DefiプロジェクトでTVLインジケーターを理解する方法

DEFIのTVLは、ユーザーの信頼とプラットフォームの健康を反映していますが、操作できます。投資決定のための他のメトリックと一緒に考えてください。

2025/04/17 15:28

DefiプロジェクトでTVLインジケーターを理解することは、分散型ファイナンスプラットフォームの健康と人気を測定しようとしている投資家や愛好家にとって重要です。 TVL、またはロックされた合計値は、現在留められている、またはDefiプロトコルにロックされている資産の総額を表します。このメトリックは、特定のプロジェクトでユーザーが持っている信頼と関心のバロメーターとして機能します。この記事では、TVLが何を意味するのか、それがどのように計算されるか、そしてそれがDefiエコシステムにとって重要な理由を深く掘り下げます。

TVLとは何ですか？なぜそれが重要なのですか？

Total Value Locked（TVL）は、Defiスペースの重要なパフォーマンスインジケーターです。貸付、借入、ステーキング、またはその他の金融サービスのためであろうと、Defiプロトコル内で積極的に使用されている資本の量を測定します。 TVLが高いほど、ユーザーはプラットフォームに自信を持っています。彼らは資産をそこにロックすることをいとわないからです。

TVLは、Defiプロジェクトの全体的な健康と成長に関する洞察を提供するため、重要です。上昇するTVLは、プラットフォームがトラクションを獲得し、より多くのユーザーを引き付けていることを示しているため、流動性の向上とサービスの向上につながる可能性があります。逆に、TVLの減少は、ユーザーが自信を失ったり、他の場所で資産を移動していることを示している可能性があります。

TVLはどのように計算されますか？

TVLの計算には、Defiプロトコル内でロックされたすべての資産の値を合計することが含まれます。これには、トークン、暗号通貨、およびユーザーがプラットフォームにデポジットしたその他のデジタル資産が含まれます。計算は通常、リアルタイムで行われ、いくつかの要因の影響を受ける可能性があります。

• 資産価格：プロトコルにロックされている資産の価値は、市場価格に基づいて変動する可能性があります。したがって、TVLは多くの場合、一貫した尺度を提供するためにUSDまたは別の安定した通貨で計算されます。
• トークンデポジット：ユーザーがプロトコルに預けるトークンの数は、TVLに直接影響します。
• 収量農業とステーキング：利回りの農業またはステーキングに使用される資産もTVL計算に含まれています。

正確なTVLを取得するために、Defiプロジェクトは、さまざまなプラットフォームでこれらのメトリックを追跡および報告するDefillamaやDefi Pulseなどのサードパーティデータアグリゲーターに依存することがよくあります。

Defiプロジェクトの評価におけるTVLの重要性

Defiプロジェクトを評価するとき、 TVLは重要なメトリックとして機能します。投資家やユーザーが以下を理解するのに役立ちます。

• ユーザーの信頼と採用：高いTVLは、多くのユーザーが自分の資産をロックするのに十分なプラットフォームを信頼していることを示しています。
• 流動性：より高いTVLは一般に、より良い流動性を意味します。これは、効率的な取引と借入/貸付活動に不可欠です。
• 市場の位置：TVLを使用して、さまざまなDefiプロジェクトを比較し、競合他社と比較して市場の位置を理解できます。

ただし、TVLだけでも意思決定の唯一の要因ではないことに注意することが重要です。トランザクションボリューム、ユーザーアクティビティ、プロジェクトのセキュリティおよびガバナンスモデルなどの他のメトリックも考慮する必要があります。

TVLの制限と誤解

TVLは貴重なメトリックですが、制限があり、誤解される可能性があります。留意すべき重要なポイントは次のとおりです。

• 膨張したTVL ：一部のプロジェクトでは、高い報酬やその他のメカニズムを通じて資産を預金するようにユーザーを奨励することにより、TVLを人為的に膨らませる可能性があります。これにより、プロジェクトの健康に関する誤解を招く写真が作成されます。
• トークン値の変動：TVLは資産の現在の市場価値に基づいて計算されるため、揮発性が高く、急速な変化にさらされる可能性があります。
• 集中リスク：高TVLは、少数の大規模な預金者の間に集中する可能性があります。

