ビットコイン交換貿易基金（ETF）は、制度の景観を再構築しています

金融では、実際の変化はしばしば静かに起こります。それは、規制当局の更新、および市場全体を再構築するまで気付かれないインフラストラクチャの開発を通じて、ボードルームのドアの後ろに始まります。今、ビットコイン

In the quiet hum of boardrooms, in the rustle of regulatory updates and the steady construction of financial infrastructure, real change often happens. It’s not always announced with fanfare, but rather unfolds gradually, eventually reshaping entire markets.

会議室の静かなハム、規制の更新の騒ぎと金融インフラストラクチャの着実な構築の中で、実際の変化はしばしば起こります。それは常にファンファーレで発表されるわけではなく、むしろ徐々に展開し、最終的に市場全体を再構築します。

Right now, we’re seeing this change afoot with Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs). These products are doing more than just offering investors a new way to gain exposure to Bitcoin. They are building the foundations for a new era of institutional investing.

現在、ビットコイン交換販売ファンド（ETF）でこの変化が進行中です。これらの製品は、投資家にビットコインへの露出を得るための新しい方法を提供するだけではありません。彼らは、機関投資の新しい時代の基礎を築いています。

Until recently, traditional financial institutions, despite growing curiosity, largely remained on the periphery of the Bitcoin market. Practical hurdles such as security risks, regulatory ambiguity and operational complexity kept them at bay. However, the recent launch of U.S. spot Bitcoin ETFs is dismantling these barriers, ushering institutions into the heart of the digital asset domain.

最近まで、伝統的な金融機関は、好奇心が高まっているにもかかわらず、ビットコイン市場の周辺に大部分が残っていました。セキュリティリスク、規制のあいまいさ、運用上の複雑さなどの実用的なハードルは、それらを寄せ付けませんでした。ただし、最近のUS Spot Bitcoin ETFの発売は、これらの障壁を解体し、機関をデジタル資産ドメインの中心に案内しています。

The introduction of the first U.S. units in January 2024, following the approval of several futures-based ETFs last year, marked a pivotal moment. Products like BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) and Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) quickly attracted billions of dollars in inflows. Within a few months, Bitcoin ETF holdings came to account for over 5% of Bitcoin’s total circulating supply.

昨年のいくつかの先物ベースのETFの承認に続いて、2024年1月の最初の米国ユニットの導入は、極めて重要な瞬間を迎えました。 BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）やFidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）などの製品は、数十億ドルの流入を急速に引き付けました。数か月以内に、Bitcoin ETF Holdingsは、Bitcoinの総循環供給の5％以上を考慮しました。

This response from institutions highlights a crucial point. They weren’t necessarily lacking interest in Bitcoin. Rather, they needed the right investment structure, something that would align with their existing compliance, governance and operational models.

機関からのこの応答は、重要なポイントを強調しています。彼らは必ずしもビットコインへの関心を欠いていませんでした。むしろ、彼らは既存のコンプライアンス、ガバナンス、運用モデルと一致する適切な投資構造を必要としていました。

In Canada, a similar scene unfolded earlier in 2021 with the launch of the Purpose Bitcoin ETF, the first of its kind in North America. It quickly drew over 400 million Canadian dollars in the first few days of trading.

カナダでは、2021年の初期に同様のシーンが展開し、北米で初めての目的ビットコインETFが発売されました。取引の最初の数日間で、すぐに4億ドル以上のカナダドルを引きました。

The swift success of both U.S. and Canadian offerings underscores a common thread. As the world’s largest financial institutions, like BlackRock, Fidelity and Franklin Templeton, entered the Bitcoin ETF market, they brought with them a level of capital and attention that could transform the digital asset landscape.

米国とカナダの両方の製品の迅速な成功は、共通のスレッドを強調しています。 BlackRock、Fidelity、Franklin Templetonなどの世界最大の金融機関がBitcoin ETF市場に参入したため、彼らはデジタル資産の景観を変えることができるレベルの資本と注意を彼らにもたらしました。

Bitcoin ETFs allow institutions to access this asset class using familiar processes. They fit neatly within existing compliance frameworks, eliminating the need to manage private keys or create new custody solutions from scratch. Risk committees, auditors and regulators can easily evaluate these ETFs as they would any other listed security, making approvals and oversight far more straightforward.

ビットコインETFにより、馴染みのあるプロセスを使用して機関がこの資産クラスにアクセスできます。既存のコンプライアンスフレームワークにきちんと適合し、プライベートキーを管理したり、ゼロから新しい親権ソリューションを作成する必要性を排除します。リスク委員会、監査人、規制当局は、これらのETFを他のリストされたセキュリティと同様に簡単に評価でき、承認と監視がはるかに簡単になります。

Moreover, custody, a significant concern for institutions engaging with cryptoassets, is handled by professional-grade infrastructure. These ETFs rely on established custodians such as Coinbase Custody and Fidelity Digital Assets, who provide the same level of security and regulatory oversight as any traditional asset class.

