先物取引でワンウェイ モードとヘッジ モードを使い分けるにはどうすればよいですか?

一方向モードについて

1. 一方向モードでは、いつでも資産ごとに単一のポジション方向 (ロングまたはショート) が確立されます。

2. トレーダーは同じシンボルで反対のポジションを保持できないため、証拠金の計算とリスクエクスポージャの追跡が簡素化されます。

3. 初期証拠金は、オープンポジションの想定元本と選択したレバレッジレベルに基づいて計算されます。

4. 証拠金残高がその特異なポジションのみに関連付けられた維持しきい値を下回ると、清算が発生します。

5. このモードでは、厳格なポジション規律が適用され、同じ契約シリーズ内での偶発的なネッティングや相殺取引が防止されます。

ヘッジモードを理解する

1. ヘッジ モードでは、同一の無期限または四半期先物契約のロングポジションとショートポジションを同時に行うことができます。

2. 各ポジションは独立したマージン割り当てを維持するため、トレーダーは自動ネッティングを行わずに方向性のあるベットを分離できます。

3. 分離証拠金設定は各レッグに個別に適用されます。つまり、一方のポジションの調整は他方の担保要件に影響を与えません。

4. ポジションの損益は個別に計算され、カレンダースプレッドやデルタニュートラル設定などの正確なヘッジ戦略が可能になります。

5. 清算価格などのリスクパラメーターは、連結純エクスポージャー全体ではなく、ポジションごとに決定されます。

マージン動作の比較

1. 一方向モードでは、証拠金使用率は総エクスポージャを反映します。逆ポジションを追加すると、証拠金使用率が増加するのではなく、前の取引が終了します。

2. ヘッジ モードでは、オープン レッグごとにマージンが個別に計算されるため、ロングとショートの両方を保持すると、ロックされたマージンの合計が比例して増加します。

3. クロスマージン機能の動作は異なります。一方向モードでは、利用可能な残高はアクティブなポジションのみをサポートします。ヘッジモードでは、クロスマージンが有効になっている場合、複数のレッグをカバーできますが、共有ウォレット残高ルールの下でのみ適用されます。

4. 自動レバレッジ解消トリガーは個々のポジションの健全性に依存します。ヘッジ モードにより、一方の側から他方に影響を与えるカスケード ADL の影響が回避されます。

5. 資金調達率の発生率は、どちらのモードでもポジション固有のままですが、正味資金調達エクスポージャは、エントリーが時間加重建玉とどのように相互作用するかによって異なります。

実際の使用例

1. 裁定取引者は、方向性の中立性を維持しながら、現物と先物のベーシス差を固定するためにヘッジ モードを頻繁に導入します。

2. マーケットメーカーは、純エクスポージャーの明確さが資本効率にとって重要である大規模な方向性スイープを実行する場合、一方向モードを使用します。

3. スイングトレーダーは、日中のスパイクに対して一時的に空売りしながら、長期的な確信を維持するために、ボラティリティの高いイベント中にヘッジモードを好みます。

4. ポートフォリオ マネージャーは、総エクスポージャー制限が透明性と監査可能性を維持する必要があるマルチアセット アロケーションに先物を統合するときに、一方向モードに依存します。

5. スキャルパーは、戦略フェーズに応じてモードを切り替えることがよくあります。トレンドフォローエントリーには一方向を使用し、セッション内の反転プレイにはヘッジを使用します。

よくある質問

Q: 既存の一方向ポジションをクローズせずにヘッジモードに変換できますか?いいえ。変換するには、口座モードを切り替える前にすべてのポジションを完全に決済する必要があります。オープントレードは決済されるまでモード変更を妨げます。

Q: ヘッジモードは個々のレッグでのトレーリングストップ注文をサポートしますか?はい。トレーリングストップはポジションごとに動作し、同じシンボル内の他のオープンレッグに関係なくアクティブのままです。

Q: 同じサイズのロングポジションとショートポジションを保有する場合、ヘッジモードで資金の支払いは相殺されますか?いいえ、資金はポジションごとに個別に評価されます。一致した規模を保有しても、資金調達義務が相殺されるわけではありません。

Q: ヘッジモードから一方向モードに切り替えると、未実現損益はどうなりますか?未実現損益はそのまま残りますが、すべての逆方向のポジションはモード移行時にマーク価格で強制的にクローズされます。