暗号のV3とは何ですか？

UNISWAP V3、曲線V3、およびSynthetix V3は、集中的な流動性（UNISWAP）、多様な資産の最適化されたプール（曲線）、および拡張合成資産タイプ（Synthetix）などの革新を提供します。

2025/03/21 15:53

暗号通貨フィールドでは、「V3」は多数のプロジェクトの第3世代の反復を表しており、それぞれが独自の設計と機能に非常に重要です。

UNISWAP V3

Uniswapは、Ethereumブロックチェーン上の有名な分散型Exchange（DEX）プロトコルであり、V3バージョンには多くのイノベーションがあります。

集中流動性：従来の流動性条項モデルでは、流動性は価格帯に均等に分配されています。ただし、実際のトランザクションは、USDC-Dai取引ペアなど、特定の価格帯に集中していることがよくあります。 2022年4月15日、ペアの流動性プールは約8,600万米ドル、4300万米ドル、4300万米ドルでした。トランザクションは、主に約43,000 USDC = 43,000 DAIを変動させます。このレベルから逸脱するとアービトラージがトリガーされ、価格が約1 USDC = 1 DAIに戻ることができ、ほとんどのトランザクションは1 DAI = 0.99 USDCから1 DAI = 1.01 USDCの狭い範囲内にあります。 UNISWAP V3では、流動性プロバイダーは、取引に積極的と見なされる価格帯に流動性を集中できます。 100,000のDAIと100,000 USDCがあり、0.99-1.01の価格帯の範囲内で、1分で100米ドル相当の100 USDC-DAIトランザクションがあり、0.3％の取引料金で計算され、30ドルのハンドリング料金が発生します。イーサンがV2で50,000 DAIと50,000 USDCの流動性を全体で50,000 USDCの流動性を提供する場合、EFFIEはV3で0.99-1.01の範囲で同じ量の流動性を提供します。 2人がV2モードで30ドルのハンドリング料金を等しく共有し、それぞれ15ドルで共有しています。 V3モードでは、価格帯は10個の「バスケット」に類似しており、イーサンは各バスケットに10,000ドルを配置し、EFFIEはすべての流動性を1つのバスケットに入れ、イーサンは0.99-1.01の範囲で10,000ドルを提供し、イーサンは100,000ドルを提供し、エフィは100,000ドルを提供し、エフィーは100 /110 /110 = $ 27.3のハンドリング料金を提供します。理論的には、最も狭い価格帯を使用して、UNISWAP V3はV2よりも4000倍効率的です。つまり、4000倍の流動性が低いセット範囲のV2と同じ利点を得ることができます。

複数の料金レベル：流動性プロバイダーは、さまざまな取引ペアや市場の状況に応じて、異なる取引料金レベルを選択できます。大量の価格変動とアクティブトランザクションでペアを取引するには、高い料金レベルを選択してより多くのリターンを取得できます。比較的安定した料金でペアを取引するには、低料金レベルを選択して、より多くの取引を引き付け、小さな利益と迅速な売上高を達成して、リスクとリターンをより適切に管理することができます。

柔軟な取引戦略：ユーザーは、停止損失などの取引戦略を設定し、市場の状況に基づいて注文を制限できます。暗号資産の価格が特定のレベルに戻る可能性があると予想される場合、目標価格で販売する制限順序を設定できます。価格が下落することを心配している場合は、価格が特定のレベルに低下したときに自動的に販売するために停止損失順序を設定して、複雑な暗号通貨市場でのあなた自身の市場の判断とリスク許容度に基づいてパーソナライズされた取引計画を策定することができます。

曲線V3

カーブファイナンスは、Stablecoin Tradingに焦点を当てており、V3バージョンにも独自の改善があります。

最適化された流動性プール設計：カーブV3は、より多様な資産ポートフォリオに対応するために流動性プールを最適化します。一般的な馬鹿げた馬鹿薬間の効率的なトランザクションをサポートするだけでなく、さまざまな種類のスタブコインとその他の関連資産の組み合わせをより適切に処理します。たとえば、一部の特定のマルチアセット流動性プールでは、曲線V3はアルゴリズムの最適化を使用して、異なる資産間の交換をより滑らかにし、滑りを減らすことができます。 DAI、USDC、USDTなどの主流のスタブコインで構成される流動性プールの場合、ユーザーは取引時に実際の市場価格に近いトランザクションコストと為替レートを低く享受できます。

資本効率の向上：曲線V3は、流動性管理メカニズムを改善することにより、資本効率を向上させます。動的な流動性配分アルゴリズムを採用して、市場のリアルタイム取引ニーズに応じて、異なる取引ペア間の流動性の分布を自動的に調整します。 Stablecoin Tradingペアの取引量が突然増加すると、システムはより多くの流動性を取引ペアに迅速に割り当て、スムーズなトランザクションを確保することができ、過度の流動性のアイドル性を回避し、資本利用効率全体を改善することができます。

