受渡先物契約の決済はどのように行われますか?

受け渡しベースの先物契約の決済メカニズム

1. 受渡先物契約は、期限が切れると、数量、品質、場所、タイミングなどの事前定義された仕様に従って、売りポジションに原資産を買いポジションに転送することを義務付けます。

2. 取引所は適格な受け渡しポイントを指定し、CME で取引される BTCUSD 先物の Bitcoin など、転送前に暗号検証基準を満たしている必要がある資産の許容可能なグレードまたは形式を証明します。

3. 清算機関は双方の取引相手として機能し、証拠金の監視、毎日の時価調整、および最終的な受け渡しの調整を通じてパフォーマンスを保証します。

4. 現物決済では、ショート側が取引所承認の保管ウォレットに資産を預ける必要があり、ロング側は最終証拠金義務を履行し、検証済みのウォレット認証情報を提供した後に資産を受け取ります。

5. 配信または受領の失敗は、デフォルトプロトコルのトリガーとなります。清算機関は、市場原価で代替資産を調達するか、取引所の公式指数によって決定される最終決済価格に基づいて現金で決済することがあります。

デジタルウォレットとオンチェーン検証の役割

1. 決済ウォレットは取引所に事前登録され、送金中の不正アクセスを防ぐためにマルチ署名検証を受ける必要があります。

2. 各トランザクションは関連するブロックチェーンに記録されます。交換では、有効なブロックに含まれていることを確認し、配信完了のマークを付ける前に十分な確認を確認します。

3. ウォレットアドレスは交換記録内でハッシュ化され匿名化されますが、規制上の報告フレームワークに基づいて監査目的で追跡可能です。

4. 期限付きの配信ウィンドウは、オンチェーンのスマート コントラクト自体ではなく、取引所のマッチング エンジンに組み込まれたスマート コントラクトのような決済命令によって強制されますが、ブロック タイムスタンプと緊密に同期されます。

証拠金要件と最終ポジション調整

1. 初期証拠金と維持証拠金は有効期限が切れるまでステーブルコインまたは法定通貨建ての口座に保持され、変動証拠金は最終取引セッションまで毎日決済されます。

2. 最終取引日には、オープンポジションは、1 時間枠にわたる指定された仮想通貨取引所のスポット取引の出来高加重平均から導出される最終決済価格にマークされます。

3. 残りの未実現利益または損失は最終証拠金調整に変換され、方向性エクスポージャーに応じて追加の資金需要または解放が生じる可能性があります。

4. ショートポジションの場合、受渡前に十分なマージンを維持できない場合、自動的に清算され、清算機関が管理する代替受渡義務が割り当てられます。

規制上の監視と報告義務

1. 米国を拠点とする受け渡し先物は CFTC の管轄下にあり、取引所はフォーム 1-FR-FCM を提出し、保有資産とウォレット残高の詳細を記載した四半期ごとの保管報告書を提出する必要があります。

2. すべての納品イベントにより、米国納税者向けに Form 1099-B に相当するものが生成され、取得コスト、納品日、決済時の公正市場価格が把握されます。

3. 取引所は、ウォレット転送、署名承認、タイムスタンプ付き確認受領書の不変ログを 5 年間以上保存しなければなりません。

4. 米国以外の取引相手が関与する国境を越えた配送では、該当する場合、FATCA および CRS レポートがトリガーされ、KYC データが OFAC および国連制裁リストと相互参照されます。

よくある質問

Q: ロングポジションは現物受け渡しをオプトアウトできますか? A: いいえ。受渡先物では、契約仕様書に明示的に記載されていない限り、現金決済の代替手段は提供されていません。オプトアウトすると、有効期限が切れる前に強制的に清算されます。

Q: 配信中にブロックチェーンの再編成が発生した場合はどうなりますか? A: 交換には、Bitcoin のメインネット上で 6 つの確認、または他のチェーン上の同等のファイナリティしきい値が必要です。その深さを超える再組織化はネットワーク障害として扱われ、取引所の提供マニュアルのルール 7.12 に概説されているフォールバック手順がトリガーされます。

Q: ステーキング報酬やエアドロップは配信されるアセットに含まれますか? A: いいえ。オンチェーン転送が確認された時点の基本資産残高のみが認識されます。契約条件で指定されていない限り、未払い収益またはプロトコル固有のトークンは除外されます。

Q: BTC 配信では小数サトシはどのように処理されますか? A: 配達はサトシ単位で行われます。 1 サトシ未満の四捨五入の差異は清算機関によって吸収され、最終的な証拠金調整計算書に反映されます。