Qu’est-ce que Dai ? Comprendre DAI et le fonctionnement de son système Stablecoin

Architecture de base du système Dai Stablecoin

1. Dai fonctionne comme un stablecoin décentralisé et adossé à des garanties, entièrement régi par des contrats intelligents sur la blockchain Ethereum.

2. Contrairement aux pièces stables garanties par des monnaies fiduciaires, Dai ne s'appuie pas sur des dépositaires centralisés pour détenir des réserves ; au lieu de cela, il applique des incitations économiques et des liquidations automatisées via du code.

3. Le système maintient son ancrage de 1:1 au dollar américain via des frais de stabilité dynamiques, une surveillance des garanties en temps réel et des mécanismes d'enchères à plusieurs niveaux.

4. Chaque Dai émis est adossé à des actifs surgarantis déposés dans des coffres-forts, avec des ratios de garantie minimaux appliqués par type d'actif.

5. La gouvernance est exécutée par les détenteurs de jetons MKR qui votent sur les ajustements de paramètres, les nouveaux types de garanties et les mises à niveau de protocole sans nécessiter de confiance dans les intermédiaires.

TVA : le moteur de grand livre comptable

1. La TVA sert de couche comptable immuable qui suit tous les états des coffres-forts, y compris les soldes d'urne spécifiques à l'utilisateur et les niveaux d'endettement mondiaux.

2. Il stocke les mappages critiques tels que urnsilk pour la propriété du coffre-fort et ilks[ilk] pour les configurations de type de garantie comme ETH-A ou USDC-A.

3. La fonction frob() permet des modifications du coffre-fort atomique, permettant des modifications simultanées des garanties et de la dette au sein d'une seule transaction.

4. L'accumulation de dettes est enregistrée dans la dette , tandis que les soldes excédentaires ou déficitaires sont reflétés dans le vice , garantissant ainsi un suivi précis des passifs à travers le réseau.

5. Le contrôle d'accès est appliqué via wards[address] , limitant les opérations privilégiées aux adresses de contrat autorisées uniquement.

Jug : le régulateur des frais de stabilité

1. Jug calcule et applique des frais de stabilité basés sur le temps qui s'accumulent continuellement sur l'encours de la dette Dai.

2. Ces frais ne sont pas payés directement par les utilisateurs mais s'accumulent dans le système et sont transférés à Vow lors de l'invocation de drip() .

3. Chaque type de garantie a son propre barème de taux, permettant une tarification différenciée des risques. Par exemple, l'ETH-A peut entraîner des frais de base plus élevés que l'USDC-A adossé à la RWA.

4. La variable rho enregistre le dernier horodatage de la mise à jour des frais pour un type donné, permettant ainsi une accumulation déterministe des intérêts.

5. Les ajustements de frais nécessitent des votes de gouvernance MKR et sont mis en œuvre via des mises à jour directes des paramètres des emplacements de stockage de Jug.

Vœu : le module de règlement des dettes

1. Vow gère deux types d'enchères distincts : les enchères flop pour couvrir les créances irrécouvrables et les enchères par volet pour distribuer les bénéfices excédentaires.

2. Lors d'une vente aux enchères flop, les jetons MKR sont frappés et vendus aux enchérisseurs en échange de Dai, brûlant ainsi le Dai utilisé pour régler les coffres-forts sous-garantis.

3. Les enchères à volet libèrent les Dai excédentaires du système en vendant MKR à prix réduit, redistribuant ainsi la valeur aux détenteurs de MKR proportionnellement.

4. Vow maintient un compteur de péchés représentant la dette totale non garantie et un miroir de péchés reflétant les frais accumulés prêts à être réglés.

5. Toute la logique des enchères, y compris la validation des offres, les courbes de baisse des prix et les déclencheurs de règlement, est codée dans Vow et exécutée de manière autonome sans intervention manuelle.

Questions et réponses courantes

Q1 : Le Dai peut-il être créé sans détenir d’ETH ? R1 : Oui. Dai peut être généré à l'aide de plusieurs types de garanties approuvés, notamment USDC, WBTC et des jetons d'actifs du monde réel, à condition qu'ils répondent aux paramètres de risque définis par la gouvernance.

Q2 : Que se passe-t-il si le prix d’un actif collatéral baisse fortement ? A2 : Les coffres deviennent sujets à liquidation lorsque leur ratio de garantie tombe en dessous du seuil minimum. Les liquidateurs remboursent la dette et réclament la garantie à un prix ajusté en fonction de la pénalité.

Q3 : Dai est-il entièrement soutenu par des actifs en chaîne à tout moment ? A3 : Le système garantit que chaque Dai en circulation est assorti d'une garantie verrouillée ainsi que de frais de stabilité accumulés. Tout déficit est couvert par la dilution du MKR via des enchères flop.

Q4 : Comment l’ancrage du Dai est-il appliqué en période de tensions extrêmes sur les marchés ? A4 : Le maintien de l'ancrage repose sur des opportunités d'arbitrage, des incitations à la liquidation et sur le mécanisme d'enchères des vœux, et non sur les interventions de la banque centrale ou les rachats de réserves.