ダイとは何ですか？ DAI とそのステーブルコイン システムの仕組みについて理解する

Dai ステーブルコイン システムのコア アーキテクチャ

1. Dai は、イーサリアム ブロックチェーン上のスマート コントラクトによって完全に管理される、分散型の担保に裏付けられたステーブルコインとして動作します。

2. 法定通貨担保のステーブルコインとは異なり、Dai は準備金の保有を集中管理機関に依存しません。代わりに、コードを通じて経済的インセンティブと自動清算を強制します。

3. このシステムは、動的な安定手数料、リアルタイムの担保モニタリング、および多層オークション メカニズムを通じて、米ドルとの 1 対 1 のペッグを維持します。

4. 鋳造されたすべての Dai は、保管庫に預けられた超過担保資産によって裏付けられており、資産タイプごとに最低担保比率が適用されます。

5. ガバナンスは、仲介者への信頼を必要とせずに、パラメーター調整、新しい担保タイプ、プロトコルのアップグレードに投票する MKR トークン所有者によって実行されます。

VAT: 会計台帳エンジン

1. Vat は、ユーザー固有の骨壷残高や世界的な債務レベルなど、すべての保管庫の状態を追跡する不変の会計レイヤーとして機能します。

2. ボールト所有権のurnsilkや、ETH-A や USDC-A などの担保タイプ構成のilks[ilk]などの重要なマッピングを保存します。

3. frob()関数は、ボールトのアトミックな変更を可能にし、単一のトランザクション内で担保と債務の両方を同時に変更できるようにします。

4. 負債の蓄積は負債に記録され、黒字または赤字の残高は副に反映され、ネットワーク全体で正確な負債追跡が保証されます。

5. アクセス制御はWards[address]を介して実施され、特権操作を許可された契約アドレスのみに制限します。

水差し: 安定手数料規制当局

1. Jug は、Dai の未払い負債に対して継続的に発生する時間ベースの安定手数料を計算して適用します。

2. これらの料金はユーザーによって直接支払われるのではなく、システムに蓄積され、 drip()の呼び出し時に Vow に転送されます。

3. 各担保タイプには独自の金利スケジュールがあり、差別化されたリスク価格設定が可能です。たとえば、ETH-A は RWA 支援の USDC-A よりも高い基本手数料を課す場合があります。

4. rho変数は、特定のイルクの料金が更新された最後のタイムスタンプを記録し、確定的な利息の発生を可能にします。

5. 料金調整には MKR ガバナンス投票が必要で、Jug のストレージ スロットへの直接パラメータ更新を通じて実装されます。

誓約: 債務決済モジュール

1. Vow は、不良債権をカバーするフロップオークションと余剰収益を分配するフラップオークションの 2 つの異なるオークション タイプを処理します。

2. フロップ オークションでは、MKR トークンが鋳造され、Dai と引き換えに入札者に販売され、担保不足の金庫の決済に使用された Dai が事実上消滅します。

3. フラップ オークションは、MKR を割引価格で販売することでシステムから過剰な Dai を解放し、MKR 保有者に価値を比例的に再分配します。

4. Vow は、裏付けのない負債総額を表す罪カウンターと、決済の準備ができている蓄積された料金を反映する罪ミラー札を維持します。

5. 入札検証、価格減衰曲線、決済トリガーを含むすべてのオークション ロジックは Vow でエンコードされ、手動介入なしで自律的に実行されます。

よくある質問と回答

Q1: ETHを保有していなくてもDaiを鋳造できますか? A1: はい。 Dai は、ガバナンスが定義したリスクパラメーターを満たしている限り、USDC、WBTC、現実世界の資産トークンなど、複数の承認された担保タイプを使用して生成できます。

Q2: 担保資産の価格が急落した場合はどうなりますか? A2: 金庫は、担保比率が最低基準を下回ると清算の対象となります。清算人は債務を返済し、違約金を調整した価格で担保を請求します。

Q3: Dai は常にオンチェーン資産によって完全に裏付けられていますか? A3: このシステムは、流通するすべての Dai がロックされた担保と未払いの安定化手数料に一致することを保証します。不足分はフロップオークションによる MKR の希薄化によって補われます。

Q4: 極度の市場ストレス下では、Dai ペッグはどのように適用されますか? A4: ペッグの維持は、中央銀行の介入や準備金の償還ではなく、裁定取引の機会、清算インセンティブ、および誓約オークションのメカニズムに依存しています。