ビットコイン戦略

企業の財務担当者は伝統的に慎重であり、資本の大部分を低リスク資産に割り当てています。これらは通常、米国財務省のような主権債です。

The price of bitcoin rose sharply on Thursday, putting it back in contact with the $110,000 level, galvanized by the rush of corporate treasurers and the teasing from White House advisor Bo Hines.

ビットコインの価格は木曜日に急激に上昇し、それを110,000ドルのレベルと接触させました。これは、企業の財務担当者のラッシュとホワイトハウスアドバイザーのボーハインズからのからかいによって亜鉛メッキされました。

The Bitcoin Strategy

ビットコイン戦略

Now, usually, corporate treasurers are known for their conservatism, allocating the majority of capital to less risky assets. These are typically sovereign bonds, such as US Treasury bonds.

現在、通常、企業の財務担当者は保守主義で知られており、資本の大部分をリスクの少ない資産に割り当てています。これらは通常、米国財務省のような主権債です。

But the world is changing. Inflation, interest rates, geopolitical risks, and the advent of bitcoin are leading more and more companies to reconsider this now sterile strategy, especially in a context where Europe joins the BRICS rebellion against the dollar.

しかし、世界は変化しています。インフレ、金利、地政学的リスク、およびビットコインの出現により、特にヨーロッパがドルに対するBRICSの反乱に加わる文脈で、現在の不妊戦略を再考する企業がますます増えています。

In 2020, MicroStrategy was the first to make bitcoin its main treasury reserve with an initial purchase of 38,250 BTC for $425 million. Five years later, Strategy holds 582,000 BTC worth $63 billion.

2020年、MicroStrategyは、Bitcoinを主要な財務省保護区を最初に作成し、最初の38,250 BTCを4億2,500万ドルで購入しました。 5年後、戦略は630億ドル相当の582,000 BTCを保有しています。

Dozens of companies and institutional investors, including Stone Ridge, Semler Scientific, and Tesla, have adopted similar strategies: more than a hundred of them now hold over 3% of the circulating bitcoin supply, as shown by Fidelity Digital Assets’ study on corporate treasuries.

Stone Ridge、Semler Scientific、Teslaを含む数十の企業や機関投資家は、同様の戦略を採用しています。現在、循環するビットコイン供給の3％以上を保持しています。

Bernstein Research expects the corporate world to invest $330 billion by 2029. To put this figure in perspective, note that ETFs have “only” attracted $45 billion since their launch in January 2024.

Bernstein Researchは、企業の世界が2029年までに3,300億ドルを投資することを期待しています。この数字を視野に入れるには、ETFが2024年1月の発売以来4,50億ドルのみを引き付けていることに注意してください。

It’s straightforward, the pace at which companies are accumulating already exceeds the natural supply of bitcoins (450 BTC per day). Not to mention ETF demand which is of the same order of magnitude (431 BTC as of Tuesday, June 10).

それは簡単であり、企業が蓄積しているペースはすでにビットコインの自然な供給を超えています（1日あたり450 BTC）。言うまでもなく、同じ大きさのETF需要（6月10日火曜日の時点で431 BTC）。

Undoubtedly, regulatory developments have strengthened investors’ confidence. Notably the accounting legitimacy offered by the Financial Accounting Standards Board (FASB), the MiCA regulation in Europe, and the SEC approval of ETFs in the United States.

間違いなく、規制の発展は投資家の信頼を強化しました。特に、財務会計基準委員会（FASB）、ヨーロッパのMICA規制、および米国におけるETFのSEC承認が提供する会計の正当性。

All these advances provide investors and companies with the assurance and clarity they needed to take the plunge.

これらのすべての進歩は、投資家や企業に、突進するために必要な保証と明確さを提供します。

Born in USA

アメリカで生まれました

Of course, the big catalyst of 2025 was Donald Trump’s election. The United States is about to make bitcoin its reserve currency and the latest statements from Bo Hines are feeding into the prevailing optimism:

もちろん、2025年の大きな触媒はドナルド・トランプの選挙でした。米国はビットコインを準備通貨にしようとしており、Bo Hinesからの最新の声明は、一般的な楽観主義に食い込んでいます。

Reporters constantly ask me how many bitcoins we are going to accumulate? We want as many as possible. We have to do so in a budget-neutral way, but the possibilities are countless. […] We will be ready soon and I think bitcoiners will be extremely happy.

