ビットコイン（BTC 0.52％）の価格がさらに不安定ではない理由

常に多くの異なる力がその価値に影響を与えているため、ビットコイン（BTC 0.52％）の価格がさらに揮発性がないことは驚くべきことです

With so many different forces affecting its value at all times, it's remarkable that Bitcoin's (BTC 0.52%) price isn't even more volatile. So when there's significant purchasing action by a large holder that claims to want to hold on to its hoard of the coin forever, like there has been over the last couple of weeks, it's worth paying attention to.

非常に多くの異なる力が常にその価値に影響を与えているため、ビットコイン（BTC 0.52％）の価格がさらに不安定ではないことは驚くべきことです。したがって、過去数週間にわたって存在しているように、コインの貯蔵所を永遠に保持したいと主張する大規模な所有者による重要な購買アクションがある場合、注意を払う価値があります。

After all, high-profile buying could be interpreted as a tailwind for higher prices. Or it could be viewed as a risk, since it might precede later news of the same actor ditching its position for greener pastures.

結局のところ、有名な購入は、より高い価格の追い風として解釈される可能性があります。または、同じ俳優がより緑の牧草地の位置を捨てているという後のニュースに先行する可能性があるため、リスクと見なされる可能性があります。

With those dynamics in mind, let's break down who's buying it right now and why it could be an important factor in the coin's performance over the coming years.

これらのダイナミクスを念頭に置いて、今誰がそれを購入しているのか、そしてそれが今後数年間のコインのパフォーマンスの重要な要素になる理由を分解しましょう。

Is it worth following this whale's move?

このクジラの動きに従う価値はありますか？

Strategy (MSTR 5.20%), which was originally a software business known as MicroStrategy but now claims to be a Bitcoin treasury, just purchased $555.8 million of Bitcoin in the week of April 14 through April 20, bolstering its smaller purchase of $285.5 million during the week ending on April 14.

元々はマイクロ戦略として知られるソフトウェアビジネスでしたが、現在はビットコイン財務省であると主張している戦略（MSTR 5.20％）は、4月14日から4月20日までに5億5580万ドルのビットコインを購入し、4月14日に終了した週に2億8550万ドルの購入を強化しました。

It now has about $36.5 billion of the asset, which it procured using funds from a combination of borrowing and stock issuance, for an average price of $67,766 per token. These sizable purchases come on the heels of an even larger one executed at the end of March, which was worth $1.9 billion.

現在、約365億ドルの資産があり、それはトークンあたり平均価格67,766ドルで、借入と株式発行の組み合わせからの資金を使用して調達しました。これらの大規模な購入は、3月末に処刑されたさらに大きなもののすぐ後に行われます。これは19億ドルの価値がありました。

Given that Strategy has been loath to sell its Bitcoin so far, and that it might not ever do so unless forced to, some investors could interpret its ongoing confidence in the coin as a reason to buy it. After all, it controls around 2.5% of all the crypto that's currently in circulation, which is actually a very large proportion for an asset that's highly distributed and decentralized in nature.

この戦略はこれまでビットコインを販売するのが嫌いであり、強制されない限り、それを行わないかもしれないことを考えると、一部の投資家はコインに対する継続的な信頼をそれを購入する理由として解釈することができます。結局のところ、それは現在流通しているすべての暗号の約2.5％を制御します。これは、実際には、自然界で高度に分布し、分散化されている資産にとって非常に大きな割合です。

With that much supply taken off the market, it will increase the competition among buyers for the remaining portion that's still for sale, which will drive prices up over the medium and long terms. Especially when paired with Bitcoin's other scarcity-generating mechanics, like its increasing mining difficulty over time, this kind of supply control can make it far more expensive for future buyers to secure a position of their own, significantly rewarding those who got in earlier, like Strategy.

市場から多くの供給が奪われたことで、まだ販売されている残りの部分のバイヤー間の競争が増加し、中程度および長期にわたって価格が引き上げられます。特に、ビットコインの他の希少性を生成するメカニズムと組み合わせると、時間の経過とともにマイニングの難易度が高まるなど、この種の供給制御は、将来のバイヤーが自分のポジションを確保することをはるかに高価にし、戦略のように以前に入った人に大幅に報いることができます。

At the same time, investors may also be interested in buying more Bitcoin because of the publicity that Strategy's purchases tend to bring. There's something compelling in the narrative of having a major evangelist for an asset that's proudly buying it at practically any price.

同時に、投資家は、戦略の購入がもたらす傾向がある宣伝のために、より多くのビットコインを購入することに興味があるかもしれません。実質的にあらゆる価格で誇らしげに購入している資産の主要な伝道者を持つという物語には、説得力のあるものがあります。

What's more, having a powerful advocate for the strategy of simply buying and holding Bitcoin is something that holders can benefit from, since it encourages the investor behavior that drives the price up over time.

さらに、ビットコインを購入して保持するという戦略を強力に支持することは、所有者が恩恵を受けることができるものです。これは、時間の経過とともに価格を引き上げる投資家の行動を奨励するためです。

Be aware that this is a risk

これがリスクであることに注意してください

There is a bit of a possible downside to Strategy's purchasing activity. The company uses issuance of debt and equity to fund its purchases, as mentioned previously. That means if the price of Bitcoin drops enough, it could be forced into liquidation of its assets to make its creditors whole.

戦略の購買活動には、少し欠点があります。当社は、前述のように、債務と株式の発行を使用して購入に資金を提供しています。つまり、ビットコインの価格が十分に低下した場合、債権者を全体にするために資産の清算を余儀なくされる可能性があります。

In other words, it could be forced into selling large volumes of its crypto, thereby potentially creating a downward spiral in the coin's price.

言い換えれば、大量の暗号を販売することを余儀なくされる可能性があり、それによってコインの価格に下向きのスパイラルを作成する可能性があります。

That outcome might not happen. Still, if Strategy continue to procure more and more of Bitcoin's total supply, the risk will increase, so it's important to recognize. There is no reason to hold off on buying the coin, but it is worth keeping an eye on, because a forced-selling cascade could actually be a good buying opportunity if it ever happens, assuming you can stomach buying the dip.

その結果は起こらないかもしれません。それでも、戦略がビットコインの総供給をますます調達し続けると、リスクが増加するため、認識することが重要です。コインの購入を控える理由はありませんが、強制販売カスケードは、胃を購入することができると仮定して、実際に良い購入の機会になる可能性があるため、注目する価値があります。

Overall, for now, Strategy's repeated public commitments to never selling any Bitcoin and its repeated purchasing of even more are a minor to moderately strong bullish tailwind. But, as a matter of principle, a big investor loading up on an asset cannot be a part of the investment thesis for that asset or a significant reason for buying it; that's simply bad investing form to try to borrow someone else's conviction to make a decision for yourself, and it never works in the long run anyway.

全体として、今のところ、ビットコインを決して販売しないという戦略の繰り返しの公開と、さらに多くの繰り返し購入は、中程度から中程度の強さの猛烈な尾骨です。しかし、原則として、資産にロードする大きな投資家は、その資産の投資論文やそれを購入する重要な理由になることはできません。それは、自分のために決定を下すために他の誰かの信念を借りようとするための単に悪い投資フォームであり、とにかく長期的にはうまくいきません。

So buy Bitcoin if you're willing to hold it, but don't feel any pressure to copy what Strategy does.

したがって、ビットコインを保持することをいとわない場合は購入しますが、戦略が何をするかをコピーするようにプレッシャーを感じないでください。