30億ドル以上のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプションが今日期限切れになっています

これは、予想よりも低い米国のCPI（消費者価格指数）とよりクーラーPPI（生産者価格指数）データの後に来ます。

Today, over $3.3 billion in Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH) options will expire, the largest batch since the beginning of the year. This comes after lower-than-expected US CPI and PPI data.

今日、33億ドル以上のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプションは期限切れになります。これは、年初から最大のバッチです。これは、予想よりも低い米国のCPIおよびPPIデータの後に発生します。

As the world’s largest economy continues to recover from the pandemic, any updates on major macroeconomic indicators are closely followed by traders across asset classes.

世界最大の経済がパンデミックから回復し続けているため、主要なマクロ経済指標に関する更新には、資産クラス全体のトレーダーが密接に続いています。

This is because they can affect broader market volatility and liquidity, especially in cryptocurrencies, which are known for their high volatility.

これは、特に高ボラティリティで知られている暗号通貨で、より広範な市場のボラティリティと流動性に影響を与える可能性があるためです。

As of this writing, BTC is trading for $103,912. ETH is changing hands at $2,572.

この執筆時点で、BTCは103,912ドルで取引されています。 ETHは2,572ドルで手を変えています。

Here’s a breakdown of the expiring options:

期限切れのオプションの内訳は次のとおりです。

At least $2.76 billion in Bitcoin options will expire, with a maximum pain point at $100,000. This batch of options includes 26,543 contracts, up from last week’s 25,925 open interest. The put-to-call ratio is 1.02, indicating that traders are buying more puts (rights to sell) than calls (rights to buy), reflecting a bearish market sentiment.

少なくとも276億ドルのビットコインオプションが期限切れになり、最大の問題点は100,000ドルです。このオプションのバッチには、先週の25,925のオープンな利息から26,543の契約が含まれています。プット対コールの比率は1.02であり、トレーダーが呼びかけ（買う権利）よりも多くのプット（売る権利）を購入していることを示しています。

Around $569.42 million in Ethereum options will expire, amounting to 219,986 contracts, a significant increase from last week’s 164,591 contracts. The maximum pain point is at $2,300, and the put-to-call ratio stands at 1.36, suggesting a bearish market outlook for ETH.

約5億6,942万ドルのイーサリアムオプションが期限切れになり、219,986の契約に相当し、先週の164,591契約から大幅に増加しています。最大の問題点は2,300ドルで、プット対象の比率は1.36であり、ETHの弱気な市場の見通しを示唆しています。

The “maximum pain point” in crypto options is crucial. It represents the price level at which option traders experience the most significant financial discomfort. For instance, if the strike price is at $100,000 and the options expire at $99,000, then those who sold puts at the $100,000 strike price will be in the red.

暗号オプションの「最大の問題点」が重要です。これは、オプショントレーダーが最も重要な財政的不快感を経験する価格レベルを表しています。たとえば、行使価格が100,000ドルで、オプションが99,000ドルで期限切れになった場合、販売された人は100,000ドルのストライク価格になります。

However, if the strike price is at $100,000 and the options expire at $101,000, then those who sold calls at the $100,000 strike price will be in the red.

ただし、行使価格が100,000ドルで、オプションが101,000ドルで期限切れになった場合、100,000ドルの行使価格で電話をかけた人は赤になります。

As the options expire, market participants will be closely watching to see if the prices of BTC and ETH gravitate towards the strike prices or the max pain levels in order to minimize the payouts for the options sellers.

オプションが期限切れになると、市場参加者は、BTCとETHの価格がストライク価格または最大痛レベルに引き寄せられて、オプションセラーの支払いを最小限に抑えるために綿密に監視します。

“BTC skew is neutral…price action could get interesting,” said analysts at crypto derivatives exchange Deribit.

