マクロ経済の不確実性が重量を把握し続けるため、ビットコイン（BTC）はプレッシャーにさらされています

マクロ経済の不確実性が価格アクションを比較検討し続けているため、ビットコイン（BTC）はプレッシャーにさらされています。 4月7日と9日に75,000ドル近くの地元の底から強い跳ね返りをした後

Bitcoin (BTC) price has been struggling amid macroeconomic uncertainty, but analysts are spotting interesting signs that could indicate a reversal of the downward trend that started in 2023.

ビットコイン（BTC）の価格はマクロ経済の不確実性の中で苦労していますが、アナリストは2023年に始まった下降傾向の逆転を示す可能性のある興味深い兆候を発見しています。

After making a strong bounce from the local bottom on April 7 and 9, BTC price has been met with selling pressure again at the $83,000-$84,000 resistance. For some, like veteran trader Peter Brandt, this trendline is nothing but “hopium.”

4月7日と9日に地元の底から強い跳ね返りを行った後、BTC価格は83,000ドルから84,000ドルのレジスタンスで再び販売圧力を受けました。ベテランのトレーダーであるピーター・ブラントのように、このトレンドラインは「ホピウム」に他なりません。

However, others, like analyst Kevin Svenson, see more reason for cautious optimism. In a recent X post, Svenson highlighted a possible breakout of the weekly Relative Strength Index (RSI).

しかし、アナリストのケビン・スベンソンのような他の人たちは、慎重な楽観主義のより多くの理由を見ています。最近のX投稿で、Svensonは、毎週の相対強度指数（RSI）の可能性のあるブレイクアウトを強調しました。

According to Svenson, “Once confirmed, weekly RSI breakout signals have proven to be among the MOST reliable macro breakout indicators. Timeframe matters!”

Svensonによると、「一度確認されると、毎週のRSIブレイクアウト信号が最も信頼性の高いマクロブレイクアウト指標の1つであることが証明されています。時間枠が重要です！」

Ultimately, price is driven by supply and demand — and while both sides of the equation are beginning to show subtle signs of recovery, they are yet to reach the levels needed for a proper breakout.

最終的に、価格は需要と供給によって推進されます。そして、方程式の両側は回復の微妙な兆候を示し始めていますが、適切なブレイクアウトに必要なレベルにまだ到達していません。

Moreover, bulls must cut through a dense sell wall near $86,000 to confirm the reversal, as shown by CoinGlass’ liquidity heatmap.

さらに、Coinglassの流動性ヒートマップで示されているように、雄牛は逆転を確認するために86,000ドル近くの密集した売り壁を切断する必要があります。

Bitcoin demand: Early signs of recovery?

ビットコインの需要：回復の初期の兆候？

According to CryptoQuant, Bitcoin’s apparent demand — measured by the 30-day net difference between exchange inflows and outflows — is showing early signs of recovery after a sustained dip into negative territory.

Cryptoquantによると、ビットコインの明らかな需要は、交換流入と流出の30日間の純差によって測定されていますが、負の領域に浸した後の回復の初期兆候を示しています。

However, the analysts present a note of caution. They advise against prematurely declaring a trend reversal.

ただし、アナリストは注意のメモを提示します。彼らは、トレンドの逆転を早期に宣言することに対して助言します。

Looking back to the 2021 cycle peak, similar conditions occurred: demand remained low or negative for months, prices temporarily stabilized or rebounded, and true structural recovery followed extended consolidation.

2021年のサイクルのピークを振り返ると、同様の条件が発生しました。需要は数か月で低いか負のままで、価格が一時的に安定または回復し、真の構造回復に続いて拡張された統合に続きました。

This current uptick in demand may simply mark a pause in selling pressure—not a definitive bottom sign. Time and further confirmation are still needed to fully assess a shifting momentum.

この現在の需要の増加は、決定的な底サインではなく、販売圧力の一時停止を単にマークする可能性があります。変化する勢いを完全に評価するには、時間とさらなる確認が必要です。

From a trader’s perspective, the apparent demand metric does not look optimistic just yet. Bitcoin daily trade volumes currently hover around 30,000 BTC (spot) and 400,000 BTC (derivatives), according to CryptoQuant. This is, respectively, 6x and 3x less compared to the June-July 2021 period that preceded the last bull run of the 2019-2022 cycle.

