最近、取引所のビットコイン（BTC）在庫が減少している：これが仮想通貨の価格に何を示唆するのか

データによると、取引所のペーパービットコイン在庫は最近減少傾向にあります。それが仮想通貨の価格に何を示唆するのかは次のとおりです。

Bitcoin's price has been struggling to gain any momentum in recent days. After failing to hold onto the crucial support at $60,000, the cryptocurrency fell to lows of $57,800.

ビットコインの価格はここ数日、勢いを増すのに苦労している。 60,000ドルの重要なサポートを維持できなかった後、仮想通貨は57,800ドルの安値まで下落した。

Now, as BTC attempts to recover from this latest drop, a new analysis suggests that the recent bearish price action may have been caused by a factor that has historically proven to be bearish for the asset.

現在、BTCがこの最新の下落から回復しようとしている中、最近の弱気の価格行動は歴史的にビットコインの弱気であることが証明されている要因によって引き起こされた可能性があることが新しい分析によって示唆されています。

Bitcoin Exchange Inventory Wiped Out In Recent Bearish Trend

最近の弱気傾向でビットコイン取引所の在庫が消滅

Bitcoin's price has been making lower highs and lower lows ever since it crashed from the all-time high at the start of April. The cryptocurrency briefly recovered from the $54,000 lows set during that downturn, but it failed to gain any momentum to the upside.

ビットコインの価格は、4月初めに史上最高値から暴落して以来、高値を切り下げ、安値を切り下げている。仮想通貨はその景気低迷時に付けた5万4000ドルの安値から一時的に回復したが、上昇への勢いを得るには至らなかった。

After peaking at highs of $59,000 in the second week of May, BTC once again began crashing. This time, the selling pressure pushed the asset to lows of $57,800.

5月の第2週に59,000ドルの高値でピークに達した後、BTCは再び暴落し始めた。今回は売り圧力により、資産は57,800ドルの安値まで押し上げられた。

As Bitcoin fell sharply from $60,000, on-chain analyst Willy Woo noted that the combined Bitcoin inventory on centralized exchanges rose sharply. This metric combines the exchange's spot BTC holdings with their paper BTC.

ビットコインが6万ドルから急落する中、オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、集中型取引所の合計ビットコイン在庫が大幅に増加したと指摘した。この指標は、取引所のスポット BTC 保有とペーパー BTC を組み合わせたものです。

The chart below showcases this combined exchange inventory in blue, while the bottom-most curve shows the spot BTC (real token) held by the exchanges.

以下のチャートは、この結合された取引所在庫を青色で示しており、一番下の曲線は取引所が保有するスポット BTC (本物のトークン) を示しています。

Combined Bitcoin Inventory On Exchanges Peaks At Top Of Bearish Wave (X)

取引所のビットコイン総在庫が弱気波の頂点に達する (X)

Interestingly, while the total exchange inventory began rising earlier in the year, the spot BTC holdings peaked around the same time as the asset crashed from $50,000 in April.

興味深いことに、取引所の総在庫は今年の初めに増加し始めましたが、スポットBTC保有は、資産が4月に5万ドルから暴落したのとほぼ同時にピークに達しました。

After peaking then, the spot BTC exchange inventory has been consolidating. Meanwhile, the combined metric continued rising until Bitcoin fell from $60,000.

当時のピークを経て、スポットBTC取引所の在庫は統合されてきました。一方、ビットコインが6万ドルから下落するまで、合計指標は上昇を続けた。

This suggests that the bulk of the increase in the exchange inventory was driven by the printing of paper BTC, an occurrence that has historically preceded large crashes in the cryptocurrency.

これは、取引所在庫の増加の大部分が紙のBTCの印刷によって引き起こされたことを示唆しており、これは歴史的に仮想通貨の大規模な暴落に先立って起こってきたことです。

Combined Exchange Inventory Hit New All-Time Highs Before FTX Crash (X)

FTX暴落前に総合取引所在庫が過去最高値を更新 (X)

As seen in the chart above, the last time the combined exchange inventory hit all-time highs was in the lead-up to the FTX crash in November 2022.

上のチャートに見られるように、取引所の合計在庫が最後に史上最高値を記録したのは、2022年11月のFTX暴落に先立ってのことでした。

During that period as well, the increase in the exchange inventory was largely driven by the growth in paper BTC, a derivatives product that doesn't involve the investor actually owning any BTC.

この期間中も、取引所在庫の増加は主に、投資家が実際にBTCを所有しないデリバティブ商品であるペーパーBTCの増加によって牽引されました。