アーサー・ヘイズは、銀行が支援するstablecoinsがサークルのUSDCを「アウトカム」するだろうと警告しています

Bitmexの共同設立者であるArthur Hayesは、銀行支援のStablecoinsがCircleのUSDCを「競合する」と公に警告しました。

Arthur Hayes, co-founder of BitMEX, publicly warned that bank-backed stablecoins would “outcompete” Circle’s USDC.

Bitmexの共同設立者であるArthur Hayesは、銀行支援のStablecoinsがCircleのUSDCを「競合する」と公に警告しました。

On May 23, 2025, he posted on X (formerly Twitter), “Bye bye Circle. Thanks for playing,” in response to media reports of Wall Street’s biggest banks planning a joint stablecoin.

2025年5月23日、彼はX（以前のTwitter）に投稿しました。「Bye Bye Circle。プレイしてくれてありがとう」と、ウォール街の最大の銀行が共同スタブコインを計画しているというメディアの報道に応えて。

Arthur Hayes argued that banks’ regulatory advantages, capital resources, and trust in the traditional financial system could erode USDC’s market share.

アーサー・ヘイズは、銀行の規制上の利点、資本資源、従来の金融システムへの信頼がUSDCの市場シェアを侵食する可能性があると主張しました。

He noted that the GENIUS Act, which would require stablecoin issuers to maintain 100 percent reserves and obtain a federal license, would give banks a clear path to issuance, potentially sidelining non-bank issuers like Circle.

彼は、100％の準備金を維持し、連邦免許を取得するためにStablecoin発行者が必要とする天才法は、銀行に発行への明確な道を与え、サークルのような非銀行の発行者を傍観する可能性があると述べた。

USDC’s slight de-pegging proved that crypto-native issuers remain vulnerable when perceived market power shifts toward regulated entities.

USDCのわずかな脱毛は、知覚された市場の力が規制されたエンティティに移行する場合、暗号化とネイティブの発行者が脆弱なままであることを証明しました。

Arthur Hayes Warns Amid Wall Street’s Stablecoin Plans

アーサー・ヘイズは、ウォールストリートのスタブコイン計画の中で警告しています

According to The Wall Street Journal, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, and Wells Fargo are in early talks to develop a jointly issued stablecoin aimed at corporate and institutional use. Arthur Hayes sees this as a threat to Circle’s stablecoin market share.

Wall Street Journalによると、Jpmorgan Chase、Bank of America、Citigroup、およびWells Fargoは、企業および制度的使用を目的とした共同で発行されたStablecoinを開発するために初期の講演を行っています。アーサー・ヘイズは、これをサークルの安定した市場シェアに対する脅威と見なしています。

The project is still conceptual. However, the U.S. Congress is set to decide on the bipartisan GENIUS Act, which would potentially grant banks explicit permission to custody reserves and issue stablecoins.

プロジェクトはまだ概念的です。しかし、米国議会は、銀行が監護権の埋蔵量に明示的な許可を与え、馬鹿げたものを発行する可能性があることを潜在的に許可する潜在的に、超党派の天才法を決定する予定です。

The banks are evaluating this consortium as a means to modernize cross-border payments, reduce transaction costs, and deepen customer engagement.

銀行は、国境を越えた支払いを近代化し、取引コストを削減し、顧客エンゲージメントを深める手段として、このコンソーシアムを評価しています。

Arthur Hayes estimates that a bank-backed coin could capture 10–20 percent of current stablecoin transaction volume. That would be equivalent to $20–$46 billion—within its first year. This is if it meets corporate demand for compliance and speed.

アーサー・ヘイズは、銀行が支援するコインが現在のスタブコイントランザクションのボリュームの10〜20％を獲得できると推定しています。これは、最初の年には20〜460億ドルに相当します。これは、コンプライアンスと速度に対する企業の需要を満たしている場合です。

On May 21, 2025, the U.S. Senate advanced the Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act by a 66–32 vote.

2025年5月21日、米国上院は、66〜32票で米国のStablecoins（Genius）Actの国家革新を導き、確立しました。

The bill mandates that any “payment stablecoin” issuer hold 100 percent reserves in U.S. dollars or short-term Treasury assets, undergo monthly reserve audits, and publicly disclose reserve compositions.

この法案は、「支払いの安定コイン」発行者は、米ドルまたは短期財務省の資産で100％の準備金を保持し、毎月の予備監査を受け、予備構成を公開していることを義務付けています。

It also prohibits public companies outside the financial sector from issuing stablecoins unless they meet strict capital, data-privacy, and conflict-of-interest rules. Supporters argue these measures will enhance consumer protection and maintain dollar dominance in the digital asset layer.