トレーダーの観点から見ると、見かけの需要メトリックはまだ楽観的ではありません。 Cryptoquantによると、現在、ビットコインの毎日の貿易量は約30,000 BTC（SPOT）および400,000 BTC（デリバティブ）をホバリングしています。これは、それぞれ、2019-2022サイクルの最後のブルランに先行した2021年6月から7月の期間と比較して、6倍および3倍少ないです。

Despite hopeful comparisons of the current price dip to that period, current volume dynamics suggest a more subdued trader appetite despite the hopeful comparisons of the current price dip to that period.

現在の価格の低下とその期間の希望に満ちた比較にもかかわらず、現在のボリュームダイナミクスは、現在の価格の低下とその期間の希望に満ちた比較にもかかわらず、より落ち着いたトレーダーの食欲を示唆しています。

Institutional investors, via their activity in BTC spot ETFs, also confirm the low demand trend. Since April 3, the ETFs have seen continuous outflows, totaling over $870 million by April 15.

BTC Spot ETFでの活動を介して、機関投資家も低需要の傾向を確認します。 4月3日以来、ETFは継続的な流出を見ており、4月15日までに合計8億7000万ドルを超えています。

However, despite this, trading volumes remain relatively high — only 18% below the 30-day average — which signals that some investor interest in Bitcoin persists.

ただし、それにもかかわらず、取引量は比較的高く、30日間の平均をわずか18％下回っていますが、ビットコインに対する投資家の関心が持続することを示しています。

Bitcoin liquidity: Still weak

ビットコインの流動性：まだ弱い

On the supply side, liquidity remains weak. According to Glassnode’s recent report, the realized cap growth has slowed to 0.80% per month (from 0.83% previously). This signals a lack of new capital entering the Bitcoin network and, as Glassnode mentions, “remains well below typical bull market thresholds.”

供給側では、流動性は弱いままです。 GlassNodeの最近のレポートによると、実現したCAPの成長は1か月あたり0.80％に減速しました（以前の0.83％から）。これは、ビットコインネットワークに入る新しい資本の欠如を示しており、GlassNodeが述べているように、「典型的な強気市場のしきい値を大きく下回っています」。

Furthermore, the BTC balance on exchanges — a metric often used to gauge the available sell-side liquidity — has dropped to just 2.6 million BTC, the lowest level since November 2018. This aligns with the observations of crypto analysts.

さらに、取引所のBTCバランスは、利用可能な販売側の流動性を測定するためによく使用されるメトリックであり、2018年11月以来の最低レベルであるわずか260万BTCに低下しました。これは、暗号アナリストの観察と一致しています。

Recently, on a broader macroeconomic level, some analysts, like Michael van de Poppe, see reasons for cautious hope. In a recent X post, the independent market analyst highlighted the quickly rising M2 Supply, which, with a certain lag (here 12 weeks), has often influenced Bitcoin price in the past.

最近、より広いマクロ経済レベルで、マイケル・ヴァン・デ・ポッペのような一部のアナリストは、慎重な希望の理由を見ています。最近のX投稿で、独立した市場アナリストは、急速に上昇するM2供給を強調しました。これは、特定の遅れ（ここで12週間）で、過去にビットコインの価格に影響を与えてきました。

Another layer of insight is provided by Alphractal’s Alpha Price Chart, which combines realized cap, average cap, and onchain sentiment. According to the chart, BTC must decisively break above $86,300 to restore short-term bullish sentiment. If the price weakens again, support levels lie at $73,900 and $64,700.

洞察の別の層は、AlphractalのAlpha価格チャートによって提供されます。これは、実現したキャップ、平均キャップ、およびオンチの感情を組み合わせています。チャートによると、BTCは短期的な強気感情を回復するために、86,300ドルを超えて決定的に破る必要があります。価格が再び弱まると、サポートレベルは73,900ドルと64,700ドルになります。

Overall, calling a trend reversal at this stage may be premature. Liquidity remains thin, macroeconomic headwinds persist, and investors remain cautious. However, Bitcoin’s resilience above $80,000 signals strong support from long-term holders. A breakout above $86,300 could shift market sentiment—and, in a best-case scenario, ignite a new rally. For such a move to be meaningful, however, it must be backed by spot market volume, not just leverage-driven activity.

全体として、この段階でトレンド逆転を呼び出すことは時期尚早かもしれません。流動性は薄く、マクロ経済的な逆風が持続し、投資家は慎重なままです。ただし、80,000ドルを超えるビットコインの回復力は、長期保有者からの強力なサポートを示しています。 86,300ドルを超えるブレイクアウトは、市場の感情をシフトする可能性があります。そして、ベストケースのシナリオでは、新しいラリーに火をつけます。ただし、このような動きは意味があるためには、レバレッジ駆動型のアクティビティだけでなく、スポット市場のボリュームに裏付けられなければなりません。