記者は、私たちが蓄積するビットコインの数を常に私に尋ねますか？できるだけ多く欲しいです。予算中立的な方法でそうしなければなりませんが、可能性は無数にあります。 […]私たちはすぐに準備ができており、ビットコイナーは非常に幸せになると思います。

Moreover, there are signs that speak for themselves. Trump Media and Technology Group has just raised $2.5 billion to build a bitcoin treasury. And as everyone knows, there is no better trader than an American politician…

さらに、自分自身のために話す兆候があります。トランプメディアアンドテクノロジーグループは、ビットコイン財務省を建設するために25億ドルを調達しました。そして、誰もが知っているように、アメリカの政治家ほど良いトレーダーはいません…

Let us also remember that Senator Cynthia Lummis introduced the “Bitcoin Act” early March. This bill proposes that the United States acquire 1 million bitcoins over five years, probably by selling part of its gold reserves. The senator sees this as a geopolitical and economic strategy aimed at countering China and reducing debt weight.

また、シンシア・ラミス上院議員が3月上旬に「ビットコイン法」を導入したことを覚えておいてください。この法案は、おそらく金埋蔵量の一部を販売することにより、米国が5年間で100万のビットコインを取得することを提案しています。上院議員は、これを中国に対抗し、債務体重を減らすことを目的とした地政学的および経済的戦略と見なしている。

Other countries will inevitably follow the United States’ lead. For example, South Korea, the Czech Republic, and also Poland. It is also rumored that Russia and China are seriously considering the matter, as they represent nearly 30% of the network’s computing power.

他の国は必然的に米国のリードに従うでしょう。たとえば、韓国、チェコ共和国、ポーランド。また、ロシアと中国は、ネットワークのコンピューティングパワーのほぼ30％を占めているため、問題を真剣に検討していると噂されています。

The Wind Also Turns in Favor of Banks

風も銀行に有利になります

2025 promises to be a pivotal year and the evolution of bankers’ opinions may be just as significant as Donald Trump’s election.

2025年は極めて重要な年であると約束し、銀行家の意見の進化はドナルド・トランプの選挙と同じくらい重要かもしれません。

Thanks must be given to Michael Saylor, who reassures them by rejecting the idea that bitcoin could replace the fiat system. He clarified his thoughts during the recent Bitcoin conference in Vegas:

マイケル・セイラーに感謝しなければなりません。マイケル・セイラーは、ビットコインがフィアットシステムに取って代わることができるという考えを拒否することで彼らを安心させます。彼は最近のベガスでのビットコイン会議で彼の考えを明らかにしました：

For the CEO of Strategy, bitcoin will grow to $10 trillion, then $100 trillion, adding to existing capital without changing the world’s face.

戦略のCEOの場合、ビットコインは10兆ドルに成長し、その後100兆ドルに成長し、世界の顔を変えることなく既存の資本に追加します。

States, companies, and municipalities will continue to issue debt as long as they exist. Families will continue to borrow to buy a home. Credit won’t disappear and people will continue to operate in fiat currency, but compensations at higher levels will be in bitcoins.

州、企業、および自治体は、存在する限り、債務を発行し続けます。家族は家を買うために借り続けます。クレジットは消えず、人々はフィアット通貨で営業し続けますが、より高いレベルの補償はビットコインで行われます。

His historical parallel is interesting: “Was the world built on a gold standard in the 19th century? Yes, but what circulated was the fiduciary expression of debt, not gold. Will the world be on a Bitcoin standard in the 21st century? Yes. What will circulate? All forms of credit [in fiat currency]. I don’t see a world where that disappears. I don’t see a world where it needs to disappear.”

彼の歴史的な類似点は興味深いものです。「世界は19世紀のゴールドスタンダードに基づいていましたか？はい、しかし、金ではなく債務の受託者表現は何が流通していましたか。世界は21世紀にビットコインの基準にありますか？はい。

Michael Saylor sees Bitcoin becoming the king asset toward which everything else gravitates. “The center of gravity of the 21st-century financial universe will be Bitcoin,” he said.

マイケル・セイラーは、ビットコインが他のすべてが引き寄せる王の資産になるのを見ています。 「21世紀の金融宇宙の重心はビットコインになります」と彼は言いました。

In short, Satoshi Nakamoto is not the anti-Christ of banks. Bitcoin is not an existential threat to the fiat system. This awareness is perhaps what was missing

要するに、中本atは銀行の反キリストではありません。ビットコインは、フィアットシステムに対する実存的な脅威ではありません。この認識はおそらく欠けていたものです