, and the newly introduced USDA, which amassed a market cap of $7.2 million shortly after launch. This divergence between falling DeFi TVL and rising stablecoin usage suggests that investors may be taking a more risk-averse stance, opting to preserve capital in stable assets over actively participating in yield farming or trading.

この急増をリードしているのはUSDMで、40％の上昇が見られ、新たに導入されたUSDAは、発売直後に720万ドルの時価総額を蓄積しました。 Defi TVLの低下とStablecoinの使用量の増加との間のこの相違は、投資家がよりリスク回避の姿勢をとっている可能性があることを示唆しており、農業や取引に積極的に参加することで安定した資産の資本を保存することを選択しています。

Defi Protocols Evolve Amid Shifting User Preferences

Defiプロトコルは、ユーザーの好みの変化の中で進化します

Several major decentralized applications on Cardano saw declines in locked value but remained active in adapting to market conditions. Minswap regained its leading position with a TVL of $77.4 million, surpassing Liqwid, which fell 38% to $70.3 million. Indigo, WingRiders, and Splash also reported decreases but continued to engage users and ship updates.

Cardanoのいくつかの主要な分散アプリケーションでは、ロックされた価値が低下しましたが、市場の状況への適応に積極的に積極的でした。 MinSwapは、TVLが7740万ドルのTVLで主導的な地位を取り戻し、LiqWidを上回り、38％減少して7030万ドルになりました。 Indigo、Wingriders、およびSplashも減少を報告しましたが、ユーザーと出荷の更新を引き続き引き付け続けました。

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— Times Tabloid (@TimesTabloid1) July 15, 2023

- Times Tabloid（@TimeTabloid1）2023年7月15日

Notably, DexHunter maintained dominance in trading volume among decentralized exchanges. The platform rolled out leveraged trading and unveiled a developer API, indicating plans to drive growth and adoption despite the bearish market.

特に、Dexhunterは、分散型交換の間での取引量の支配を維持しました。このプラットフォームは、レバレッジの取引を展開し、開発者APIを発表し、弱気市場にもかかわらず成長と採用を促進する計画を示しています。

Cardano’s DeFi diversity score rose to 9, reflecting a growing range of active protocols despite the overall decline in total value locked, an encouraging sign of ecosystem resilience.

CardanoのDefi Diversityスコアは9に上昇し、総価値がロックされている全体的な減少にもかかわらず、活動的なプロトコルの増加を反映しています。

Treasury Expands in ADA, Shrinks in Dollar Terms

財務省はADAで拡大し、ドル面で縮小します

The treasury’s balance increased by 5% in ADA terms, reaching 1.7 billion ADA. However, due to ADA’s price drop, its valuation in USD fell by 19% to $1.1 billion. With 20% of network fees funneled into the treasury, the fund remains a vital mechanism for supporting community-chosen development initiatives.

財務省の残高はADAの条件で5％増加し、17億ADAに達しました。ただし、ADAの価格下落により、USDの評価は19％減少して11億ドルになりました。ネットワーク料金の20％が財務省に注目されているため、この基金は、コミュニティが選択した開発イニシアチブをサポートするための重要なメカニズムのままです。

As the governance framework becomes increasingly community-driven, the treasury is expected to play a central role in funding proposals, infrastructure upgrades, and ecosystem expansion, subject to oversight by elected representatives and stakeholders.

ガバナンスフレームワークがますますコミュニティ主導型になると、財務省は、選出された代表者と利害関係者による監視の対象となる、資金調達提案、インフラのアップグレード、エコシステムの拡大において中心的な役割を果たすことが期待されています。

A Resilient Foundation for the Future

将来の回復力のある基盤

While ADA’s Q1 financial performance and transaction metrics mirrored broader market declines, the quarter’s structural achievements tell a different story. Cardano’s transition to constitutional governance places it among the most decentralized and democratic blockchain ecosystems in operation today.

ADAの第1四半期の財務パフォーマンスとトランザクションメトリックは、より広範な市場の減少を反映していますが、この四半期の構造的成果は別の話をしています。カルダノの憲法上のガバナンスへの移行は、今日運用されている最も分散型で民主的なブロックチェーンの生態系の1つです。

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