仮想通貨先物における自動デレバレッジとは何かについて説明

定義と中心的な目的

1. 自動デレバレッジ (ADL) は、市場の極端な混乱時に全体的な破産を防ぐために、仮想通貨デリバティブ取引所によって導入されているプロトコルです。

2. 標準的なリスク軽減層 (当初証拠金、維持証拠金、保険資金) がすべて使い果たされた後にのみ有効になります。

3. 支払不能ポジションを対象とする清算とは異なり、ADL は残存損失を吸収するために支払可能な取引先の収益性の高いポジションを選択的にクローズします。

4. このメカニズムは厳格なマルチパーティバランスを強制します。すべてのロングには、十分な資本を備えた対応するショートが必要です。 ADL は、骨折した場合にその平衡を回復します。

5. そのオペレーションはオーダーブック執行に依存しません。価格検出を完全にバイパスし、影響を受けるポジションの破産価格で執行します。

トリガー条件とアクティブ化ロジック

1. ADL は、一連の清算により利用可能な保険基金残高を超える純赤字が生じた場合に開始されます。

2. 90 秒以内の BTC の 40% 下落など、単一の価格変動により、数千の口座にわたって同時に担保不足のポジションが生成される可能性があります。

3. 取引所は、口座タイプに応じて、個別証拠金またはクロス証拠金ポートフォリオ評価を使用して、リアルタイムの株式不足額を計算します。

4. 不足額が事前に定義されたしきい値 (通常は建玉総額の 0.05%) を超えると、ADL キューが対象口座のソートを開始します。

5. 手動による介入や人間の承認は必要ありません。アクティベーションは完全にアルゴリズムに基づいて行われ、ミリ秒単位のタイムスタンプが付けられます。

ポジション削減のランキング基準

1. 口座は、実現損益、レバレッジ比率、時間加重マージン利用率を組み合わせた複合指標によってランク付けされます。

2.最高ランクの口座は、含み益が高く、維持証拠金率が危険なほど低い口座です。

3. クロスマージンユーザーは、係数調整されたレバレッジスコアリングを受けます。相関資産間でヘッジされたポジションは、ネイキッドエクスポージャーよりも優先度が低くなります。

4. シビル耐性ハッシュにより、同じ KYC エンティティにリンクされている重複する ID が 1 つのランキング エントリにまとめられます。

5.給水ロジックが適用されます。残りの各アカウントの実効レバレッジがシステム全体の中央値に収束するまで、削減が段階的に進みます。

約定メカニズムと決済への影響

1. ADL は、マーク価格や最終取引価格ではなく、破産価格に基づいて執行され、スリッページの議論を排除します。

2. 影響を受ける各ポジションは完全にクローズされます。標準実装では部分的な削減は発生しません。

3. ADL 実行時までに発生した資金支払いは尊重されます。遡及的なクローバックは適用されません。

4.結果として得られる決済金額は保険基金台帳に直接入金され、次の取引サイクルまでに支払い能力が回復します。

5. ユーザーは、正確なタイムスタンプ、破産価格、最終的な損益への影響を示す不変のオンチェーン監査証跡を受け取ります。

よくある質問

Q: ADL はプラットフォーム上のすべての契約タイプに同様に適用されますか? ADL は契約市場ごとに独立して動作します。BTC-PERP、ETH-PERP、および SOL-PERP はそれぞれ別個のキューと保険会計基金を維持します。

Q: ユーザーは、先物ポジションと一緒に現物資産のみを保有することで、ADL エクスポージャーを回避できますか?証拠金ウォレットの外にあるスポット保有額は、ADL ランキングにおいてゼロの重みを持ちます。デリバティブ口座の証拠金残高に割り当てられた資金のみが資格に影響します。

Q: ADL 実行後に異議申し立てプロセスや取り消し期間はありますか?取り消しや異議申し立ては存在しません。 ADL 決済は最終的なものであり、実行時に暗号的に保護されます。

Q: 集中型取引所は、ADL ランキング アルゴリズムを公的に開示していますか?ほとんどの企業は、レバレッジ、損益、証拠金比率などの高レベルの基準を公開していますが、Sybil 耐性に使用される独自の重み付け係数やハッシュ関数は公開していません。