スマートトレジャリー（バランサー）とは何ですか？

伝統的な金融では、株式の買い戻し、または買い戻しは、企業が得た利益を株主の手に譲渡する方法であり、配当を直接支払うことに代わるものです。これは主に市場で発行済み株式を購入することによって行われ、その後、その株式は自己株式となり、配当を受け取る権利がなく、ガバナンスへの参加から除外されます。同社が保有し、後で公開市場で転売して資本を再取得することができます。

分散型金融（DeFi）では、プロジェクトは多くの場合、市場からネイティブトークンを買い戻す同様のスキームを使用します。これにより、それらのトークンの評価額と時価総額に下限が設けられ、エコシステム全体の健全性が向上する傾向があります。スマート トレジャリーは、これらのトークンの買い戻しを自動化および最適化するメカニズムです。

スマート トレジャリーは自動マーケットメーカー (AMM) と密接に関係しており、これは分散型取引所 (DEX) の出現の結果です。

イーサリアム（ETH）などのスマートコントラクト対応のブロックチェーンにより、暗号通貨業界は分散型取引所を構築できるようになりました。これらの取引所では、市場参加者が相互に資産を直接取引できるようになり、人間による管理をほとんど必要とせず、コンピューター プログラムによって運営されます。

DEX は、集中型の DEX に比べていくつかの点で改善されていますが、いくつかの固有の欠点があります。その 1 つは、すべての取引をプールできる集中管理機関が存在しない環境で 24 時間年中無休の流動性を提供するという問題です。 AMM（クラウドソーシングによる流動性プールを管理するためのスマートコントラクト）は、この問題の解決策としてDeFi業界によって採用されてきました。

AMM は流動性プロバイダーからデジタル資産を受け取り、それらのプールされたリソースを使用して、非同期の買い手と売り手の間での継続的な取引を可能にします。流動性プロバイダーは通常、資本を AMM に保管する代わりに流動性プール トークンを獲得します。

最初にバランサー AMM プロトコルによって提案されたスマート トレジャリーの概念により、AMM は上記の責任に加えて、プロジェクトのネイティブ トークンを市場から買い戻すプロセスを管理できるようになり、買い戻しの効率が向上します。スマートトレジャリーに保存されたトークンは、発行および流動性プールとしても使用でき、従来の株式市場でトレジャリー株式を扱うのと同じように、最終的にトレジャリートークンをDeFiエコシステムに再導入することができます。