ビットコイン（BTC）ハービングイベントは、バックミラーで1年以上になりました

控えめに言っても、それ以来のそのパフォーマンスは圧倒的でした。一方、ビットコインは2024年4月から56％増加しています

It has now been slightly more than a year since the last Bitcoin (BTC -0.90%) halving took place. Its performance since then has been underwhelming, to say the least.

現在、最後のビットコイン（BTC -0.90％）の半分が行われてから1年以上が経ちました。控えめに言っても、それ以来のそのパフォーマンスは圧倒的でした。

While Bitcoin is up 56% since April 2024, that performance pales in comparison to what happened after three previous halving events. In 2012, 2016, and 2020, Bitcoin posted triple-digit and even quadruple-digit gains, so investors were expecting big things from the 2024 halving.

ビットコインは2024年4月から56％増加していますが、そのパフォーマンスは、以前の3回のハービングイベントの後に起こったことと比較して見劣りします。 2012年、2016年、および2020年に、ビットコインはトリプル桁、さらには四桁の桁の利益を掲載したため、投資家は2024年の半分から大きなことを期待していました。

What's going on here, and what should you expect from the next halving in 2028?

ここで何が起こっているのか、そして2028年の次の半分に何を期待すべきでしょうか？

Comparison of previous Bitcoin halving cycles

以前のビットコインハービングサイクルの比較

Bitcoin halving events take place roughly every four years. They are highly anticipated not just by Bitcoin investors, but by the entire crypto industry. The halving of mining rewards, which refers to an algorithmic process that controls rewards paid out to Bitcoin miners, has historically been the signal for a massive new crypto bull market rally to take place.

ビットコインハービングイベントは、およそ4年ごとに行われます。彼らは、ビットコインの投資家だけでなく、暗号業界全体によって非常に期待されています。マイニング報酬の半分は、ビットコインマイナーに支払われた報酬を制御するアルゴリズムプロセスを指しますが、歴史的に、大規模な新しい暗号ブルマーケットラリーが行われることのシグナルでした。

One look at the numbers will tell you why investors get excited about the halving cycle. According to data from crypto analytics firm Kaiko, the first Bitcoin halving took place in 2012, and resulted in Bitcoin soaring from a price of $12.35 to $12.35, for a gain of nearly 8,000%. The second Bitcoin halving took place in 2016, and resulted in Bitcoin soaring in price from $663 to $2,500, for a gain of 277%. The third Bitcoin halving took place in 2020, and resulted in Bitcoin skyrocketing from a price of $8,500 to $69,000, for a gain of 762%.

数字を見ると、投資家が半分のサイクルに興奮する理由がわかります。 Crypto Analytics会社Kaikoのデータによると、最初のビットコインハービングは2012年に行われ、ビットコインが12.35ドルから12.35ドルの価格から8,000％近くの利益を得て上昇しました。 2番目のビットコインの半分は2016年に行われ、ビットコインが277％の利益で663ドルから2,500ドルの価格を高騰させました。 3回目のビットコインハービングは2020年に行われ、ビットコインが8,500ドルから69,000ドルの価格から急上昇し、762％の利益を得ました。

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画像ソース：ゲッティイメージズ。

So you can understand why investors were counting on Bitcoin to soar in value after the April 2024 halving. It seemed like the easiest, no-brainer trade you could possibly make: Buy Bitcoin before the halving event, and then wait for it to rise in price.

したがって、2024年4月の半分後に投資家がビットコインを頼りに価値を高めるために頼っていた理由を理解できます。ハービングイベントの前にビットコインを購入してから、価格が上昇するのを待つことができます。

Potential factors for underperformance

パフォーマンスの低下の潜在的な要因

In hindsight, there are a number of reasons why the 2024 halving turned out to be a relative nothing-burger (like a cheap $2 fast food burger with no toppings and a stale bun).

後知恵では、2024年の半分が相対的な何もバーガーであることが判明した理由がいくつかあります（トッピングと古いパンのない安い2ドルのファーストフードバーガーなど）。

You could blame macroeconomic factors for Bitcoin's underperformance. You could blame current tariff uncertainty and the threat of a major trade war. You could even blame the launch of the new spot Bitcoin ETFs, which introduced a fundamentally new dynamic in the way people buy and sell Bitcoin.

