Binanceの維持証拠金はどのように機能しますか?必要なレベルを下回った場合はどうなりますか?

Binance の証拠金の仕組み

1. Binance は、資産と契約の種類によって異なる、ポジションの想定元本価値のパーセンテージとして維持証拠金を計算します。

2. BTC/USDT 無期限契約の場合、維持証拠金率はポジション 50 枚以下の場合 0.5% から始まり、サイズが大きくなるにつれて徐々に増加します。

3. このシステムは、最終取引価格ではなくマーク価格を使用してリアルタイムの証拠金率を計算し、流動性の低い注文帳による操作リスクを軽減します。

4. 証拠金比率は、（ウォレット残高 + 未実現損益）をポジション証拠金要件で割ったものに等しく、アクティブな取引中に毎秒更新されます。

5. レバレッジを手動で設定すると、ユーザーはポジションを開く前に、各増分が必要な維持証拠金にどのような影響を与えるかを観察できます。

清算のトリガー条件

1. 証拠金率が単にしきい値に近づいた場合ではなく、証拠金率が 0% 以下に低下すると、自動的に清算が開始されます。

2. その時点で、ポジションは自動レバレッジ解消 (ADL) キューに入り、レバレッジ レベルと含み損の大きさに基づいて優先順位が割り当てられます。

3. 注文は清算状態に入るとすぐにキャンセルされます。新規の入力、変更、または終了は受け付けられません。

4. システムは、方向に応じて利用可能な最も深い買値または売値から開始して、注文帳の取引相手の流動性との照合を開始します。

5. 不十分な流動性が存在する場合、ADL がアクティブになります。最高のレバレッジと最大の未実現損失を持つポジションが最初に強制的にクローズされます。

異常事態時のリスクファンドの利用

1. Binance は、余剰手数料と以前の清算収益を資金源とする専用の保険基金を維持しています。

2. 2025 年 10 月の市場崩壊の間、ファンドは 1 億 8,800 万ドルの損失を吸収した後、12 億 3,000 万ドルから 10 億 4,000 万ドルに減少しました。

3. 破産価格よりも悪い価格で清算されたポジションが終了した場合、ファンドはマイナスの資本ギャップをカバーします。

4. 補償範囲は分離証拠金口座にのみ適用されます。クロスマージンのユーザーは、商品設計によって明示的に保護されていない限り、不足リスクを全額負担します。

5. 過去のデータによれば、ファンドの規模はボラティリティクラスター中に大きく変動しますが、一度も枯渇したことがありません。

UI 表示の異常とその影響

1. まれに、インターフェイスの不具合により、最小ティック サイズの調整により、IOTX や ATOM などの資産の価格がゼロまたは無意味に表示されることがあります。

2. これらは、実際の取引実行ではなく、フロントエンドのレンダリングの問題として確認され、API フィードは全体を通して正確なままでした。

3. Binance は、基盤となる注文照合ロジックを変更することなく、視覚的な不正確な表示を修正するために数時間以内にパッチを適用しました。

4. バックエンドシステムは複数のオラクルからの検証済みの価格フィードのみに依存しているため、このような異常は証拠金の計算には影響しません。

5. 異常な残高や強制終了が発生したユーザーには、影響を受けたアカウント全体で総額約 2 億 8,300 万ドルが全額補償されました。

ステーブルコインのペッグ解除とカスケード効果

1. USDe は、2025 年 10 月のカスケード中にバイナンスのスポット市場で一時 0.6567 ドルまで下落し、融資プロトコル全体で担保ベースの清算を引き起こしました。

2. 逸脱は 90 分以内に継続し、Binance に隔離されたままでした。同じトークンは Bybit、Curve、Uniswap で ±0.3% 以内で安定していました。

3. Ethena Labs は、完全な運用継続性を確認しました。価格変動にもかかわらず、償還および鋳造機能は中断することなく運用されました。

4. Aave の価格オラクルは 0.99 ドルから 1.00 ドルの間の値を維持し、そのフィードに依存する DeFi 融資層のシステム的デフォルトを防止しました。

5. バイナンスは後に、VIP ローンやレバレッジ取引を含む自社のハイレバレッジ USDe 利回りプログラムが圧力急上昇に不相応に寄与していたことを認めた。

よくある質問

Q1: 維持証拠金はウォレット残高のみで計算されますか?いいえ。これには、利用可能残高とオープンポジションからの未実現損益の両方が含まれます。

Q2: ユーザーは維持証拠金のしきい値を手動で調整できますか?いいえ。しきい値は契約ごとに固定されており、ユーザーによるオーバーライド機能なしでアルゴリズムによって適用されます。

Q3: Binance は清算が行われる前にユーザーに通知しますか?はい。マージンコールアラートはマージン比率が 100% を下回るとアクティブになりますが、マージン比率がゼロになると猶予期間は続きません。

Q4: クロスマージンポジションには、個別ポジションと同じ維持ルールが適用されますか?はい。ただし、クロスマージンはウォレット残高全体から引き出しますが、分離マージンはリスクを割り当てられた資金のみに制限します。