Bitcoin ETF 保有をリアルタイムで監視するにはどうすればよいですか?

Bitcoin ETF 保有データ ソースを理解する

1. 米国証券取引委員会 (SEC) は、スポット Bitcoin ETF を含む登録投資会社に対してフォーム N-PORT を毎日提出することを義務付けています。これらの提出書類は、リアルタイムではなく、毎月末時点の保有状況を開示します。

2. 認定参加者 (AP) は、独自のポータルを通じて作成および引き換えアクティビティを公開します。 Jane Street や Virtu などの一部の AP は、示唆的な作成バスケットの詳細を 1 日に複数回共有します。

3. BlackRock、Fidelity、Ark/21Shares などの ETF 発行会社は、市場時間中 15 秒ごとに純資産価値 (NAV) の計算を行います。 NAV は、基礎となる Bitcoin 価格フィードと既知の株数に依存し、BTC エクスポージャーの間接的な推論を可能にします。

4. ブロックチェーン分析会社は、取引所ウォレットと特定のETFに関連付けられた保管アドレス間のオンチェーンの動きを追跡します。 Chainalies と Nansen は、既知の Coinbase Custody と Fidelity Digital Assets のコールド ストレージ クラスターにタグを付けます。

5. 保管アドレスのリアルタイムの BTC 残高の変化は、パブリック ブロックチェーン エクスプローラーを介して観察できます。作成イベントの数分後にタグ付けされたフィデリティアドレスに大規模な流入が発生すると、それは新規ETF保有と強く相関します。

カストディアルウォレットの追跡メカニズム

1. 各主要な Bitcoin ETF は、規制されたカストディアンによって管理される専用のマルチシグネチャ ウォレットを使用します。これらのウォレットには個別の入金アドレスがあり、めったに変更されません。

2. 研究者は、SEC 提出書類、プレスリリース、ウォレット クラスタリング技術からのメタデータを使用して、これらのアドレスにラベルを割り当てます。たとえば、「Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust Custody Wallet」は、複数のブロックチェーン エクスプローラーで使用される検証済みのラベルです。

3. ラベル付きウォレットへの取引量の急増は、ブルームバーグまたは CoinGecko の ETF フロー ダッシュボードによって報告される ETF の純流入と一致することがよくあります。

4. 保管ウォレットからの出金はまれですが、償還中に発生します。突然の流出とその後の発行済み株式の減少は、オンチェーンの動きとETFの仕組みとの関連性を裏付けています。

5. ウォレットのラベル付けの精度は、継続的な検証に依存します。カストディアンがキーをローテーションしたり、資金を移行したりする場合、アナリストは新しいトランザクション パターンと相互参照された開示を使用してタグを更新する必要があります。

リアルタイム ダッシュボードと集計ツール

1. CryptoQuant は、毎日の流入/流出と保管ウォレット内の対応する BTC 残高の変化を示す専用の「Bitcoin ETF Net Flow」ダッシュボードを提供します。

2. LookIntoBitcoin は、BTC の価格変動および BTC 単位の累積保有額に対する ETF 株数の変化をマッピングする視覚的なタイムラインを提供します。

3. Glassnode は、総流通供給量に占める「ETF が保有する BTC」の割合など、ETF 関連の指標を機関レイヤーに統合しています。

4. TokenUnlocks は、広範な機関投資家割り当てトラッカーの一部として ETF 保有を表示し、資産タイプ、エンティティ カテゴリ、カストディ プロバイダーごとにフィルタリングします。

5. Messari の ETF モジュールは、発行者の API、SEC 提出書類、オンチェーン ソースからデータを取得し、1 時間ごとに更新される BTC リザーブ推定値を生成します。

規制当局への申請とオンチェーンの現実

1. フォーム N-PORT レポートには月末時点の保有状況が反映されており、ポジションがいつ取得または清算されたかを示すタイムスタンプは含まれません。

2. 四半期ごとの 13F 提出書類では株式ポジションのみが明らかになり、デジタル資産は除外されるため、Bitcoin ETF 追跡には無関係になります。

3. オンチェーンデータは実際の BTC の動きを第 2 レベルの精度で反映しており、規制文書には匹敵しない即時性を提供します。

4. カストディアンが預金をバッチ処理したり、未割り当ての BTC リザーブを保持したりすると、不一致が発生することがあります。これらのギャップは、作成イベントとオンチェーン確認の間のラグとして表示されます。

5. SEC が義務付ける透明性規則では、保有資産のライブ開示は要求されていません。したがって、すべてのリアルタイム監視は、AP アクティビティ、NAV 更新、ブロックチェーン テレメトリを組み合わせた三角測量に依存しています。

よくある質問

Q: Bitcoin ETF は取引所で BTC を直接保有していますか?いいえ、すべての米国上場スポット Bitcoin ETF は、BTC を取引会場ではなく、Coinbase Custody や Fidelity Digital Assets などの規制された保管機関の冷蔵倉庫に独占的に保管します。

Q: ETF カストディアンが使用する正確な秘密鍵を確認できますか?いいえ、秘密キーは決して公開されません。 Bitcoin は設計上透過的であるため、ウォレット アドレスは監視可能ですが、暗号化制御は一般公開から完全に隔離されたままです。

Q: 一部の ETF が数日間オンチェーンの動きを示さないのはなぜですか?これは通常、新しい作成や償還が発生しなかったことを示します。 ETF は、AP がバスケットを送信したときにのみ BTC を移動します。それ以外の場合、天びんは保管されたままになります。

Q: ETF が保有する BTC コインは、オンチェーン上の他の BTC コインと区別できますか?いいえ、すべての BTC は代替可能です。識別は、コインレベルのタグ付けではなく、移動パターンを既知の保管インフラにマッピングすることにのみ依存します。