また、金融セクター以外の公開企業が、厳格な資本、データプリバシー、および利益紛争規則を満たさない限り、定常詐欺を発行することを禁止しています。サポーターは、これらの措置が消費者保護を強化し、デジタル資産層のドルの支配を維持すると主張しています。

Why Did Arthur Hayes Warn Circle’s USDC?

アーサー・ヘイズがサークルのUSDCに警告したのはなぜですか？

Circle’s USDC currently ranks as the second-largest stablecoin with $41 billion in assets under management as of December 2024.

CircleのUSDCは現在、2024年12月の時点で管理下の410億ドルの資産を持ち、2番目に大きいStablecoinとしてランク付けされています。

It benefits from deep integrations in DeFi, over $75 billion in circulating supply historically, and partnerships with Visa for on-chain payments.

Defiの深い統合、歴史的に循環供給の750億ドル以上、およびチェーンの支払いのためのVisaとのパートナーシップの恩恵を受けています。

Yet, USDC’s dominance hinges on public and institutional trust—precisely what a bank-backed coin could rival. If banks deploy a fully compliant coin, they could leverage existing customer networks to onboard corporate treasuries, negotiate lower transaction costs, and undercut USDC’s role in payment rails.

しかし、USDCの支配は、公共および制度の信頼にかかっています。銀行が支援するコインがどのようなライバルであるか。銀行が完全に準拠したコインを展開した場合、既存の顧客ネットワークを企業の財務省にオンボードに活用し、取引コストの低下を交渉し、支払い鉄道でのUSDCの役割をアンダーカットすることができます。

Circle has taken measures to shore up resilience, including filing an S-1 for an IPO in April 2025 and launching its Circle Payments Mainnet, designed for corporate and institutional clients.

Circleは、2025年4月にIPOにS-1を提出し、企業および機関のクライアント向けに設計されたCircle Payments MainNetの発売を含む、回復力を強化するための措置を講じました。

However, IPO filings also reveal that a 1 percentage-point change in interest rates could reduce USDC’s reserve income by $441 million annually, highlighting its sensitivity to macroeconomic shifts.

ただし、IPOの提出により、金利の1パーセントポイントの変更により、USDCの準備金が年間4億4,100万ドル減少する可能性があることが明らかになり、マクロ経済的変化に対する感度が強調されています。

With the GENIUS Act’s enactment expected by mid-2025, Circle may need to obtain federal or state licenses. It would have to adhere to stricter capital requirements.

2025年半ばに予想される天才法の制定により、Circleは連邦または州の免許を取得する必要がある場合があります。より厳しい資本要件を遵守する必要があります。

As of May 2025, USDC’s slight peg slip to $0.9987 serves as an early indicator of market reaction to these developments.

2025年5月の時点で、USDCのわずかなペグが0.9987ドルへのスリップは、これらの開発に対する市場の反応の初期の指標として機能します。

Arthur Hayes’ stark warning underscores a crucial moment for stablecoins. Circle’s USDC must now navigate a landscape where regulated financial giants could leverage licenses, capital, and institutional relationships to capture a substantial stablecoin market share.

アーサー・ヘイズのスターク警告は、スタブコインにとって重要な瞬間を強調しています。 CircleのUSDCは、規制された金融の巨人がライセンス、資本、および制度的関係を活用して、実質的な安定した市場シェアを獲得できるように、景観をナビゲートする必要があります。

Hayes Famed for Viral Market Commentaries

ヘイズはウイルス市場の解説で有名です

Arthur Hayes is famed for his blunt, active presence in crypto circles. His bold price forecasts, harsh regulator critiques, and sweeping macro commentary often sway market sentiment.

アーサー・ヘイズは、暗号界での鈍くて積極的な存在で有名です。彼の大胆な価格予測、厳しい規制当局の批評、そして掃引のマクロ解説は、しばしば市場の感情を揺さぶります。

Just yesterday, he reignited interest in HYPE with a viral post. In the post, he quoted Lookonchain’s report of a $1.1 billion Bitcoin long by @JamesWynnReal—as “the best advertising for $HYPE,” and set $100 as its next milestone.

ちょうど昨日、彼はウイルスの投稿で誇大広告への関心を再燃させました。投稿で、彼は @jameswynnrealによる110億ドルのビットコインの長さのルックンチャインのレポートを引用しました。「$ hypeの最高の広告」として、次のマイルストーンとして100ドルを設定しました。

Today, HYPE climbed to a new all-time high of $37.24, marking its strongest valuation ever. The rally capped a week of blistering gains driven by positive regulatory engagement with the CFTC, major whale positions, and record $9 billion open interest in its decentralized derivatives

今日、誇大宣伝は37.24ドルの新しい史上最高の高値に登り、史上最強の評価をマークしました。この集会は、CFTCとの積極的な規制の関与、主要なクジラのポジション、およびその分散型デリバティブに対する90億ドルのオープンな利益を記録した1週間の猛烈な利益を制限しました