Bitcoinの不パフォーマンスのマクロ経済的要因を非難することができます。現在の関税の不確実性と大規模な貿易戦争の脅威を非難することができます。新しいスポットビットコインETFの発売を非難することもできます。これは、人々がビットコインを売買する方法に根本的に新しいダイナミクスを導入しました。

Or maybe crypto enthusiasts are simply misinterpreting the historical data. For example, the previous Bitcoin halving took place in May 2020. That coincided with the COVID-19 pandemic, which eventually led to the lowering of interest rates and new stimulus packages. Remember when the U.S. government was mailing out stimulus checks? So maybe it wasn't the halving that resulted in Bitcoin soaring in price in 2020-2021, but Uncle Sam.

または、暗号愛好家は単に履歴データを誤って解釈しているかもしれません。たとえば、以前のビットコインハービングは2020年5月に行われました。それはCovid-19のパンデミックと一致し、最終的に金利と新しい刺激パッケージの低下につながりました。米国政府が刺激チェックを郵送していたときのことを覚えていますか？したがって、2020年から2021年にビットコインが価格を急上昇させたのは、ハービングではなかったかもしれませんが、アンクル・サム。

What about the next halving?

次の半分はどうですか？

The next Bitcoin halving will tentatively take place in March 2028. I don't know the exact date, because Bitcoin is a decentralized digital currency. There is no central planning apparatus to set a date. The halving takes place when another 210,000 blocks have been added to the Bitcoin blockchain by Bitcoin miners, so the final tick of the clock will depend on how quickly the Bitcoin mining community can churn through the next 210,000 data blocks. Online, you can find various crypto firms providing countdown clocks to the next halving, based on estimates of new Bitcoin block creation.

次のビットコインの半分は、2028年3月に暫定的に行われます。ビットコインは分散型デジタル通貨であるため、正確な日付はわかりません。日付を設定する中央計画装置はありません。ハーフは、ビットコインマイナーによってさらに210,000ブロックがビットコインブロックチェーンに追加されたときに行われるため、クロックの最終的なティックは、ビットコインマイニングコミュニティが次の210,000データブロックをどれだけ速く解約できるかに依存します。オンラインでは、新しいビットコインブロックの作成の推定に基づいて、次の半分にカウントダウンクロックを提供するさまざまな暗号企業を見つけることができます。

So what will happen after the next Bitcoin halving? My prediction is that most people won't even be talking about the 2028 halving event. By then, the whole global financial system may look entirely different, and a quirky algorithmic change to Bitcoin won't interest many people.

では、次のビットコインの半分後に何が起こるでしょうか？私の予測では、ほとんどの人は2028年のハービングイベントについて話していないということです。それまでに、グローバルな金融システム全体がまったく異なって見えるかもしれず、ビットコインへの風変わりなアルゴリズムの変更は多くの人々に興味がありません。

It's important to point out here that many people misinterpret the Bitcoin halving. They think that it refers to a halving of the overall coin supply, and that's why they think the price of Bitcoin is bound to shoot up after every halving. From this flawed perspective, it's just basic supply and demand: A reduction in supply means the price goes up.

多くの人がビットコインの半分を誤って解釈することをここで指摘することが重要です。彼らは、それが全体的なコインの供給の半分を指していると考えており、それが彼らがビットコインの価格が半分の後に跳ね上がることになっていると考えている理由です。この欠陥のある観点から、それは基本的な需要と供給にすぎません。供給の減少は、価格が上昇することを意味します。

However, the Bitcoin halving refers to a halving in the rate of new Bitcoin creation. Guess what? Only 21 million Bitcoins can ever exist. It's hardcoded into the mining algorithm. 19.86 million of them are already in circulation. By 2028, that figure will be approximately 20.5 million.

ただし、ビットコインの半分は、新しいビットコインの作成率の半分を指します。何だと思う？存在するのは2100万件のビットコインだけです。マイニングアルゴリズムにハードコードされています。 1986万人がすでに流通しています。 2028年までに、その数字は約2,000万になります。