NFT先物とオプションを取引するにはどうすればよいですか? (高度な取引)

NFT先物の仕組みを理解する

1. NFT 先物は、買い手に特定の NFT または NFT インデックスを事前に決定された価格および将来の日付で購入する、または売り手に渡す義務を課す標準化されたデリバティブ契約です。

2. これらの商品は、BitMEX、Bybit Derivatives、OKX Futures などの規制されたデリバティブ プラットフォームで取引され、決済は USDT またはネイティブ プラットフォーム トークンで行われます。

3. 各契約は、Bored Ape Yacht Club や CryptoPunks などの基礎となる NFT コレクションを参照し、主要な市場全体のリアルタイムのオンチェーン販売データからコンパイルされた最低価格指数を使用します。

4. レバレッジはボラティリティのしきい値と為替リスクパラメータに応じて 2 倍から 20 倍の範囲であり、維持レベルが 100% を下回ると強制マージンコールがトリガーされます。

5. 細分化された流動性プール全体で下限価格が急速に変動する際のスリッページの可能性が高いことを考慮すると、ポジションサイジングにはウォレット残高に対する想定元本エクスポージャーの正確な計算が必要です。

流動性とインデックス構築の課題

1. NFT の価格発見は、まばらな取引活動、代替不可能な属性、チェーン間の一貫性のないメタデータ標準により、依然として非常に非効率的です。

2. 先物指数は、オンチェーンの行動ヒューリスティックおよび出来高クラスタリング分析によってフラグが立てられたウォッシュ取引を除く、ローリング 24 時間ウィンドウにわたる検証済みの売上の加重平均に依存します。

3. インデックスのリバランスは毎日 00:00 UTC に行われ、新しい上場の組み込み、非アクティブなコレクションの上場廃止、および 7 日間の販売量と保有者数の増加に基づいた重み付けの調整が行われます。

4. スポット NFT 市場と先物プレミアムの間の裁定取引の機会は短期間であり、多くの場合、同じ場所に設置されたサーバー上で動作するレイテンシーが最適化されたボットによって悪用されるまで、90 秒未満続きます。

5. 非流動性のスパイクは、イーサリアムのメインネットの混雑イベントと頻繁に一致し、150 グウェイを超えるピークガス料金の高騰時に最大 18% のインデックスの乖離を引き起こします。

オプションギリシャ人とボラティリティモデリング

1. NFT コール オプションのデルタ値は、金額と満了までの時間に応じて 0.12 から 0.89 の範囲であり、下限価格の動きに対する非対称な感度を反映しています。

2. ガンマは期限切れから 48 時間以内に急激にピークに達し、コレクション全体の変動が激しいイベントの間、マーケットメーカーは 1 分間に複数回デルタ ヘッジのバランスを調整する必要があります。

3. インプライド ボラティリティ サーフェスは顕著な偏りを示し、テール リスク ヘッジ需要により、アウト オブ ザ マネーのプットは同等のコールよりも常に 32 ～ 47% 高い IV で取引されます。

4. 過去のボラティリティは、Blur および OpenSea v2 オーダーブックのスナップショットからの 5 分間のローソク足 OHLC データを使用して計算され、確認されたオンチェーン決済のみについてフィルターされます。

5. Vega エクスポージャーはマルチレッグ戦略のポートフォリオ リスクを支配しており、ETH/USD の相関シフトとガスコストのインフレ指標に対する継続的な再調整が必要です。

機関投資家向けのリスク管理プロトコル

1. 単一ポジションの最大エクスポージャーは、すべての NFT デリバティブにわたる総資本の 3.7% に制限され、サポートされているウォレットのスマート コントラクト ベースのポジション制限によって強制されます。

2. ストップロストリガーは、Chainlink または Pyth Network からのリアルタイム最低価格フィードを統合し、操作されやすい集中型の為替価格オラクルをバイパスします。

3. ポートフォリオの証拠金比率が 115% を下回ると、クロスマージン口座では自動的にレバレッジが解除され、最もレバレッジの高いポジションの清算が優先されます。

4. オンチェーンのトランザクション監視ツールは、急速なミント アンド フリップ パターンや繰り返し失敗する承認など、ウォレットの異常な動作にフラグを立てて、API キーへのアクセスを先制的に一時停止します。

5. 毎日のストレス テストでは、上位 10 位のインデックス付きコレクション全体で -22% の下限価格ショックをシミュレートし、未実現損益と担保利用率への影響を測定します。

よくある質問

Q: 原資産に検証可能なオンチェーン販売記録がない場合、NFT先物はどのように決済されますか? A: 決済のデフォルトは、マーケットプレイスの UI 表示ではなく、オンチェーンのトランザクション ログのみから取得された、参照されたコレクションからの最近確認された 3 つの販売の中央価格です。

Q: NFT プット オプションを早期に行使できますか? A: いいえ。リストされているすべての NFT オプションはヨーロッパスタイルであり、満了時にのみ行使が許可されます。早期に取引を終了するには、セカンダリー オプション市場でのポジションを相殺する必要があります。

Q: NFTデリバティブはクロスチェーンの原資産をサポートしていますか? A: 現在、イーサリアムメインネットネイティブの NFT のみが対象となります。 Solana または Polygon ベースの NFT は、30 日間の累積取引高が 4,200 万ドル以上に達し、相互運用性監査に合格した後にのみ先物契約に表示されます。

Q: オープン先物ポジション中に NFT コレクションが主要市場から上場廃止になった場合はどうなりますか? A: 契約は期限が切れるまで取引を続けます。ただし、指数の重み付けは即座に調整され、決済では上場廃止が確認される前の過去 72 時間の過去の下限データが参照されます。