Synthetix V3

Synthetixは分散型合成資産発行プラットフォームであり、そのV3バージョンは大きな変化をもたらしました。

合成資産タイプの拡張：V3バージョンは、発行できる合成資産の種類を大幅に拡張します。以前のバージョンに基づいて、一般的な合成フィアット通貨、暗号通貨、その他の資産に加えて、商品や株価指数などのより多くの種類の資産をサポートしています。ユーザーは、Synthetixプラットフォームを介した金や原油などの商品価格にリンクされた合成資産を作成および取引すること、およびS＆P 500、豊富な投資オプション、市場の多様性などの株価指数のパフォーマンスを追跡する合成資産を作成できます。

強化されたOracle統合：Synthetix V3は、Oracleとの統合を強化します。 Oracleは、合成資産の正確な価格データを提供します。 V3バージョンは、Oracleのデータ収集と検証メカニズムを最適化することにより、価格データの精度と適時性を改善します。これにより、合成資産の価格が、対応する実世界の資産価格の変動に密接に従うことができ、価格逸脱のリスクを減らし、合成資産を取引する際に信頼できる価格情報に基づいてユーザーが運用できるようにします。

さまざまなV3プロジェクトの価格範囲の設定

UNISWAP V3では、ユーザーが流動性を提供する場合、システムはサポートする価格帯を選択する必要があります。価格帯には「ティック」がマークされており、0.01％の価格変更ごとにティックマークを設定します。たとえば、価格が1の資産と次のティックマークは1.01です。ユーザーは、各価格帯に提供される流動性の量を決定できます。たとえば、ETH-USDCトレーディングペアは、流動性が価格センターの近くに集中しており、極端な位置も分配されていることがわかります。

曲線V3では、UNISWAP V3 Tickベースのティックと同様の明確な価格帯設定の概念はありませんが、流動性プールの建設における異なる資産の価格関係についても考慮事項があります。たとえば、Stablecoinの流動性プールを構築する場合、異なる安定式の間の歴史的な価格の変動に基づいて、比較的妥当な価格アンカー範囲が設定されます。価格がこの範囲内で変動する場合、システムはアルゴリズムを使用して効率的な取引交換を維持します。価格が特定の範囲を超えて変動すると、システムは、流動性プールの資産の割合を再調整してトランザクションの安定性と低滑りを確保するなど、対応するメカニズムを調整して調整します。

Synthetix V3が合成資産の価格関連の設定を伴う場合、主にOraclesを介して外部市場価格データを取得します。その価格帯はユーザーが直接設定するのではなく、市場の基礎となる資産の実際の価格変動範囲に基づいています。たとえば、合成金資産の場合、その価格帯は現実世界市場の変動とともに変化します。 Oracleは、金の市場価格をリアルタイムで取得しています。 Synthetix V3プラットフォームは、これらの価格データに基づいて合成金資産の価格を決定し、市場取引における合理的な価格設定を保証します。

さまざまなV3プロジェクトの価格帯から

UNISWAP V3では、ユーザーが設定したターゲット範囲から価格が移動すると、ユーザーは取引手数料の獲得を停止し、それらが保持する流動性は価値の低いトークンのタイプになります。たとえば、USDC -DAI取引ペアの場合、価格帯は0.99-1.01を設定します。価格が1 USDC = 1.016になると、DAIが範囲外になっている場合、USDCのみがユーザーのバスケットに残り、取り扱い料金を獲得できません。

曲線V3では、価格が流動性プールによって設定された妥当な価格帯を超えると、取引の滑りが大幅に増加します。これは、ユーザーがトランザクションを実施する場合、実際の償還率が期待とは大きく異なることを意味します。たとえば、DAI-USDC流動性プールでは、価格が通常の範囲を超えて変動する場合、ユーザーがDAIとUSDCを交換すると、通常の状況よりもはるかに少ないUSDCを取得する可能性があります。同時に、曲線V3システムはリバランスメカニズムを開始し、アルゴリズムを介して流動性プールの資産の割合を調整し、トランザクションの効率と安定性を回復するために価格を妥当な範囲に戻します。

Synthetix V3では、合成資産の価格が外部市場の深刻な変動により合理的な範囲を超えている場合、合成資産と基礎となる資産の間の固定関係が影響を受ける可能性があります。たとえば、合成金資産の価格が極端な市場の変動により実際の金価格からひどく逸脱している場合、合成資産の異常な取引価格につながる可能性があります。現時点では、Synthetix V3プラットフォームは、価格の異常によりユーザーが過度の損失を被るのを防ぐために、関連する合成資産の取引を一時停止するなど、リスク制御メカニズムに依存します。同時に、プラットフォームは、Oracleデータ収集戦略またはその他の内部パラメーターを調整することにより、合成資産とターゲット資産の間の通常の固定関係を復元し、価格が安定した後に取引を再開します。

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