Bitcoin を取引所から ETF に移管するにはどうすればよいですか? （出来ますか？）

Bitcoin ETF と Exchange ウォレットを理解する

1. Bitcoin ETF は、Bitcoin の価格を追跡する証券取引所で取引される金融商品ですが、基礎となる暗号通貨の直接所有権は伴いません。

2. 投資家は、株式や投資信託を購入するのと同様に、従来の証券口座を通じて ETF の株式を購入します。

3. ETF 発行者は、Bitcoin を通常は規制された管理者によって保管され、比例エクスポージャーを表す株式を発行します。

4. 対照的に、取引所ウォレットは集中プラットフォームによって管理されるデジタル アドレスであり、ユーザーは自分自身ではなく取引所によって管理される秘密鍵を保持します。

5. これら 2 つのシステムは、基本的に別個のインフラストラクチャ上で動作します。1 つは証券ベースであり、SEC の枠組みで規制されています。もう 1 つは暗号ネイティブであり、ブロックチェーン プロトコルによって管理されます。

直接転送が技術的に不可能な理由

1. Bitcoin ETF は実際の BTC の入金を受け入れません。その構造により、暗号通貨の送金が禁止されています。

2. Bitcoin ETF の株式は、厳格な規制監督の下、現金または現物バスケットを使用してファンドとやり取りする認定参加者 (AP) によってのみ作成および償還されます。

3. 個人ユーザーが Bitcoin を ETF の保有資産に「送信」するためのパブリック インターフェースは存在しません。このような機能は、資産の分離と保管管理に関する SEC コンプライアンス要件に違反することになります。

4. ブロックチェーン トランザクションには Bitcoin ネットワーク上の有効な受信アドレスが必要ですが、ETF にはそのようなオンチェーンの存在はなく、証券システム内の台帳エントリとしてのみ存在します。

5. ETF発行者またはカストディアンに関連付けられたアドレスにBTCを送ろうとすると、これらの事業体は一方的な仮想通貨預金を監視または回収しないため、永久的な損失が発生します。

露出変換の代替経路

1. Bitcoin を取引所で法定通貨に売り、その資金を使用してサポートされている仲介プラットフォームを通じて ETF 株を購入します。

2. 一部の証券会社では、ACH または電信送金を介して取引所口座をリンクできるため、売却から投資口座への収益のシームレスな移動が可能になります。

3. 特定のプラットフォームは統合された仮想通貨から株式への変換ツールを提供していますが、それでも ETF ユニットを購入する前に最初に販売する必要があります。

4. 自己志向型 IRA または適格退職金口座では、Bitcoin と ETF の両方の保有が許可される場合がありますが、これも資本の清算と再配分後にのみ許可されます。

5. 店頭（OTC）デスクは、暗号資産や株式関連商品を含む仕組み取引を促進する場合がありますが、これらは最小規模のしきい値を満たす機関顧客向けに予約されています。

保管および規制の境界

1. SEC 登録 ETF は規則 17f-2 に準拠する必要があり、すべての原資産は定期的な監査と保険適用の対象となる資格のある保管者によって保持されることが義務付けられています。

2. 取引所は、この規則に基づく承認されたカストディアンではありません。彼らのウォレットのインフラストラクチャには、必要な分離、報告、および忠実性保証の基準が欠けています。

3. 取引所が保管ステータスを申請する場合でも、転送エージェントとして SEC に完全に登録され、厳格なサイバーセキュリティと運用審査を受ける必要があります。

4. 暗号ネイティブの保管と証券の保管の分離は、法人構造、会計処理、監査範囲などの複数の層にわたって施行されます。

5. これらの境界に違反すると、ETF 上場の停止やファンドスポンサーに対する罰則など、SEC からの強制措置が科せられる可能性があります。

よくある質問

Q: Bitcoin をフィデリティまたはブラックロックの証券口座に入金できますか?いいえ、証券口座では現金、小切手、電子送金のみを受け付けており、暗号通貨は受け付けていません。仲介業者に関連付けられたアドレスに BTC を送信しようとすると、元に戻せないほど失敗します。

Q: 入金された Bitcoin からステーキングまたは利回りを生成できる ETF はありますか?いいえ。Bitcoin ETF はパッシブな価格エクスポージャーのみを提供します。彼らはステーキング、レンディング、スマートコントラクトのやり取りなどのオンチェーンアクティビティには関与しません。

Q: スポット Bitcoin ETF と先物ベースの ETF には、移転に関して違いはありますか?はい。スポット ETF は実際の Bitcoin を冷蔵保管します。先物 ETF は CME が取引するデリバティブ契約を保有しています。どちらも外部の BTC 入金を受け入れません。どちらも承認された参加者の作成/償還メカニズムのみに依存します。

Q: Bitcoin を ETF の目論見書に記載されているカストディアンの公開アドレスに送信するとどうなりますか?トランザクションはオンチェーンで確認されますが、請求されないままになります。カストディアンは一般アドレスの一方的な入金を監視せず、それらをETFポジションに回収したり入金したりすることはできません。