USDTやUSDCのようなStablecoinとは何ですか

USDTやUSDCのようなStablecoinsは、フィアット通貨に固定され、取引、送金、Defiアプリケーションに不可欠になることにより、価格の安定性を提供します。

2025/07/16 17:56

スタブコインの概念を理解する

Stablecoinは、特定の資産または資産のバスケットと比較して安定した価値を維持するように設計された一種の暗号通貨です。 BitcoinやEthereumなどの揮発性暗号通貨とは異なり、短期間で大幅な価格変動を経験することができますが、Stablecoinsは価格の安定を提供することを目指しています。これにより、日常の取引、交換のペアの取引、および市場のボラティリティに対するヘッジとして特に役立ちます。最もよく知られている例には、テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）が含まれます。

通常、スタブルコインは、米ドルのようなフィアット通貨や金のような商品に固定されています。これは、理論的には、stablecoinの各ユニットが基礎となる資産の同等の量に裏付けられるべきであることを意味します。このバッキングの背後にあるメカニズムは、発行者と採用されたStablecoinモデルの種類によって異なります。

USDTとUSDCはどのように構造化されていますか？

USDTとUSDCはどちらも、フィアットコラート化されたスタブコインです。つまり、フィアット通貨の埋蔵量、主に米ドルに支えられています。これらの準備金は、銀行口座またはその他の短期商品に保有されています。発行会社は、循環中のすべてのコインを裏付けるのに十分な準備金を保持していると主張しており、ユーザーはいつでも実際のドルで馬小屋を引き換えることができます。

• 限られた問題のUSDTと、流通中のトークンの総供給に等しい準備金を維持すると主張しています。
• USDCの背後にある会社であるCircleは、完全なドル準備金も維持し、毎月の監査を受けて保有を確認します。

これらの保証にもかかわらず、特に償還が急増するときの市場ストレスの時期に、これらの埋蔵量の実際の透明性と流動性について疑問が生じています。

さまざまな種類のstablecoins

USDTとUSDCは、フィアットに裏付けられたスタブコインのカテゴリに分類されますが、さまざまなメカニズムを持つ他の種類のスタブコインがあります。

• 暗号化された耐性化されたスタブコイン：これらは、フィアットではなく他の暗号通貨によって裏付けられています。たとえば、DAIは、イーサリアムベースの資産を使用して過剰に適合し、Makerdaoプラットフォーム上のスマートコントラクトを通じて管理されています。
• アルゴリズムのスタブコイン：これらは担保に依存するのではなく、代わりにアルゴリズムとスマートコントラクトを使用して、価格の安定を目指して、需要に応じて動的に供給を調整します。 Terrausdは、2022年に崩壊する前のそのような例の1つでした。
• コモディティが支援するスタブコイン：これらは、金や銀などの物理的資産に関連付けられています。 Pax Gold（PAXG）は、金庫に保存されている物理的な金の所有権を表しています。

各タイプには独自の利点とリスクがありますが、フィアットバックされたスタブコインは、そのシンプルさと信頼性の知覚により、最も広く使用されています。

暗号生態系におけるスタブコインの役割

Stablecoinsは、より広範な暗号通貨エコシステムで重要な役割を果たします。彼らは、従来の金融とデジタル資産の間の橋渡しとして機能し、トレーダーや投資家がフィアット通貨に変換することなく迅速に資金を移動できるようにします。交換は、しばしば、流動性を提供し、暗号市場のボラティリティへの暴露を減らすため、stablecoinsと取引ペアをリストします。

• 取引：トレーダーは、不確実な市場条件中に、揮発性の暗号通貨を安定した状態で頑固な暗号通貨に頻繁に変換して、資本を保護します。
• 送金： Stablecoinsは、従来の銀行システムと比較して、より低い料金で国境を越えた急速な転送を可能にします。
• 分散型財務（DEFI）：多くのDefiプロトコルは、予測可能な価値のために貸出、借入、および農業の収穫に安定したものを利用しています。

彼らの広範な採用により、安定した発行が急速に成長し、数十億ドルが複数のブロックチェーンネットワークに循環しています。

規制の精査と透明性の懸念

Stablecoinsが人気が高まるにつれて、彼らは規制当局からの注目を集めています。当局は、大規模なStablecoin発行者が適切な準備金を維持できないか、突然の償還圧力に直面していない場合、潜在的な全身リスクを懸念しています。これに応じて、一部の政府は、透明性、消費者保護、および財務の安定性を確保するために規制の枠組みを模索しています。

• 監査： Circleは、会計事務所から毎月の証明を公開し、USDCの予備保有を確認します。
• 法的地位：規制当局は、スタブコインをマネーマーケットファンドとして分類するか、銀行免許の下で運営することを要求することを検討しています。
• 予備の開示：一部の批評家は、テザーの開示慣行には十分な詳細と独立した検証がないと主張しています。

透明性は、すべてのStablecoinプロジェクト、特に定期的な独立した監査されたレポートを公開していないプロジェクトにとって重要な問題のままです。

よくある質問（FAQ）

Q：USDTまたはUSDCを直接現金で引き換えることはできますか？

A：両方の安定性は理論的にはUSDに対して償還可能ですが、プロセスは発行者のポリシーと償還システムへのアクセスに依存します。ほとんどの小売ユーザーは、直接償還するのではなく、暗号通貨プラットフォームを介してStablecoinsを交換します。

Q：stablecoinsは法定通貨と見なされていますか？

A：現在、USDTやUSDCのようなスタブコインは、ほとんどの管轄区域で法定通貨として認識されていません。ただし、多くの暗号プラットフォームと支払いサービスでの交換媒体として受け入れられています。

Q：Stablecoinsは興味を獲得しますか？

A：はい、特定のプラットフォームを使用すると、ユーザーはストーブコインを利息を持つアカウント、派遣農場、またはDefiプロトコルにステークまたは預け入れて、リターンを獲得できます。ただし、これらの機会にはさまざまなレベルのリスクが伴います。

Q：Stablecoinがペグを失うとどうなりますか？

A：Stablecoinが基礎となる資産に1：1 PEGを維持できない場合、所有者間でパニックを引き起こし、売却につながる可能性があります。極端な場合、Terrausdの場合と同様に、脱出イベントは価値の完全な損失をもたらす可能性があります。