これらの制限を理解することで、ユーザーや投資家がTVLデータを見るときに、より多くの情報に基づいた意思決定を行うのに役立ちます。

投資決定にTVLを使用します

投資決定にTVLを使用する場合、他のメトリックのコンテキストでそれを考慮することが不可欠です。 TVLを分析に組み込む方法は次のとおりです。

• 同様のプロジェクトでTVLを比較してください。同様のDefiプロジェクトのTVLを見て、相対的な人気とユーザーベースを理解してください。
• TVLのトレンドを監視する：TVLが時間の経過とともに変化する方法を追跡して、プロジェクトの成長または減少を測定します。
• 他のメトリックと組み合わせる：毎日のアクティブユーザー、トランザクションボリューム、セキュリティ監査などのメトリックと一緒にTVLを使用して、プロジェクトの健康に関する包括的なビューを取得します。

全体的なアプローチをとることで、TVLの重要性をよりよく理解し、より多くの情報に基づいた投資の選択をすることができます。

活動中のTVLの実用的な例

TVLが実際にどのように機能するかを説明するために、いくつかの例を見てみましょう。

• UNISWAP ：UNISWAPのTVLは、主要な分散型交換の1つとして、流動性プールにロックされたトークンの総価値を反映しています。高いTVLは、強力なユーザーアクティビティとプラットフォームへの信頼を示しています。
• 化合物：融資と借入プロトコルの化合物のTVLは、融資と借入目的でユーザーが預けられた資産の合計値を表します。上昇するTVLは、使用量と流動性の増加を示唆しています。
• カーブファイナンス：Stablecoin Swapsを専門とするCurve FinanceのTVLは、プールにロックされたStablecoinsの合計値を示しています。高いTVLは、プラットフォームの安定性に対する重要なユーザーエンゲージメントと信頼を示しています。

これらの例は、TVLがさまざまなDefiプロジェクトのダイナミクスを理解するための便利なツールになる方法を示しています。

よくある質問

Q：TVLはDefiプロジェクトによって操作できますか？

A：はい、TVLは、より多くの預金を引き付けるために高い報酬を提供したり、TVLを膨らませて独自のトークンを使用したりするなど、さまざまな手段を通じてプロジェクトによって操作できます。ユーザーがこれらの戦術を認識し、TVLと一緒に他のメトリックを検討することが重要です。

Q：TVLはどのくらいの頻度で更新されますか？

A：TVLは通常、データソースに応じて、リアルタイムまたは定期的に更新されます。 DefillamaやDefi Pulseなどのプラットフォームは、最新のTVLフィギュアを提供します。これは、最新の市場条件を反映するために頻繁にリフレッシュされます。

Q：defiプロジェクトにとって、より高いTVLは常に優れていますか？

A：必ずしもそうではありません。より高いTVLはユーザーの信頼と流動性を高めることができますが、プロジェクトのセキュリティ、ガバナンス、エコシステム全体の健康など、他の要因を考慮することが重要です。いくつかの大規模な預金者に集中した高いTVLもリスクをもたらす可能性があります。

Q：TVLは、Defiプロジェクトの時価総額とどのように異なりますか？

A：TVLは、ユーザーのエンゲージメントと信頼を反映して、Defiプロトコルにロックされた資産の合計値を表します。一方、時価総額は、プロジェクトのネイティブトークンの合計価値であり、憶測と市場感情の影響を受ける可能性があります。どちらのメトリックもプロジェクトの健康に関するさまざまな洞察を提供し、包括的な分析のために一緒に考慮する必要があります。