ETH ETFには報酬のステーキングが含まれますか？

ETH ETFには、その構造、親権ソリューション、規制のコンプライアンスに応じて報酬をステーキングすることが含まれ、投資家に潜在的な利回りのようなリターンを提供します。

2025/07/09 20:29

ETH ETFの概念を理解する

ETH ETF（Ethereum Exchange-Traded Fund）は、暗号通貨を直接所有せずに投資家がイーサリアムにさらされることを可能にする金融商品です。これは、株式が証券取引所で取引され、基礎となる資産の所有権を表している従来のETFと同様に動作します。この場合、Ethereum（ETH）。 ETH ETFの主な目標は、ETHの価格移動を反映して、規制された投資手段を好む機関投資家および小売投資家がアクセスできるようにすることです。

潜在的な投資家がしばしば尋ねる重要な側面の1つは、そのようなETFに報酬のステーキングが含まれるかどうかです。ステーキングには、ネットワークの運用をサポートし、見返りに報酬を獲得するためにETHをロックすることが含まれます。イーサリアムはマージとともに証明のコンセンサスメカニズムに移行したため、ステーキングはその生態系の中核要素になりました。

Ethereum Networkでのステーキングの仕組み

マージの後、Ethereumは、仕事の証明（POW）モデルからSport-of-Stake（POS）システムに移動しました。これは、鉱夫が計算能力を使用してトランザクションを検証する代わりに、担保として賭けたいETHの量に基づいて検証装置が選択されることを意味します。バリデーターは、新しいブロックを提案し、証明するためにブロックの報酬と取引手数料を獲得します。

ステーキングに参加するには、ユーザーは少なくとも32 ETHを公式のイーサリアム預金契約に預け入れる必要があります。ただし、多くの小規模な投資家は、Lido FinanceやCoinbaseなどのプラットフォームが提供するステーキングプールまたはサービスを使用しています。これらのプラットフォームにより、ユーザーはあらゆる量のETHを賭け、 Stethのような液体ステーキング誘導体を受け取ることができます。

ETH ETFの運用構造

ETH ETFは、通常、コールドストレージまたは保管口座に物理的なETHを保持します。ファンド発行者は、基礎となるETH保有の純資産価値（NAV）を追跡する株式を発行しながら、資産の保管とセキュリティを管理します。一部のETFプロバイダーは、先物契約やスワップを通じて合成露出を提供する場合もありますが、ここでの焦点は物理的に支援されたETFにあります。

ETH ETFがステーキングの報酬をキャプチャする場合は、Ethereum Networkの検証プロセスに積極的に参加する必要があります。これには、バリデーターノードのセットアップまたはサードパーティのステーキングサービスへの委任が必要です。 ETF発行者は規制の枠組み、監護基準、および投資家の報告要件に準拠する必要があるため、物流の複雑さが増加します。

ETH ETFでのステーキング報酬の潜在的な包含

ETH ETFにステーキング報酬が含まれているかどうかは、いくつかの要因に依存します。

• 規制分類：ETFがブロックチェーンガバナンスや検証に積極的に参加することなくパッシブトラッカーとして分類されている場合、ステーキングに関与しない場合があります。
• 監護ソリューション：カストディアンは、ステーキング機能をサポートする必要があります。すべての機関管理者が現在このサービスを提供しているわけではありません。
• 手数料構造：報酬のステーキングは、管理手数料を相殺するために使用されるか、株主に直接渡される場合があります。
• 発行者戦略：一部のETFプロバイダーは、運用上のリスクと複雑さを減らすためにステーキングを除外することを選択する場合があります。

たとえば、 BlackRockのEthereum ETFの提案は、 ETHを保持し、価格のパフォーマンスを追跡することに言及していますが、利害関係のある報酬がどのように処理されるかを明示的に述べていません。他の提案は、管轄区域と戦略によって異なる場合があります。

ステーキングの報酬をETFに統合することに伴う技術的なステップ

ステーキングの報酬をETH ETFに統合することには、複数の技術的および手続き的なステップが含まれます。

• BALIDATORノードのセットアップ：ETF発行者またはそのカストディアンは、Ethereum Balidatorノードを実行しているエンティティと操作または提携する必要があります。
• 預金プロセス：基金が保有するETHは、イーサリアムステーキング契約に預けられるか、ステーキングプールに委任されなければなりません。
• 報酬追跡：Accreued Rewardsは、ETFのNAVで正確に追跡し、反映する必要があります。
• 配布メカニズム：報酬を再投資するか、定期的に株主に配布するかについての決定を下す必要があります。
• コンプライアンスレポート：すべてのステーキング関連のアクティビティは、規制の開示および監査証跡と一致する必要があります。

各ステップでは、特に監護権、透明性、およびステーキング収入の税務扱いを中心に、複雑さの追加層が導入されます。

Bitcoin ETFとの比較

Bitcoin（BTC）は、仕事の証明ブロックチェーンであるため、ネイティブのステーキングメカニズムはありません。したがって、 BTC ETFは、利害関係のある報酬に対処しません。これにより、特にステーキングを組み込むかどうかを検討する場合、潜在的なETH ETFと比較してBTC ETFの構造がより簡単になります。

ただし、一部のBTC鉱業会社は、鉱業の報酬にさらされる株式製品を発行しています。これらはETFとは異なり、BTC自体の価格とは関係のない会社レベルのリスクを伴います。

対照的に、 EthereumのPOSモデルは、ETH ETFが潜在的に利回りのような利益を提供するための扉を開き、収入に焦点を当てた投資家の投資魅力を強化します。

よくある質問

Q：個々の投資家がETH ETFを通じて投資している場合、ETHに依然として利害関係を築くことができますか？

A：通常、ETH ETFの投資家は、基礎となるETHを直接制御していないため、個人的に賭けることはできません。ステーキングは、ETF発行者またはカストディアンによって管理されます。

Q：ETFに含まれている場合、ステーキング報酬は課税対象になりますか？

A：税務上の治療は管轄区域によって異なります。多くの場合、ETF構造内で再投資または保持されている場合でも、収益を留めることは、受け取ったときに課税所得と見なされる場合があります。

Q：報酬のステーキングを含む既存のETH ETFはありますか？

A：現在、米国で提案されているほとんどのETH ETFは、ステーキングに関する構造を確定していません。一部のオフショアまたは非USリストされた製品は、ステーキングリンクのリターンを提供する場合がありますが、広く入手できないか規制されていません。

Q：ETH ETFには報酬のステーキングが含まれているかどうかを確認するにはどうすればよいですか？

A：投資家は、ETFの目論見書を確認し、文書を提供し、株主レポートを提供する必要があります。これらの資料は、ファンドが基礎となる資産をどのように管理するか、およびステーキングがその運用の一部であるかどうかを明らかにしています。