ビットコインの循環供給の30％以上が現在、わずか216の集中型エンティティの手に集中しています

最新のブロックチェーンデータによると、ビットコイン（BTC）の循環供給の30％以上がわずか216の集中型エンティティの手に集中しています。

According to the latest blockchain data from Gemini and Glassnode, over 30% of Bitcoin’s (BTC) circulating supply is now concentrated in the hands of just 216 centralized entities.

GeminiとGlassNodeの最新のブロックチェーンデータによると、ビットコイン（BTC）の循環供給の30％以上が、わずか216の集中型エンティティの手に集中しています。

This trend, which has been steadily unfolding over the past decade, marks a significant shift away from the decentralized vision of Bitcoin’s early days. Back then, the founders envisioned millions of individuals holding and using Bitcoin directly. However, as the cryptocurrency has gained mainstream acceptance and institutional interest has soared, we're now seeing a scenario where a smaller number of large institutions are accumulating and controlling increasingly larger portions of the total supply.

過去10年間で着実に展開されてきたこの傾向は、ビットコインの初期の分散型ビジョンから大きなシフトを獲得しています。当時、創業者は何百万人もの個人がビットコインを直接保持して使用していることを想定していました。しかし、暗号通貨が主流の受け入れを獲得し、制度上の関心が急増したため、少数の大規模な機関が総供給のますます大きな部分を蓄積し、制御しているシナリオが見られます。

A decade ago, centralized exchanges collectively held just under 600,000 BTC for their users. Today the total amount of Bitcoin held across major institutional and custodial entities has surged to an estimated 6,145,207 BTC, a 924% increase over the past ten years.

10年前、集中型取引所は、ユーザーのために600,000 BTC未満をまとめて保持していました。今日、主要な機関および監護エンティティ全体で保持されているビットコインの総額は、過去10年間で924％増加した推定6,145,207 BTCに急増しています。

This centralization occurs as Bitcoin’s spot price continues to climb. Since early 2015, Bitcoin has risen from below $1,000 to now trading above $107,000, reinforcing its growing appeal as a strategic asset among large institutional players.

この集中化は、ビットコインのスポット価格が上昇し続けると発生します。 2015年初頭以来、ビットコインは1,000ドルを下回ってから107,000ドルを超えて取引されており、大規模な機関プレーヤーの間での戦略的資産としての魅力の増加を強化しています。

The data, which is still being updated regularly, spans 216 entities across six key categories: centralized exchanges, ETFs and funds, public companies, private companies, DeFi contracts, and governments. While the dataset is not exhaustive, it captures the most influential actors now collectively controlling nearly one-third of Bitcoin’s supply.

まだ定期的に更新されているデータは、集中交換、ETFと資金、公開会社、民間企業、DEFI契約、政府の6つの重要なカテゴリにまたがって216のエンティティに及びます。データセットは網羅的ではありませんが、今ではビットコインの供給のほぼ3分の1をまとめてコントロールしている最も影響力のある俳優を捕らえています。

The chart below shows this evolution visually. Exchanges (shown in orange) remain the dominant custodians of Bitcoin holdings, followed by ETFs and funds (yellow), with noticeable growth in holdings by private companies (blue) and governments (green) over the past two years. Public companies and DeFi contracts represent smaller but steadily growing segments of institutional Bitcoin ownership.

下のチャートは、この進化を視覚的に示しています。交換（オレンジで表示）は、ビットコインホールディングスの支配的な管理者であり、その後、ETFと資金（黄色）が続き、過去2年間に民間企業（青）と政府（緑）による保有の顕著な成長が続きます。公開会社と債務契約は、制度的ビットコインの所有権の小規模であるが着実に成長しているセグメントを表しています。

Several factors appear to be driving this trend in centralized Bitcoin adoption.

いくつかの要因が、集中型ビットコインの採用においてこの傾向を推進しているようです。

First, the rise of regulated Bitcoin ETFs and funds in major markets like the US and Europe has enabled a broader class of institutional investors to gain exposure to BTC without managing private keys directly, which has contributed to the significant growth in custodial balances.

第一に、米国やヨーロッパなどの主要市場での規制されたビットコインETFと資金の台頭により、より広範なクラスの機関投資家が、監護バランスの大幅な成長に貢献してきたプライベートキーを直接管理せずにBTCに触れることができました。

Second, as Bitcoin matures as an asset class, public and private companies are increasingly adding BTC to their treasuries, both as a hedge against fiat debasement and as a long-term strategic reserve. Notable examples include MicroStrategy, Tesla, and a growing number of smaller firms.

第二に、ビットコインが資産クラスとして成熟するにつれて、公開企業と民間企業は、不法衰弱に対するヘッジとして、また長期的な戦略的準備として、BTCを財務にますます追加しています。注目すべき例には、MicroStrategy、Tesla、およびますます多くの小規模企業が含まれます。

Third, government holdings, once negligible, have begun to climb. While still small in absolute terms, several governments now report seized BTC balances or have quietly added Bitcoin to their reserves.

第三に、政府の保有は、かつては無視できなかったが、登り始めた。絶対的にはまだ小さい一方で、いくつかの政府は現在、BTCの残高を押収したと報告するか、ビットコインを埋蔵量に静かに追加したと報告しています。

But this deepening institutional embrace comes with trade-offs. On one hand, greater participation by regulated entities enhances Bitcoin’s legitimacy and liquidity. On the other, it also increases custodial risk and undermines one of Bitcoin’s core principles: decentralized ownership.

しかし、この深化の制度的抱擁にはトレードオフが伴います。一方では、規制されたエンティティによるより大きな参加は、ビットコインの正当性と流動性を高めます。一方、それはまた、拘留リスクを高め、ビットコインの中核原則の1つである分散型所有権を損ないます。

As exchanges and custodians aggregate ever larger portions of the total supply, systemic risks emerge. A significant security breach or regulatory action targeting a handful of these entities could trigger outsized impacts on the broader Bitcoin market.

交換とカストディアンが総供給の大部分を集約するにつれて、体系的なリスクが現れます。これらのエンティティのほんの一握りを対象とする重大なセキュリティ侵害または規制措置は、より広いビットコイン市場に大きな影響を引き起こす可能性があります。

For now, the trajectory is clear. Institutions continue to accumulate Bitcoin, and the network’s original ideal of wide, sovereign individual ownership is giving way, at least in part, to a more centralized custody model.

とりあえず、軌道は明確です。機関はビットコインを蓄積し続けており、ネットワークの幅広い主権の理想的な個人所有権は、少なくとも部分的にはより集中化された監護モデルに取って代わっています。