「BTCスキューはニュートラルです...価格アクションは面白くなる可能性があります」と、Crypto Derivatives Exchange Deribitのアナリストは述べています。

Meanwhile, analysts at Greeks.live add that Bitcoin’s rejection from the $105,000 threshold came amid an overextended market. The analysts also note caution in the market, with defensive strategies emerging and traders preferring to sell rather than chase momentum.

一方、Greeks.Liveのアナリストは、105,000ドルのしきい値からのビットコインの拒否が拡張された市場の中で来たと付け加えています。アナリストはまた、防御戦略が出現し、トレーダーが勢いを追いかけるよりも販売することを好んでいることで、市場での注意を覚えています。

“Several traders are taking profits on long calls and rotating into more defensive positions as they feel everybody rushed in,” said the analysts.

「何人かのトレーダーは、長い電話で利益を得ており、誰もが急いでいると感じているため、より防御的なポジションに回転しています」とアナリストは言いました。

Lower US inflation may boost crypto demand

米国のインフレを下げると、暗号の需要が高まる可能性があります

The expiring options also come after US CPI data for April showed that inflation cooled to 2.3%, the smallest reading since February 2021, and PPI inflation fell to 2.4%, below expectations of 2.5%.

また、4月の米国のCPIデータが2.3％に冷却され、2021年2月以来の最小の読み取り値、PPIインフレが2.5％を下回る2.4％に低下したことが示された後、期限切れのオプションはまた発生しました。

Both figures also showed that April inflation dropped to 0.4%, compared to March’s 0.3% rise. Economists polled by InvestingRoundup had expected no change in both indexes.

どちらの数字も、3月の0.3％の上昇と比較して、4月のインフレが0.4％に低下したことを示しました。 InvestingRoundupによって投票されたエコノミストは、両方のインデックスに変更がないと予想していました。

According to analysts, while the April data flipped the narrative, markets may be underreacting to this shift. Lower inflation and fading retail could pressure the Fed to cut rates sooner, despite earlier Fed signals of maintaining stable rates amid tariff uncertainties and a 2% inflation target.

アナリストによると、4月のデータは物語をひっくり返しましたが、市場はこの変化に過小反応している可能性があります。インフレの低下とフェードリテールは、関税の不確実性と2％のインフレ目標の中で安定した料金を維持するという以前のFRBの信号にもかかわらず、FRBがより早く料金を削減するよう圧力をかける可能性があります。

“Rate cuts are back in play, markets aren’'ms ready for what’s coming,” said crypto analyst Merlijn the Trader.

「レートの削減は再生され、市場は何が来るのか準備ができていません」と、CryptoアナリストのMerlijn The Trader氏は述べています。

This typically boosts risk assets like Bitcoin and Ethereum, increasing demand for crypto options as investors seek leveraged exposure. Lower inflation lessens the pressure for monetary tightening, enhancing market liquidity, which drives up call option premiums.

これは通常、ビットコインやイーサリアムなどのリスク資産を高め、投資家がレバレッジされた露出を求めるにつれて、暗号オプションの需要を高めます。インフレが低いと、金銭的な引き締めの圧力が軽減され、市場の流動性が向上し、コールオプションプレミアムが促進されます。

But crypto prices saw slight short-term volatility post CPI and PPI, with options traders noting heightened activity, increased volumes, and tighter spreads.

しかし、暗号価格では、CPIとPPI後のわずかな短期的なボラティリティがあり、オプショントレーダーは活動の高まり、量の増加、およびより厳しいスプレッドに注目していました。

While option expirations can cause sharp price movements, the impact is usually short-lived. The market generally stabilizes the next day, offsetting initial fluctuations.

オプションの有効期限は急激な価格の動きを引き起こす可能性がありますが、その影響は通常短命です。市場は一般に翌日を安定させ、初期の変動を相殺します。

Still, traders should analyze technical indicators and market sentiment closely before investing in this volatile environment.

それでも、トレーダーは、この不安定な環境に投資する前に、技術指標と市場のセンチメントを密接に分析する必要があります。