さらに、クリプトアセットに従事する機関に対する重大な懸念である親権は、プロのグレードのインフラストラクチャによって処理されます。これらのETFは、従来の資産クラスと同じレベルのセキュリティと規制監視を提供するCoinbase CustodyやFidelity Digital Assetsなどの確立されたカストディアンに依存しています。

Another key advantage is liquidity. Unlike direct Bitcoin transactions, which often involve price slippage and fragmented markets, Bitcoin ETFs are traded on stock exchanges with consistently high volumes and deep liquidity pools. For instance, BlackRock’s ETF regularly sees daily trading volumes that rival mid-cap S&P 500 stocks. This level of liquidity enhances flexibility and helps investors manage positions with ease.

もう1つの重要な利点は、流動性です。多くの場合、価格の滑りや断片化された市場を伴う直接的なビットコイントランザクションとは異なり、ビットコインETFは、一貫して高ボリュームと深い流動性プールとともに証券取引所で取引されます。たとえば、BlackRockのETFは、Mid-Cap S＆P 500の株式に対抗する毎日の取引量を定期的に見ています。このレベルの流動性は、柔軟性を高め、投資家がポジションを簡単に管理するのに役立ちます。

The presence of large, institutional investors also brings higher expectations around pricing efficiency, transparency and market integrity. This, in turn, is prompting crypto exchanges and service providers to adopt more robust practices in areas such as surveillance, reporting and risk management.

大規模な機関投資家の存在は、価格の効率、透明性、市場の完全性についても、より高い期待をもたらします。これにより、暗号交換とサービスプロバイダーは、監視、報告、リスク管理などの分野でより堅牢なプラクティスを採用するよう促しています。

A final point to consider is the shift in public perception. A decade ago, the idea of a Bitcoin ETF being offered by a firm like BlackRock or Fidelity would have seemed far-fetched. Back then, Bitcoin was viewed primarily as a speculative experiment on the fringes of the financial world.

考慮すべき最後のポイントは、一般の認識の変化です。 10年前、BlackRockやFidelityのような会社から提供されているビットコインETFのアイデアは、大げさなように思えたでしょう。当時、ビットコインは主に金融の世界のフリンジに関する投機的な実験と見なされていました。

But today, names like BlackRock, Fidelity and Franklin Templeton are among the leading players in the Bitcoin ETF space. Their participation signals a more profound change. Digital assets are moving from the fringes to the core of modern finance, and these ETFs are acting as a bridge between the two worlds.

しかし、今日、BlackRock、Fidelity、Franklin Templetonなどの名前は、Bitcoin ETFスペースの主要なプレーヤーの1つです。彼らの参加は、より深い変化を示しています。デジタル資産はフリンジから現代金融の中核に移行しており、これらのETFは2つの世界の橋渡しとして機能しています。

It's important to note that despite its potential, Bitcoin remains a volatile asset. As institutions enter this domain, they must do so with a clear understanding of the risks involved and manage them thoughtfully.

その可能性にもかかわらず、ビットコインは不安定な資産のままであることに注意することが重要です。機関がこのドメインに入ると、関係するリスクを明確に理解し、それらを思慮深く管理する必要があります。

However, despite the technicalities, the essence of the matter is simple. Bitcoin ETFs offer a regulated and credible entry point for institutions to gain exposure to the world’s largest cryptocurrency in a way that aligns with how they already operate. They provide a way to gain exposure to digital assets without compromising on compliance, governance, or operational control.

ただし、技術にもかかわらず、問題の本質は単純です。 Bitcoin ETFは、機関が規制された信頼できるエントリポイントを提供し、世界最大の暗号通貨にさらされるように、すでに動作する方法と一致するようにしています。彼らは、コンプライアンス、ガバナンス、または運用制御に妥協することなく、デジタル資産への露出を獲得する方法を提供します。

The future of investing is already taking shape. Bitcoin ETFs are not just another product on the shelf. They are transforming how the financial world engages with digital assets. The groundwork being laid today will influence how institutions allocate capital, manage portfolios and expand their horizons for years to come.

投資の未来はすでに形になっています。ビットコインETFは、棚にある別の製品だけではありません。彼らは、金融の世界がデジタル資産とどのように関与するかを変えています。今日配置されている基礎は、機関が資本を割り当て、ポートフォリオを管理し、今後何年もの間視野を拡大する方法に影響を与えます。

(This article is authored by Srinivas L, CEO, 9Point Capital)

（この記事は、9ポイントキャピタルのCEOであるSrinivas Lが執筆しています）